莲花控股股份有限公司（证券代码：600186，简称“莲花控股”）于1月31日发布公告，就上海证券交易所关于公司算力业务相关事项的监管工作函进行了回复，详细披露了算力业务开展情况、大额采购合同细节、货币资金构成及融资合理性等关键问题，并提示了相关风险。

公告显示，莲花控股2025年度算力业务开展不及预期，存在签订大额销售合同短期内未执行即终止的情况，终止合同金额约57,469.05万元，占全年销售合同总金额的82.67%，其中包括与上海X国企签订的55,536.0138万元算力服务合同。截至目前，公司未签订新的算力租赁或销售合同，此次采购的加速卡产品能否实现对外租赁或销售存在不确定性。同时，鉴于显卡行业竞争格局激烈且技术迭代迅速，本次采购的芯片能否实现预期收益尚需时间检验，未来存在因技术更新或市场变化导致资产减值的风险。

针对监管问询中关注的控股孙公司莲花紫星与EⅫ公司签订的加速卡采购合同，公告披露，双方已签署补充协议对原合同主要条款进行调整，包括付款方式、违约责任和交付安排等。调整后，莲花紫星应在每一批产品交付后5个工作日支付该批次产品总金额，各批次应付金额优先从已支付的1.2亿元第一期货款中等额冲抵。补充协议明确了具体交付时间：2026年2月10日前交付400块加速卡，3月10日交付1600块，3月31日前交付剩余2000块。关于提前支付大额预付款的原因，公司解释称EⅫ公司作为国内知名显卡厂商，产能有限，收取预付款为其固定要求，且EⅫ公司需向其上游供应商支付预付款才可安排生产。

公司还披露了2025年度算力业务开展的具体情况。全年累计新签约合同61项，合同总金额约69,517.81万元，其中已终止9项（合同金额约57,858.96万元），尚未执行4项（合同金额约4,526.80万元），正在执行中48项（合同金额约7,132.06万元）。金额前十的销售合同中，终止合同金额占比极高，主要原因为上游设备供应紧张、客户需求变化、设备兼容性问题等。

在资金方面，截至2025年12月31日，公司货币资金合计15.36亿元，其中银行存款12.24亿元，其他货币资金3.12亿元。受限资金合计5.61亿元，主要为票据保证金和募集资金。公司表示，尽管货币资金规模较大，但部分资金存在特定用途，且需满足日常经营及前期借款的还本付息需求，可供任意支配用于算力业务的资金规模有限。公司累计向外部融资6.50亿元用于算力业务，截至2025年末借款余额为3.43亿元，融资行为具有合理性。

此外，公司独立董事发表意见称，本次采购事项所涉交易对方与公司控股股东及实际控制人不存在关联关系或其他利益安排，相关资金不存在流向公司控股股东、实际控制人或其他关联方的情形。

公司强调，本次采购的加速卡产品后续将结合客户应用场景，配套采购服务器后以算力租赁或整机、单卡销售的方式提供综合解决方案，但能否实现对外租赁或销售存在不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意防范风险。

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