CCMN国际市场：今日伦铝震荡上扬，LME三个月北京时间14：53报于3305美元/吨，较上一交易日结算价涨41.5美元/吨，涨幅1.27%。

国内期货：今日沪铝主力月2603合约延续暴涨行情，盘中涨势凌厉；开盘价报25430元/吨，盘中最高25975元/吨，最低25055元/吨，昨日结算24865元/吨，尾盘收至25590元/吨，涨725元，涨幅2.92%；沪铝主力月2603合约全天成交量1013508手增加76436手，持仓量342523手坚实20309手。

CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24840-24880元/吨，涨600元，贴水215-贴水175，跌20元；广东现货24785-24835元/吨，涨570元，贴水270-贴水220，跌70元；上海地区24830-24870元/吨，涨600元，贴水225-贴水185，跌20元。

宏观层面，美联储维持基准利率在 3.50% - 3.75%区间不变，在连续三次降息 25 基点后按下“暂停键”，此举符合市场预期。主席候选人沃勒与特朗普“钦点”理事米兰均表态支持小幅降息。声明指出，当前失业率虽已企稳，但通胀水平依旧偏高，经济不确定性较大。鲍威尔强调加息并非基本假设，重申美联储保持独立性，并建议下任主席远离政治纷扰。

地缘局势方面，特朗普再度威胁伊朗，宣称庞大舰队已出动；伊朗外长回应称，伊朗武装力量已高度戒备，将果断反击任何侵略行为。受市场风险情绪升温以及鲍威尔鸽派言论影响，资金入场意愿增强，预计近期沪铝价格将震荡偏强。

基本面方面，在贵金属限仓的背景下，资金纷纷流向基本金属板块，沪铝近日连续大涨并创下历史新高。供应端，海外高电价以及电力供应的不确定性，对铝厂复产进度造成影响，铝行业面临一定困境，不过国内电解铝运行产能小幅回升。需求端，临近春节且铝价处于高位，下游消费整体趋弱，铝加工企业开工率逐步下滑，但节前补库以及光伏抢出口等因素带动，需求仍具备一定韧性。库存方面，近期铝锭社会库存持续累积，且高于近两年同期水平，对铝价上行形成一定压制。今日现货市场交投氛围火爆。持货商虽面临累库压力，且存在寻求多种方式变现的需求，加之临近月末，市场贴水货源大量流出，一度使市场陷入踩踏局面。不过，下游部分企业提前买入并按需接货，市场也不乏追高补货的举动，有效提振了市场成交活跃度。午后盘面持续上行，持货商转为观望态度，出货力度减弱，仅小部分买方询价追涨补货，整体成交量大幅增加。

综合来看，美联储利率决议按兵不动符合预期，资金情绪外溢是推动铝价走势的主要因素。尽管供给端略有增加，铝棒企业产量下降使电解铝厂铸锭量增多，导致铝锭社库攀升，但整体库存水平仍不高，压力暂不明显。短期来看，铝价受宏观情绪影响较大，将继续维持上涨行情。

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