2月4日，徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称“徐工机械”）迎来特定对象调研，广发机械、易方达、平安资管、永赢基金、博时基金等5家机构参与。公司高管就矿山机械业务规划、毛利率提升、新能源矿机竞争力及农机布局等核心问题与机构展开交流，释放出多项业务发展信号。

调研基本信息

核心业务解读

矿山机械：全球布局提速，剑指主流竞争者

针对矿山机械业务规划，公司表示，目前已形成两桥矿车、矿挖、电铲、铰卡、宽体自卸车等产品协同发展的格局，提供行业内最齐全的露天矿山机械挖、装、运成套化解决方案，当前国内市场份额第一、全球排名前五。

公司对该业务未来增长充满信心，主要基于三大驱动因素：一是新能源矿产需求增量带动全球矿产资源开发总产量稳定增长；二是矿山开采工艺向深部化发展，设备升级换代需求持续释放，行业将迎来更新高峰期；三是公司“十年磨一剑”积累的深厚技术储备，叠加后市场、国际化、新能源业务的强力提升，目标成为全球露天矿山装备主流竞争者。

在出口方面，矿山机械依托覆盖全球190余个国家和地区的营销网络，已进入东南亚、拉美、非洲、大洋洲等主要市场。公司正通过加速全球化产能布局和本地化战略，持续提升各区域市场渗透率。

毛利率提升：“一稳一降四调整”策略护航增长

关于毛利率表现，公司披露2025年上半年毛利率同比提升0.7个百分点，并计划未来持续提升。具体措施包括“一稳一降四调整”：“稳价格”保障产品盈利空间；“降成本”通过采购、研发、生产等多环节优化实现；“四调整”则聚焦产品结构、产业结构、市场结构和客户结构的优化。公司预期2025年及未来，毛利率将保持每年增长态势，具体目标将结合行业周期与经营进展动态落实。

新能源矿机：“三电”核心技术构建竞争壁垒

在新能源矿机领域，公司依托“三电”（电机、电池、电控）核心零部件布局增强竞争力。目前已形成成熟的电控等核心零部件产业体系，并积累了丰富的矿山机械场景应用经验，可基于实际工况优化改进产品，构建全场景解决方案能力，打造新能源矿山机械全系列产品竞争力。

农机业务：高端化布局初显成效

公司2020年6月成立农机公司，定位大马力、高端化，作为战略性新兴产业板块，致力于提供农业产业可持续发展全价值链解决方案。目前已实现拖拉机、水稻收获机、玉米收获机三大门类28款主销机型的批量生产和销售，技术路线聚焦“高端化、智能化、绿色化、服务化、国际化”，对标国际先进水平，布局高端传动、智能控制、无人驾驶等核心技术。

此外，针对港股发行计划，公司明确表示“目前尚未有明确计划，如有重大资本规划将及时公告”。

本次调研显示，徐工机械正通过多业务线协同发力，尤其是矿山机械作为“第二增长曲线”的加速布局，有望为公司长期发展注入新动能。

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