国泰半导体设备ETF季报：净申购5.34亿份 制造业持仓占比97.93%
主要财务指标：本期利润亏损2.40亿元
报告期内（2025年10月1日至12月31日），国泰中证半导体材料设备主题ETF（以下简称“国泰半导体设备ETF”）主要财务指标显示，本期利润为-240,017,504.40元，期末基金资产净值9,011,388,920.70元，期末基金份额净值1.5397元。
| 指标名称 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期利润 | -240,017,504.40 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0488 |
| 期末基金资产净值 | 9,011,388,920.70 |
| 期末基金份额净值 | 1.5397 |
基金净值表现：近三月跑赢基准0.01%
过去三个月，基金净值增长率为-1.33%，同期业绩比较基准收益率为-1.34%，跑赢基准0.01个百分点；过去一年净值增长率53.56%，基准53.70%，跑输0.14个百分点；自基金合同生效以来（2023年7月19日至2025年12月31日），净值增长率53.97%，基准48.57%，超额收益5.40个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.33% | -1.34% | 0.01% |
| 过去六个月 | 45.71% | 45.78% | -0.07% |
| 过去一年 | 53.56% | 53.70% | -0.14% |
| 自基金合同生效起至今 | 53.97% | 48.57% | 5.40% |
投资策略与运作：AI与商业航天成四季度主线
报告期内，中国宏观经济供需修复、温和复苏，CPI回暖，PPI环比连续上涨。市场方面，上证指数上涨2.22%，科技方向AI景气度扩散，算力（海外GPU放量、ASIC出货提升）、存储（芯片出货加剧产能挤占）、运力（1.6T光模块加速出货）、电力（北美缺电推动电力出海）四大分支表现突出。此外，商业航天概念拉动军工板块反弹，“朱雀三号”“长征十二号”火箭首飞入轨，可回收火箭进入工程验证阶段。
报告期业绩：净值下跌1.33%与基准基本持平
本基金报告期内净值增长率为-1.33%，同期业绩比较基准收益率为-1.34%，跟踪误差控制良好，符合指数基金紧密跟踪标的指数的投资目标。
宏观与行业展望：聚焦AI产业链与军工赛道
管理人对2026年宏观经济保持信心，政策定调积极，消费有望改善。行业层面看好四大方向：
1. AI产业链：多模态模型、原生智能成熟，应用场景突破或引发算力需求幂级增长，硬件端计算芯片、光模块供需缺口或贯穿全年；
2. 半导体设备：国产GPU发展推动先进制程扩产，存储扩产带动设备需求，估值与业绩或共振；
3. 军工：十五五开局与建军百年节点推动内需改善，军贸市场受益地缘摩擦，商业航天（千帆星座、国网星座）中长期市场空间达万亿；
4. 证券金融：监管政策“积极”周期与长债利率上行预期利好大金融板块。
资产组合：权益投资占比98.36% 现金储备6.26亿元
报告期末基金总资产90.59亿元，其中权益投资89.10亿元，占比98.36%；银行存款和结算备付金合计6.26亿元，占0.69%；其他资产8.60亿元，占0.95%。资产配置高度集中于权益市场，符合半导体材料设备主题指数基金的定位。
| 项目 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 8,910,333,316.35 | 98.36% |
| 银行存款和结算备付金 | 62,644,805.82 | 0.69% |
| 其他各项资产 | 86,047,238.42 | 0.95% |
| 合计 | 9,059,025,360.59 | 100.00% |
行业持仓：制造业占比97.93% 集中度显著
指数投资部分，制造业持仓公允价值88.25亿元，占基金资产净值97.93%，为绝对重仓行业；积极投资股票组合市值388.71万元，占净值0.04%，行业分散于采矿业、批发零售等，但占比极低。制造业集中持仓反映基金紧贴半导体材料设备主题，专注于产业链核心环节。
| 行业类别（指数投资） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 8,824,623,950.47 | 97.93% |
| 其他行业 | 81,818,223.41 | 0.91% |
| 合计 | 8,906,442,173.88 | 98.84% |
前十大重仓股：北方华创、中微公司持仓超10%
期末指数投资前十大股票合计公允价值54.71亿元，占基金资产净值60.71%。北方华创（14.47%）、中微公司（11.93%）为前两大重仓股，持仓占比均超10%；拓荆科技（7.08%）、长川科技（维权）（5.76%）、沪硅产业（5.31%）等紧随其后，均为半导体设备及材料领域龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 1,304,159,513.88 | 14.47% |
| 2 | 688012 | 中微公司 | 1,074,769,884.16 | 11.93% |
| 3 | 688072 | 拓荆科技 | 637,795,620.00 | 7.08% |
| 4 | 300604 | 长川科技 | 519,188,924.43 | 5.76% |
| 5 | 688126 | 沪硅产业 | 478,487,731.32 | 5.31% |
| 6 | 688120 | 华海清科 | 427,824,035.84 | 4.75% |
| 7 | 688361 | 中科飞测 | 370,323,769.25 | 4.11% |
| 8 | 300346 | 南大光电 | 340,461,778.80 | 3.78% |
| 9 | 688019 | 安集科技 | 293,421,870.72 | 3.26% |
| 10 | 688037 | 芯源微 | 275,487,980.63 | 3.06% |
份额变动：净申购5.34亿份 规模小幅增长
报告期期初基金份额53.19亿份，期间总申购66.04亿份，总赎回60.70亿份，净申购5.34亿份，期末份额58.53亿份，较期初增长10.04%。资金呈现净流入态势，反映市场对半导体材料设备赛道的持续关注。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额 | 5,318,589,993.00 |
| 期间总申购 | 6,604,000,000.00 |
| 期间总赎回 | 6,070,000,000.00 |
| 期末份额 | 5,852,589,993.00 |
| 净申购份额 | 534,000,000.00 |
风险提示：行业集中与市场波动风险需警惕
基金当前制造业持仓占比高达97.93%，行业集中度显著，若半导体材料设备板块出现政策调整、技术迭代或需求下滑，可能导致净值大幅波动。此外，前十大重仓股占比超60%，个股流动性风险需关注。投资者应结合自身风险承受能力，理性看待主题基金的高波动特性。<|FCResponseEnd|># 国泰半导体设备ETF季报：净申购5.34亿份 制造业持仓占比97.93%
主要财务指标：本期利润亏损2.40亿元
报告期内，国泰中证半导体材料设备主题ETF（以下简称“国泰半导体设备ETF”）实现本期利润-240,017,504.40元，加权平均基金份额本期利润-0.0488元。截至报告期末，基金资产净值9,011,388,920.70元，基金份额净值1.5397元。
| 指标名称 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | -240,017,504.40 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0488 |
| 期末基金资产净值（元） | 9,011,388,920.70 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5397 |
基金净值表现：近三月跑赢基准0.01%
过去三个月，基金净值增长率为-1.33%，同期业绩比较基准收益率为-1.34%，小幅跑赢基准0.01个百分点；过去一年净值增长率53.56%，基准收益率53.70%，跑输0.14个百分点。自基金合同生效以来（2023年7月19日至2025年12月31日），净值增长率53.97%，显著跑赢基准48.57%，超额收益达5.40个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.33% | -1.34% | 0.01% |
| 过去六个月 | 45.71% | 45.78% | -0.07% |
| 过去一年 | 53.56% | 53.70% | -0.14% |
| 自基金合同生效起至今 | 53.97% | 48.57% | 5.40% |
投资策略与运作：AI与商业航天成四季度主线
2025年四季度，中国宏观经济呈现供需修复、温和复苏态势，CPI温和回暖至2024年3月以来最高水平，PPI同比下降但环比连续两个月上涨。市场层面，上证指数上涨2.22%，科技领域AI景气度持续扩散，算力（海外GPU放量加速、ASIC出货规模提升）、存储（芯片端出货放量加剧产能挤占）、运力（1.6T高端光模块加速出货）、电力（北美缺电推动电力出海）四大分支表现突出。此外，商业航天概念拉动军工板块反弹，“朱雀三号”“长征十二号”火箭首飞入轨，可回收火箭进入工程验证阶段。
报告期业绩：净值下跌1.33%与基准基本持平
本基金报告期内净值增长率为-1.33%，同期业绩比较基准收益率为-1.34%，跟踪误差控制在合理范围，符合指数基金紧密跟踪标的指数的投资目标。
宏观与行业展望：聚焦AI产业链与军工赛道
管理人对2026年宏观经济保持信心，政策定调积极，消费有望温和改善。重点看好四大方向：
- AI产业链：多模态模型、原生智能技术成熟，应用场景突破或引发算力需求幂级增长，硬件端计算芯片、光模块供需缺口或贯穿全年；
- 半导体设备：国产GPU发展推动先进制程扩产，存储扩产带动设备需求，估值与业绩或共振；
- 军工：十五五开局与建军百年节点推动内需改善，军贸市场受益地缘摩擦，商业航天（千帆星座、国网星座）中长期市场空间达万亿；
- 证券金融：监管政策“积极”周期与长债利率上行预期利好大金融板块。
资产组合：权益投资占比98.36% 现金储备6.26亿元
报告期末基金总资产90.59亿元，权益投资（全部为股票）占比98.36%，达89.10亿元；银行存款和结算备付金合计6.26亿元，占比0.69%；其他资产8.60亿元，占比0.95%。资产配置高度集中于权益市场，符合半导体材料设备主题指数基金的定位。
| 项目 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 8,910,333,316.35 | 98.36% |
| 银行存款和结算备付金 | 62,644,805.82 | 0.69% |
| 其他各项资产 | 86,047,238.42 | 0.95% |
| 合计 | 9,059,025,360.59 | 100.00% |
行业持仓：制造业占比97.93% 集中度显著
指数投资部分，制造业持仓公允价值88.25亿元，占基金资产净值97.93%，为绝对重仓行业；积极投资股票组合市值388.71万元，占净值0.04%，行业分散于采矿业、批发零售等，但占比极低。制造业集中持仓反映基金紧贴半导体材料设备主题，专注于产业链核心环节。
| 行业类别（指数投资） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 8,824,623,950.47 | 97.93% |
| 其他行业 | 81,818,223.41 | 0.91% |
| 合计 | 8,906,442,173.88 | 98.84% |
前十大重仓股：北方华创、中微公司持仓超10%
期末指数投资前十大股票合计公允价值54.71亿元，占基金资产净值60.71%。北方华创（14.47%）、中微公司（11.93%）为前两大重仓股，持仓占比均超10%；拓荆科技（7.08%）、长川科技（5.76%）、沪硅产业（5.31%）等紧随其后，均为半导体设备及材料领域龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 1,304,159,513.88 | 14.47% |
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