2月13日晚，人民银行发布1月金融统计数据。2026年1月新增人民币贷款4.71万亿，同比少增4200亿；1月新增社会融资规模为7.22万亿，同比多增1662亿。1月末，广义货币(M2)同比增长9.0%，增速较上月末加快0.5个百分点；狭义货币(M1)同比增长4.9%，增速较上月末加快1.1个百分点。

具体来看，1月人民币贷款虽同比少增4200亿元，但仍保持了平稳增长，需求端显现回暖动能；信贷增速6.1%，高于名义经济增速；1月新增社融7.22万亿元，在政府债继续前置发行下，比上年同期多1662亿元；社融增速8.2%，比上年同期高0.2个百分点，维持在高位水平，充分体现了适度宽松的货币政策状态，有力地支持了年初经济平稳开局。

中国民生银行首席经济学家温彬解读称，1月为传统信贷大月，在“早投放、早收益”的诉求下，前期项目储备在年初集中释放；“十五五”开局背景下，重大项目密集落地带动项目贷款加大投放，今年一季度基建领域贷款审批节奏明显加快，投放量同比实现较大幅度增长。此外，春节前企业支付采购款、供应链和项目进度款结算、员工薪酬奖金发放等用款需求也提前释放，均支撑1月信贷增量处于高位。

往后看，为使得“十五五”开好局、起好步，各部委和各地区均召开重要会议强化部署，以两重两新、城市更新、传统基建和新基建、新兴和未来产业等为重点锚点方向，这些领域的投资及配套融资需求也成为下阶段发力重点。

同时，在1月15日国新办发布会上，央行先行出台结构性降息等八项政策，促使结构性货币政策工具“加量、降价、提效”，强化对支农支小、科技创新、绿色、养老等领域支持；1月20日，财政部又联合多部门出台设备更新贷款财政贴息优化政策、实施中小微企业贷款贴息政策和民间投资专项担保计划，涉及领域广泛，着力通过“再贷款+财政贴息”方式扩信贷以及担保等增信方式来加大对企业的融资支持，这些均有助于降低民营企业、中小微企业融资门槛和成本，提升市场主体活力、改善相关融资需求。

1月住户贷款增加4565亿元，同比增加127亿元，节前消费活力释放支撑个人贷款平稳增长。其中，居民短贷增加1097亿元，同比多增1594亿元；居民中长贷增加3469亿元，同比少增1466亿元。

温彬表示，节前消费活力和旺季营销带动下，非房消费贷、经营贷投放加码。临近春节居民购物消费热度阶段性上涨，年货采买、家装换新、文旅出行等多元化消费需求集中释放，对个人贷款增长拉动效应凸显。近期个人消费贷和经营贷贴息政策优化，也对个人贷款增长形成支撑，叠加银行“开门红”旺季营销推动，消费贷、信用卡分期规模增长迎来季节性高峰。开年营销带动、政策推动，以及部分经营主体节前备货、结算等资金需求升温下，经营贷也有所提升。

东方金诚研究团队认为，总体上看，1月新增信贷、新增社融数据比较平稳。当月存量社融增速和M2增速“一降一升”，但都明显高于名义GDP增速，显示货币金融政策延续支持性立场。

综合宏观经济金融变化趋势，预计在1月央行推出一揽子结构性政策之后，短期内货币政策处于观察期，二季度降息降准窗口有可能打开。受债券融资占比提高，地方隐债置换，经济结构转型升级，以及部分企业和居民信贷融资需求不振等因素影响，2026年新增贷款总体还会处于温和水平；在债券融资支持下，新增社融会保持较大规模的同比多增，后者是当前衡量金融对实体经济支持力度最主要的总量指标。

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来源：北京日报客户端