超捷紧固系统(上海)股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年2月4日下午接待了长江养老、申万宏源等2家机构的特定对象调研。公司董事会秘书兼财务总监李红涛、证券事务代表刘玉就公司汽车主业发展、商业航天业务布局及行业竞争格局等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

调研核心内容解读

汽车主业：头部集中趋势显现 无锡工厂盈利贡献可期

公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于传统汽车关键零部件（如发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统及座椅、车灯等内外饰系统）及新能源汽车核心模块（如电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等），同时也拓展至电子电器、通信等行业。

谈及汽车紧固件行业竞争格局，公司表示，该领域入门门槛较低，中小规模企业数量较多，但汽车主机厂及Tier1客户对合格供应商的资质审核严格，多数中小企业难以通过认证，市场份额正逐步向头部企业集中。

对于过去几年主业营收增长但利润端承压的问题，公司解释主要受三方面因素影响：一是2023年上半年汽车行业增速放缓，削弱了规模效应；二是2021年下半年以来大宗物料价格上涨，推高产品成本；三是无锡超捷项目2023年投产后，固定折旧摊销增加对业绩形成短期压力。不过，无锡工厂已于2024年实现盈利，未来利润端有望逐步修复。

商业航天业务：结构件供给紧张 技术与人才壁垒构筑竞争优势

公司商业航天业务目前聚焦于商业火箭箭体结构件制造，主要产品包括箭体大部段（壳段）、整流罩等。据介绍，当前商业航天结构件供给相对紧张，是制约行业快速发展的瓶颈之一。随着商业航天进入加速发展阶段，若行业整体推进顺利，产能缺口有望进一步扩大，市场将维持供不应求格局。

从竞争格局看，国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。该领域技术门槛较高，核心团队多由具备“国家队”背景的专业人才组成，存在显著的人才壁垒和工程经验壁垒。

公司在该领域已实现对民营火箭公司的稳定小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产制造经验。相较同行，公司具备两方面突出优势：一是人才优势，商业航天业务团队核心技术人员、生产制造人员及业务人员在该领域深耕多年，经验丰富；二是资源优势，可依托上市公司资金实力，根据市场情况进行设备采购和产线建设。

关于火箭结构件的材料与工艺，公司表示主要材料为铝合金和不锈钢，核心工艺包括铆接和焊接。行业进入壁垒显著，主要体现在技术、人才及资金三方面：技术上，火箭结构件需在极端环境下保持高可靠性与高精度，对材料选型、成型工艺（如大型薄壁结构铆接、焊接等）要求极高，新进入者难以短期内掌握核心技术；人才上，核心团队多具“国家队”背景；资金上，属于重资产投入型业务，需持续稳定的资本支持。

在产品价值量方面，目前市场主流尺寸的一枚商业火箭成本中，结构件占比在25%以上。

战略布局：收购成都新月拓展航空航天领域 培育第二增长极

公司还介绍了收购子公司成都新月的战略考量。由于双方同属精密制造领域，收购后公司产品可向航空航天领域拓展，增加产品应用范围。依托航空航天制造业的高景气度，该业务有望成为公司业绩的第二增长点。

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