昨日三大指数午后跌幅收窄，此前一度跌超1%，北证50指数跌超2%。沪深两市成交额2.18万亿，较上一个交易日缩量3048亿。盘面上，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃；下跌方面，有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前。其中贵金属概念集体大跌，湖南白银跌停。截至收盘，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55%。

在今日券商晨会上，中金公司认为，继续坚定看好中国资产重估进程；中信证券认为，航空航天、电力、有色等板块盈利增速更快；华泰证券认为，印尼配额博弈压制现货煤出口。

中金公司：继续坚定看好中国资产重估进程

“沃什冲击”也波及到中美股票与商品。中国股票方面，当前尚未出现典型牛市顶部信号，资金面充裕、业绩边际改善等积极因素并未发生实质性变化；从中长期看，货币秩序重构与AI产业趋势仍是驱动市场的核心力量。继续坚定看好中国资产重估进程，维持对中国股票的超配建议，并建议在市场波动中逢低布局。

中信证券：航空航天、电力、有色等板块盈利增速更快

基于工业增加值等六个工业中观指标采用因子分析方法构建了全方位反映工业经济基本面的“工业景气指数”，基于历史数据测算发现该指数对制造业上市公司利润增速有较好预测效果。回测区间内(2017年二季度到2023年四季度)，六成以上行业景气指数与对应中信一级行业利润增速的相关系数超过50%。2025年四季度以来，A股投资者较为关注的PPI修复拐点已经确认。细分板块中，铁路船舶航天航空、电力热力生产、有色金属冶炼等行业中观景气表现较好，可能指向航空航天、电力、有色等板块上市公司实际盈利增速在制造业部门中位于领先。

华泰证券：印尼配额博弈压制现货煤出口

近日，印尼部分矿场在与政府关于2026年煤炭生产配额的博弈中，选择暂停部分现货煤炭出口交付。测算当期印尼煤炭现货出口收缩对中国月度平均动力煤消费量和平均进口量的影响分别是0.5%和4.2%，由于2026年2月恰好是农历新年、工厂陆续放假、煤炭消费量在自然回落的过程中，情绪面的冲击可能大于基本面冲击。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：冯秋怡。