华安深证100ETF四季报解读：利润亏损104.40万元 份额赎回250万份
主要财务指标：本期利润转负 期末净值5163.96万元
报告期内，华安深证100ETF（基金代码：159706）主要财务指标呈现一定波动。本期已实现收益43.31万元，本期利润则为-104.40万元，加权平均基金份额本期利润-0.0178元。截至报告期末，基金资产净值5163.96万元，基金份额净值0.8921元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年10月1日-2025年12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 433,072.41元 |
| 本期利润 | -1,044,043.98元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0178元 |
| 期末基金资产净值 | 51,639,569.86元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8921元 |
基金净值表现：跑赢基准0.44% 长期超额收益显著
过去三个月，基金份额净值增长率为-1.93%，同期业绩比较基准（深证100指数收益率）为-2.37%，基金跑赢基准0.44个百分点。从长期表现看，过去一年、三年净值增长率分别为26.70%、20.47%，均大幅跑赢同期基准的24.73%、14.48%，超额收益分别达1.97%、5.99%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.93% | -2.37% | 0.44% |
| 过去六个月 | 28.45% | 28.03% | 0.42% |
| 过去一年 | 26.70% | 24.73% | 1.97% |
| 过去三年 | 20.47% | 14.48% | 5.99% |
| 自基金合同生效起至今 | -10.79% | -16.52% | 5.73% |
投资策略与运作分析：坚持指数复制 严控跟踪误差
基金管理人表示，四季度国内经济表现平稳，出口有韧性，服务消费和基建有所修复，但制造业和地产投资仍是拖累项。A股市震荡，科创板和创业板回调，军工、有色、通信等板块涨幅靠前，地产、医药、计算机等表现较弱，深证100指数四季度下跌2.37%。投资管理上，基金采取完全复制法跟踪指数，重点控制跟踪误差和跟踪偏离度。
基金业绩表现：净值增长率-1.93% 小幅跑赢基准
截至2025年12月31日，基金份额净值0.8921元，报告期内份额净值增长率-1.93%，同期业绩比较基准增长率-2.37%，基金通过指数复制策略实现了0.44%的超额收益。
基金资产组合：权益投资占比97.01% 配置高度集中
报告期末，基金总资产中权益投资占比达97.01%，金额5020.34万元，且全部为股票投资；基金投资、固定收益投资、金融衍生品等其他资产占比均为0。资产配置呈现高度集中于股票市场的特征。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 50,203,423.20 | 97.01 |
| 其中：股票 | 50,203,423.20 | 97.01 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
股票投资行业分布：制造业占比近80% 行业集中度高
从行业分类看，制造业为第一大配置行业，公允价值4115.82万元，占基金资产净值比例79.70%；其次为金融业，占比8.17%；信息传输、软件和信息技术服务业占比2.33%，农、林、牧、渔业占比2.49%。其余行业占比均低于2%，行业配置高度集中于制造业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 41,158,164.88 | 79.70 |
| 金融业 | 4,220,102.00 | 8.17 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,203,485.00 | 2.33 |
| 农、林、牧、渔业 | 1,283,692.00 | 2.49 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 696,500.00 | 1.35 |
前十大股票持仓：宁德时代领衔 消费与科技股为主
报告期末，基金前十大股票投资明细显示，宁德时代、迈瑞医疗、汇川技术、美的集团、东方财富等标的位列前五，公允价值占基金资产净值比例分别为5.87%、4.78%、4.52%、4.33%、3.37%。前十大股票合计占比约30%，与指数成分股权重基本一致，体现指数基金被动跟踪特征。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 5,200 | 3,032,440.00 | 5.87 |
| 2 | 300760 | 迈瑞医疗 | 3,100 | 2,468,260.00 | 4.78 |
| 3 | 300124 | 汇川技术 | 18,500 | 2,334,750.00 | 4.52 |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 28,600 | 2,235,090.00 | 4.33 |
| 5 | 300059 | 东方财富 | 75,100 | 1,740,818.00 | 3.37 |
| 6 | 002475 | 立讯精密 | 27,300 | 1,548,183.00 | 3.00 |
| 7 | 300274 | 阳光电源 | 8,680 | 1,484,627.20 | 2.87 |
| 8 | 002594 | 比亚迪 | 14,800 | 1,446,256.00 | 2.80 |
| 9 | 000858 | 五粮液 | 10,500 | 1,112,370.00 | 2.15 |
| 10 | 002371 | 北方华创 | 2,270 | 1,042,111.60 | 2.02 |
基金份额变动：净赎回250万份 期末份额5788.68万份
报告期期初基金份额总额6038.68万份，报告期内无申购，总赎回250万份，期末份额总额5788.68万份，净赎回比例4.14%。份额赎回可能反映投资者对市场短期震荡的谨慎情绪。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 60,386,800.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 2,500,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 57,886,800.00 |
单一投资者持有比例超20% 流动性风险需警惕
报告期内，联接基金作为单一投资者持有基金份额1713.22万份，占比29.60%，达到20%以上。基金管理人提示，若该单一投资者大额赎回，可能导致基金份额净值波动及流动性风险，投资者需关注相关风险。
| 投资者类别 | 持有份额（份） | 份额占比（%） |
|---|---|---|
| 联接基金 | 17,132,200.00 | 29.60 |
风险提示与投资建议
华安深证100ETF作为被动指数基金，紧密跟踪深证100指数，其业绩表现与指数高度相关。当前基金存在三方面风险需关注：一是行业集中度高，制造业占比近80%，若相关行业景气度下行将显著影响基金净值；二是单一投资者持有比例较高，存在流动性风险；三是市场震荡环境下，指数短期波动可能加剧。
对于长期看好深证100指数成分股企业成长、能承受市场波动的投资者，可逢低布局；短期风险偏好较低的投资者需谨慎参与，关注基金份额赎回情况及指数成分股调整动态。
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