据港交所1月27日披露，广西玉柴船电动力股份有限公司(简称：玉柴船电)向港交所主板递交上市申请书，招商证券国际、中国银河国际为其联席保荐人。

公司简介

招股书披露，玉柴船电是领先的发电动力解决方案供应商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国发电用发动机的销售收入计，公司是中国最大的发电用发动机供应商。根据弗若斯特沙利文的资料，公司亦是中国领先的船用发动机供应商，按2024年中国中高速船用发动机销售收入计排名第二。

玉柴船电设计、开发、制造及销售发电用发动机、船用发动机、发电机组及发动机组件，服务广泛的经济市场，包括数据中心、分布式电站、基建工程、电信通讯、医疗保健、采矿、农业、油气及船舶运输与营运领域。公司主要在中国开展业务，并保持在海外的销售团队，覆盖欧洲、中东、非洲、亚洲和南美洲。

财务资料

收入

公司于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，收入分别约为32.39亿元、40亿元、49.67亿元民币。

年/期内利润

公司于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，年╱期内利润分别约为3.96亿元、5.36亿元、7.62亿元人民币。

毛利率

公司于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，毛利率分别为22.4%、23.4%、23.8%。

行业概览

发电机组是由发电用发动机、发电机、控制系统及辅助系统组成的成套发电设备，其中辅助系统包括冷却系统、燃油供给系统及排气系统等核心组成部分。发 电 机 组 主 要 用 于 备 用 电源、应急供电及分布式发电系统，广泛应用于数据中心、分布式电站以及基础建设等要求不间断且稳定的电力供应的场景。

随著全球经济持续发展与电气化水平快速提升，对电力的稳定性和连续性需求不断增加。尤其是在电网供电条件不足的地区或关键负荷场景中，如数据中心、分布式电站以及基础建设等应用场景，高可靠的发电机组凭借快速启停和独立运行能力，能够在关键负荷或离网场景中提供稳定的应急与备用电力，成为保障电力连续性的核心设备。

就收入而言，全球发电用发动机市场由2020年的人民币401亿元增长至2024年的人民币559亿元，复合年增长率为8.6%。受数据中心、分布式发电站及基础设施等下游应用的强劲需求带动，全球发电用发动机市场录得稳定增长。同时在持续产品技术升级及下游应用需求日益增长的支持下，全球发电用发动机市场预期到2030年将达到人民币1,438亿元，2024年至2030年的复合年增长率为17.1%。

受益于全球人工智能技术的迅猛发展、分布式电站应用的普及以及基础设施的持续推进，中国发电用发动机市场呈现快速增长态势。中国发电用发动机市场规模由2020年的人民币80.0亿元增长至2024年的147.0亿元，复合年增长率为16.4%。在数据中心算力需求激增的强力驱动下，中国发电用发动机市场规模预计将从2024年的人民币147亿元增长至2030年的415亿元，复合年增长率为18.9%。

董事会资料

董事会将由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

截至最后实际可行日期，玉柴国际通过其六家全资附属公司间接持有玉柴股份76.41%权益：(i)HLTS，持有玉柴股份22.26%股权；(ii)Earnest Assets，持有玉柴股份21.45%股权；(iii)Cathay Diesel Holdings，持有玉柴股份12.64%股权；(iv)Tsang&Ong，持有玉柴股份12.64%股权；(v)GSGH，持有玉柴股份5.22%股权；及(vi)Youngstar，持有玉柴股份2.20%股权。因此，就证券及期货条例而言，透过其受控法团，玉柴国际被视为于玉柴股份所持有或控制的856,000,000股份中拥有权益。

于最后实际可行日期，玉林长盈家持有公司4.29%股份，而执行董事兼总经理宁先生为其执行事务合伙人且将继续担任此职。同样，玉林大盈家持有公司1.67%股份，而非执行董事兼董事会主席陈先生为其执行合伙人且将继续担任此职，同时彼将继续担任玉柴股份的总经理及玉柴股份若干附属公司董事。

中介团队

保荐人：招商证券(香港)有限公司、中国银河国际证券(香港)有限公司

公司法律顾问：礼德齐伯礼律师行有限法律责任合伙、君合律师事务所、金杜律师事务所

保荐人法律顾问：海问律师事务所有限法律责任合伙、海问律师事务所

核数师及申报会计师 ：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：英高财务顾问有限公司