2月12日凌晨，智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，此前以匿名代号“PonyAlpha”在海外平台引爆技术圈，海外热议“最强开源代码模型”、“推理深度与工程化能力逼近闭源顶级水准”，或标志着中国在稀疏架构、代码能力与智能体领域正式跻身全球第一梯队。

　　当一个开源模型在长程任务规划和自主纠错上开始逼近闭源头部水平，这条分工链的逻辑基础就开始松动了。行业变革往往不发生在“超越”的那一刻，而发生在“够用”的那一刻。当开源的能力上限摸到了闭源的门槛，闭源一方的定价权就会开始承受压力。

　　正是因为察觉到了这种底层商业逻辑的松动，华尔街的视线开始向东方转移。全球顶级投行对中国大模型公司给出的史无前例的高估值与核心站位，本质上是在用真金白银发出信号：资本市场正在重新评估中国AI基座企业的价值锚点。

　　于是，技术突破、资本重估、顶层设计，三股力量在2026年的春节完成了历史性的交汇。政策端，先是高层考察时智谱创始人唐杰作为大模型企业负责人进行汇报，同一周国务院也举行专题学习，明确强调“深化拓展‘人工智能+’全方位赋能千行百业”。

　　业内人士指出，如果说2025年的春节是DeepSeek的“孤勇者时刻”，那2026年的春节，中国AI呈现出的是另一种面貌——不再是单一企业的单点突破，而是一场视觉、工程、基座三线齐发的集团突破。中国AI界实质上已经完成了数字时代的“两弹一星”战略部署：

　　①Seedance 2.0是炸开感官天花板的“视觉之弹”。它让海外从业者感叹“领先两代”，让“AIGC的童年结束了”成为行业共识。

　　②GLM-5是砸穿生产力深水区的“工程之弹”。它让海外开发者将中国开源模型误认为硅谷闭源顶流，并在国产模型历史上首次创造了供不应求的“卖方市场”。

　　③DeepSeek则是那颗高悬于顶的“生态卫星”。它的核心技术正以外溢的方式为整个中国AI生态提供底层导航，让企业之间形成了强大的技术互通。

　　值得一提的是，展望后市，字节跳动豆包2.0、阿里旗下的千问3.5、DeepSeek V4等大模型即将重磅发布，有望迎来下一波AI高潮！

　　盘面上，今日（2月13日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格盘中逆市涨超1.7%，后被大盘拖拽，现涨0.29%，日k线或已走出上行台阶。

　　成份股方面，星环科技领涨超6%，亚信安全涨逾4%，奇安信、安路科技、芯原股份涨逾3%，思看科技、奥普特、晶晨股份等个股跟涨。

　　【国产替代之光，科创自立自强】

　　科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪），国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公），半导体行业权重占比近一半，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成，有望受益于AI应用补涨行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具。

　　ETF费用相关说明：科创人工智能ETF华宝不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准

　　联接基金相关费用说明：华宝上证科创板人工智能ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝上证科创板人工智能ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。