（来源：老张投研）

公元190年左右，即东汉初平元年，在虎牢关发生了一场激战！

关门外，刘备、关羽、张飞三兄弟对战吕布，而吕布以一敌三的战绩，也奠定了其三国第一猛将的地位，史称“三英战吕布”。

而有这么一家公司，可能大家并不熟悉，但却凭借在细分领域的专注和深耕，也有“以一敌三”的强悍实力。

它，就是派克新材。

那么，派克新材到底是干什么的？

公司核心产品是锻件，主要做环形锻件、自由锻件等特种领域，应用在于航空航天、电力、石化等行业，是各领域的核心部件。

锻件尽管是个大众化产品，但在不少领域具备极强的技术壁垒。

派克新材已掌握了异形截面环件整体精密轧制技术、特种环件轧制技术以及超大直径环件轧制技术等众多核心技术，并成功攻克国家高端装备制造的“卡脖子”技术。

公司目前的设备涵盖了3600T油压机、3150T快锻机、7000T自由锻液压机等，是专精特新“小巨人”，也已经成为国内少数可供应航空、航天、舰船等高端环形锻件的公司。

简而言之，在民营锻件领域，派克新材把垂直深耕做到了极致。

这种深耕，也让公司进入了航发集团、航天科工集团、上海电气、东方电气等巨头供应链体系。

那么，为何说派克新材能“以一敌三”呢？

公司专注锻件业务，产品涵盖了多个领域，而从公司的营收结构看，2025年上半年，电力锻件业务收入占比提高到了38.84%，航空航天锻件业务占比为24.63%。

航空航天业务的稳定，叠加电力业务占比的持续提升，这种业务均衡布局的状态，正好切中了目前大热的三个万亿级别市场。

第一，航空航天。

航空航天锻件市场，未来有两个核心增量市场。

一个是大飞机C919。

2026年，C919进入加速量产阶段，目前订单超1000架次，而大飞机85%左右的结构件都是锻件，能占到整机价值量的8%左右，在航空发动机中的价值量占比更是超20%。

数据显示，未来10年，仅全球航空发动机锻件和飞机锻件的市场规模就有望超2万亿。

一个是商业航天。

商业航天，热闹非凡，尤其是民营企业的加速，加速了商业航天的落地。

先是蓝箭航天，国内民商航天首款基于自主研制的液体发动机实现成功入轨的运载火箭；天兵科技近日宣布，酒泉卫星测发技术厂房于近日通过预验收评审，这也是国内商业航天首个卫星测发技术厂房。

种种迹象显示，2026年是商业航天的商业化元年。

而商业航天对锻件的需求同样旺盛，有望大大打开锻件增量需求。

而派克新材这一领域，早就轻车熟路。公司有0.6m~10m多台精密数控辗环机等，能覆盖国内外全尺寸航空发动机环锻件等，并且参与了长征系列运载火箭的研制及配套。

当前，派克新材也已经为主流的商业航天企业，提供箭体结构件和发动机锻件等。

早在2025年5月，公司就公告称，把拟建设的“航空航天用特种合金精密环形锻件智能产线建设项目”变更为“航空航天新能源用特种合金精密环形锻件配套智能产线建设项目”，可见公司深耕航空航天领域的信心。

第二，核聚变。

核聚变是未来能源的终极形态，在未来的能源争夺战中，显得尤为关键。

目前，核聚变产业化进程已临近关键突破点。仅仅2025年上半年，北美聚变公司就吸引了近500亿的投资。数据预测，到2035年全球可控核聚变设备市场规模有望超万亿。

在这一领域，派克新材依然走在前列，公司可为核电设备堆内构件相关锻件，先后为BEST项目的真空室、偏滤器、第一壁等关键部件进行了研发和配套。

并未公司作为聚变产业联合会成员，已进入包括上海电气、东方电气等核电寡头供应链体系。

这一领域，派克新材就提前卡位万亿市场，有望带来新的成长动能。

第三，风电。

风电虽然是传统成熟行业，但依然大有可为。

目前风电有两个趋势，一个是风机大型化，一个是海风加速化。尤其是风机大型化趋势持续渗透，2024年，我国陆上风电新增单机装机容量在5MW以上、海上风电新增单机装机容量在8MW以上占比很高。

而风机大型化，带来的就是对大型锻件需求，尤其是风电齿圈和风电法兰，对锻件的技术要求非常高，导致锻件的价值量也在大幅提升。数据显示，预计到2030年，风电锻件市场规模有望超1000亿元。

所以，通过垂直深耕锻件领域，派克新材成为了行业小寡头；同时通过业务均衡布局，公司一举在商业航天、核聚变以及风电三个领域站稳了脚跟，真的是“以一敌三”。

在这种布局下，公司也收获了明显的反馈；

2025年前三季度，营收出现修复的同时，盈利能力也有了好转，净利率从2024年的8.21%回升到了三季度的8.86%。

公司合同负债也增长明显，从2022年的2383万攀升到了2025年三季度的7143万，显示了下游需求的持续爆发。

就在这个时候，派克新材又进行了一个大动作！

2026年1月，公司公告称，拟募资不超15.8亿，投建高端能源装备部件一体化智能制造项目等。

不要小看了这个投资，在产品上，派克新材主要以锻件毛坯或粗加工形态向客户交付，这就导致了和客户存在一定的沟通成本、交付效率以及质量风险等。

而通过本次项目实施，可以极大地增强公司自主精加工能力，将公司产业链由锻件毛坯或粗加工延伸至精加工环节，解决客户一站式需求，从而增强公司竞争力。

所以，派克新材的每一步，都是深打根基的未雨绸缪。

这，也是所有企业需要做的事情。