【导读】民爆光电拟收购厦芝精密51%的股权，LED照明龙头杀进PCB行业

中国基金报记者 牛思若

主营LED照明的民爆光电，即将把第二增长曲线押注到当下火热的PCB产业链上。

1月30日，民爆光电公告称，拟以现金方式收购厦门麦达智能科技有限公司持有的厦门厦芝精密科技有限公司（以下简称厦芝精密）51%的股权。本次交易完成后，民爆光电将成为厦芝精密的控股股东，标的公司将成为民爆光电的控股子公司。

经公司申请，民爆光电股票将于2026年2月2日（星期一）上午开市起复牌。此前，民爆光电自2026年1月19日开市起停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。

公告显示，厦芝精密聚焦微型钻针的研发、生产与销售，深耕PCB制造核心耗材领域，为全球PCB龙头客户提供专业的微孔加工技术解决方案；其核心产品为PCB、FPC、IC载板以及AI PCB加工用钨钢微钻，尺寸覆盖0.09mm—0.35mm，尤其擅长0.20mm以下极小径微钻的研发与制造。

据记者了解，PCB钻针作为PCB制造的专用核心耗材，核心功能是通过精准钻孔贯穿电路板层间接点，构建点对点通路，实现电子零件的稳定连通串接，是PCB实现信号传输、功能集成的基础器件，也是高端PCB制造链条里不可或缺的“刀具级耗材”。

民爆光电是一家专业从事LED绿色照明灯具产品的研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业。公司主要有商业照明和工业照明两大业务板块，近年向植物照明、应急照明、防爆照明、美容照明等领域布局。

值得注意的是，近年来，民爆光电的业绩明显陷入增长困境。2022—2024年，公司营业收入分别为14.65亿元、15.29亿元、16.41亿元，归母净利润分别为2.45亿元、2.30亿元和2.31亿元。2025年前三季度，民爆光电实现营业总收入12.30亿元，同比下降0.04%；归母净利润1.50亿元，同比下降19.75%。

为打破增长停滞的困境，公司显然期望开辟第二增长曲线。民爆光电表示，本次交易完成后，民爆光电的业务将拓展至高端领域专用PCB钻针领域，积极进行PCB钻针行业的技术研究和前瞻布局，持续进行新技术、新产品的开发与应用，有利于加快上市公司战略转型。

LED通用照明市场已趋于成熟，竞争激烈。相比之下，PCB钻针的下游需求主要服务于通信、数据中心、新能源汽车、AI服务器等高速增长的电子产业领域，不仅行业发展空间更为广阔，技术附加值也更高。

有产业链人士透露：“不同于传统服务器通常用的8至16层板，AI服务器的PCB普遍需要20层以上，并且大量应用超低损耗材料，还有背钻、树脂塞孔等精密工艺。这样一种结构性变化，使得钻针使用寿命缩短，消耗量暴增。”招商证券也指出，算力PCB以高多层PCB、高阶HDI（高密度互连板）为主，性能要求更高，驱动钻针量价齐升。

截至1月16日收盘，民爆光电股价报44.98元/股，总市值为47.08亿元。

校对：纪元

制作：小茉

审核：许闻