2026年2月10日，桂林莱茵生物（维权）科技股份有限公司（以下简称“莱茵生物”）通过线上交流形式接待了趣时投资、混沌投资、聚鸣投资、广发基金、海富通基金、国泰海通等6家机构调研。公司副总经理兼董事会秘书罗华阳、证券事务代表桂庆吉就控制权变更方案、收购北京金康普的协同价值、合成生物业务布局及产能规划等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

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控制权变更方案：一揽子交易推进，新实控人控制权将保持稳定

针对机构关注的控制权变更方案，莱茵生物介绍，本次交易属于一揽子交易，核心包含两项关键内容：一是原实控人与德福方通过协议转让方式，转让公司8.09%的股权，并承诺放弃25.5%股份表决权；二是公司通过向德福方发行股份的方式，收购北京金康普合计95.5%的股权及募资补充流动资金。

关于交易进展，公司表示，目前原实控人与德福方的股权协议转让、北京金康普的审计评估工作均按计划推进，将每30日披露进展公告。尽管发行股份具体数量尚未确定，最终持股比例取决于北京金康普估值，但交易完成后新实控人控制权将保持稳定，有利于业务平稳发展。

收购北京金康普：下游整合强化协同，产业整合持续推进

莱茵生物指出，收购北京金康普是向产业下游的垂直整合。北京金康普在配方研发、添加剂预混领域技术积淀扎实，拥有成熟生产基地、客户网络及专业检测中心。双方协同价值显著：北京金康普可依托莱茵生物的天然原料优势优化供应链，莱茵生物则能通过其客户渠道构建一站式采购平台，增强客户粘性。

公司表示，德福资本作为专注大健康领域的投资机构，拥有丰富产业资源与并购经验，双方经8个月磋商达成合作，未来在客户服务、渠道拓展及资源整合方面将形成有力支撑，公司治理结构也将进一步完善。后续公司将围绕天然健康成分主业，持续关注优质标的，择机推进横向或纵向产业整合。

合成生物业务：双轨发展聚焦市场需求，RM2单品以配方形式推广

在合成生物业务方向上，莱茵生物明确两大发展路径：一是围绕天然健康成分主业开展自有产品研发，目前已筹建上海合成生物研发中心，在甜菊糖苷RM2、多糖等现有产品基础上，储备多项生物合成技术，后续将以市场应用空间大的产品为导向推进；二是提供产业化服务，桂林合成生物车间可承接外部合成产品成果转化需求，结合公司领先的分离纯化技术，为客户提供产业化落地服务。

针对核心单品RM2，公司计划以配方形式推进市场推广，通过“优质产品+专业配方技术”的双重服务与客户构建深度合作。公司提到，RM2凭借优异特性及合成生物技术赋能，有望重塑天然甜味剂市场格局。

产能布局与释放：新产能利用率暂低，2026年合成生物业务起步

莱茵生物当前已完成桂林综合提取工厂、甜叶菊专业提取工厂、成都茶叶提取工厂、美国印州综合提取工厂的产能布局，整体产能充足。因甜叶菊工厂2024年末建成、美国工厂2025年完成升级改造，新产能落地时间较短，当前整体产能利用率暂处低位。未来产能释放将依托核心产品销售增长、新品类拓展及合成生物新产品采购落地。

关于资本开支，公司表示除金康普收购项目外，预计未来3年暂无新产能建设计划。美国工厂方面，2026年将聚焦甜叶菊、西兰花、西洋参等海外原料优势品种生产，优化布局并贴近北美市场，目标实现大幅减亏。

原料采购价格：2025年Q4罗汉果与甜叶菊价格整体平稳

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| 2025年第四季度原料价格情况 | 罗汉果与甜叶菊原料市场价格较2024年同期整体平稳 |

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