每经记者｜任飞    每经编辑｜肖芮冬    

随着公募基金2025年四季度报告披露完毕，公募FOF季度内的运作情况全部揭晓。

据天相投顾数据统计，去年四季度末FOF基金管理规模较三季度增加316.55亿元。

根据天相投顾数据统计，2025年四季度，全市场FOF基金共计550只，基金管理规模为2189.01亿元，其中普通FOF基金规模为1561.45亿元，养老目标FOF基金规模为627.56亿元。总体来看，基金管理规模较三季度增加316.55亿元，环比增长16.91%。

从新发FOF基金规模及数量情况来看，2025年四季度，全市场新发FOF基金共计43只，其中普通FOF基金40只，养老目标FOF基金3只；季度新发FOF基金数量较三季度增加24只，环比增长126.32%。

从新发规模来看，全市场新发FOF基金募集规模为450.64亿元，其中普通FOF基金募集规模为438.23亿元，养老目标FOF基金募集规模为12.41亿元；季度内新发FOF基金募集规模较三季度增长385.32亿元，环比增长589.93%。

与此同时，基金管理人的份额也出现明显变化，排名前十的管理人所占市场份额60.31%，普通FOF基金管理规模和养老目标FOF基金管理规模较去年三季度增幅明显的基金管理人为景顺长城基金和平安基金。

而在业绩方面，从FOF基金整体业绩来看，2025年四季度，整体表现最好的为债券FOF基金，涨幅为0.24%；表现欠佳的为股票FOF基金，跌幅为2.48%。

截至2025年四季度，表现最好的普通FOF基金为国泰优选领航一年持有期混合（FOF），该基金近一年收益率为66.14%；表现最好的养老目标FOF基金为国泰民安养老2040三年持有混合（FOF）Y，该基金近一年收益率为36.75%。

FOF基金注重大类资产配置，而从去年四季度的持仓来看，依然以重仓公募基金为主。其中，博道久航混合C被FOF基金重仓的次数最多，华夏创新前沿股票A被重仓的规模最大（统计外部重仓，即非同一家基金管理人）。

根据外部重仓数据，博道久航混合C被FOF基金外部重仓次数最高，达22次；其次为博道成长智航股票C，被FOF基金外部重仓18次。FOF基金外部重仓次数前二的主动股混基金名单与总体重仓次数前二的基金名单完全一致。

此外，华夏创新前沿股票A被FOF基金外部重仓规模最高，达3.04亿元，较去年三季度下降37.37%；其次为富国稳健增长混合A，被FOF基金外部重仓达1.81亿元，较三季度增长32.84%。FOF基金外部重仓规模前十的主动股混基金与重仓次数前十的基金名单存在一定差异。

尽管如此，FOF基金持有规模最大的还是纯债基金——截至去年四季度末，合计持有规模达565.22亿元，占比为45.22%。FOF基金持有指数债券基金的规模位列第二，合计持有规模达172.07亿元，占比为13.77%。

另外，FOF基金持有规模占比在10%以上的基金类型还包括混合债券基金，持有占比为11.73%，FOF基金持有规模占比在5%以上的基金类型还包括偏股混合基金，持有占比为6.30%。

基金经理普遍表示，当前权益市场风险偏好显著改善，稳健价值和优质成长均有较好的性价比。而在债券方面，减仓久期偏长的债基、适度增加二级债基的配置比例也是很普遍的做法，有分析指出，伴随着资金面宽松，票息策略有配置价值，组合纯债部分以中短久期债基为主。

最后，简单盘点一下上周各类公募FOF的表现，股票型FOF中，上周收益最高的为国泰行业轮动A，单周上涨9.61%；混合型FOF中，上周收益最高的为国泰优选领航一年持有，单周上涨7.46%。