2月3日早盘，港股市场出现快速杀跌。腾讯控股（HK00700）一度跌超6%，股价创出去年8月中旬以来新低。腾讯的下跌，也拖累整个港股科网股集体回落，恒生科技指数早盘一度跌超3%。

今日早间，腾讯股价平开，但随后一路向下，截至发稿股价最低报561港元，最大跌幅达6.27%。

究竟是什么引发腾讯控股突然下跌？

有分析认为，或许与近期市场环境整体疲软有关，随着风险偏好降低，引发科网股集体走弱。另外，就腾讯自身而言，公司预计将在3月18日公布年报，因此从1月18日起公司处于回购静默期。所以，腾讯从1月16日起，已经暂停回购。

腾讯本轮回购是自2025年11月18日三季报回购静默期结束重启回购以来，累计回购42次，累计回购金额达260.63亿港元，累计回购股份约4249.4万股。回购价格区间主要在590港元至630港元之间，平均回购价格约613.4港元/股。2026年1月16日是截至目前最后一次回购，当日回购101.7万股，回购价格介于590港元至600港元之间，耗资6.36亿港元。

腾讯持续回购，一直是公司股价的一个重要支撑。而近期回购暂停，导致这一重要的买盘力量暂时消失，再加上近期市场抛压增加，引发了股价短期下跌。

重要公司方面，快手-W（HK01024）、百度集团-SW（HK09888）跌超6%，哔哩哔哩跌超5%，阿里巴巴跌超4%。对于港股科网股后市，东吴证券认为，恒生科技指数的走势可能仍将由宏观数据、政策定价与业绩验证三条主线共同牵引。其中，海外通胀与就业数据决定美联储利率路径预期，是影响港股科技估值弹性的关键；国内价格与利率信号更多提供“政策空间与修复斜率”的判断依据；而财报密集期则将把行情从主题驱动拉回到盈利与现金流的兑现。

因此，对于恒生科技指数的短期波动，机构认为还是应该保持冷静。中期而言，在“春季躁动”驱动下存在阶段性修复机会，但若沃什上台美联储主席后兑现其鹰派政策主张，行情更可能表现为波动上升、结构分化加深的震荡特征，而非单边趋势性行情。

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封面图片来源：张建