长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

8元钱的啤酒很赚钱！啤酒龙头燕京啤酒（000729.SZ）经营业绩高速增长。

1月20日晚，燕京啤酒发布业绩预告，公司预计2025年全年实现归母净利润15.84亿元至17.42亿元，同比增长50%至65%。

2025年的归母净利润同比增长逾50%，这将是燕京啤酒自2021年以来连续五年归母净利润高速增长。

目前，青岛啤酒、珠江啤酒等均未发布2025年全年经营业绩预计情况。从2025年前三季度看，燕京啤酒的归母净利润同比增速也是行业领先。

燕京啤酒解释，公司坚定推进大单品战略，燕京 U8 继续保持稳健增长态势。

燕京 U8 就是燕京啤酒的大单品，是8元钱的价格带。

燕京啤酒的产品矩阵在不断优化。除了大单品矩阵，公司产品结构还形成了以 “中高端+腰部+区域特色” 三层架构的匹配。

燕京啤酒围绕产品力、品牌力、渠道力积极探寻创新路径，推行品牌“三化”（年轻化、时尚化、高端化）建设，实施梯度化市场开发策略，拉动经营业绩稳健增长。

近几年，燕京啤酒的销售费用均在16亿元左右。

净利连续五年快速增长

燕京啤酒的经营业绩再度快速增长。

根据业绩预告，2025年度，燕京啤酒预计实现归母净利润约为15.84亿元至17.42亿元，同比增长50%至65%；预计实现扣非净利润约为14.57亿元至15.61亿元，同比增长40%至50%。

扣非净利润与归母净利润之间的差距，源于非经常性损益，主要是公司确认了子公司土地收储款，增加归母净利润约1.32亿元。

毫无疑问，2025年，燕京啤酒的归母净利润、扣非净利润均创下了历史新高。

长江商报记者发现，2025年的经营业绩快速增长，并非上年同期的基数较低，而是公司主营业务的盈利能力实实在在的提升了。

过去几年，燕京啤酒的经营业绩持续快速增长。2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为119.61亿元、132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，同比增长9.45%、10.38%、7.66%、3.20%，持续增长；同期归母净利润分别为2.28亿元、3.52亿元、6.45亿元、10.56亿元，同比增长15.82%、54.51%、83.02%、63.74%，均为高速增长。

加上2025年，燕京啤酒的归母净利润将实现连续五年快速增长。

在2024年基数较高的情况下，燕京啤酒的归母净利润为何还能快速增长？

燕京啤酒解释，2025年，公司坚定推进大单品战略，围绕产品力、品牌力、渠道力积极探寻创新路径，深化卓越管理体系建设，推行品牌年轻化、时尚化、高端化建设，实施梯度化市场开发策略，燕京 U8 继续保持稳健增长态势

燕京啤酒的大单品是燕京U8，押注8元钱的价格带。正是聚焦“8元价格带”，燕京啤酒得以快速增长，受益于啤酒消费价格带下移。

在产品增长趋势方面，12元及以上价格带啤酒增速放缓、底部产品缩量、8至10元增长快等是行业现状。尤其是8元价格带产品，正在对3到5元的传统大众价格带产品的替代性增强，这使得“8元啤酒”成为啤酒行业最赚钱的价格带。

行业分析人士认为，正是因为燕京啤酒押注了最赚钱的价格带，并坚定实施以U8为核心大单品战略，使得公司获利丰厚。

深化变革拓展新渠道

燕京啤酒积极求变，不断寻求提升市场竞争力。

2025年12月下旬，燕京啤酒在接受特定对象调研时表示，公司持续深化九大变革，包括管理体系、市场布局、供应链建设、品牌焕新与年轻化、?产品结构升级与创新等，全方位提升管理质效。

在产品战略方面，公司坚定推行大单品战略，稳固燕京U8等核心产品地位，加大中高端产品布局，通过创新研发推出更多高端、超高端新品，优化产品矩阵以满足多元消费需求。

燕京啤酒的产品矩阵不断优化。公司实施以燕京U8为核心的大单品战略，通过持续的产品创新和产品推广，不断提升品牌影响力和市场份额。同时，以燕京 V10、狮王精酿、漓泉1998 为代表的中高端产品矩阵持续丰富，鲜啤、清爽系列、惠泉一麦等腰部产品及各区域特色基础产品协同发力，满足不同消费场景与需求，推动产品结构持续优化。

燕京啤酒积极推进品牌“三化”建设，实施梯度化市场开发策略，拓展新市场、新渠道。

在拓展新市场和新渠道方面，公司坚持市场精耕细作与战略性扩张并行推进。公司表示，随着啤酒消费模式向悦己消费、场景化消费的转变，公司积极拓展新市场和新渠道，同步完成销售渠道结构升级，实现全国化布局与销量双突破，形成规模效应。

在品牌及渠道建设方面，燕京啤酒耗资不菲。2021年至2024年，公司销售费用均在16亿元左右，其中，广告宣传费在5亿元左右。

对比2021年以来的营业收入、归母净利润同比增速发现，归母净利润同比增速明显高于营业收入。

长江商报记者发现，2021年至2024年，燕京啤酒的营业收入持续增长，而销售费用、研发费用等相对稳定。2024年，公司销售费用15.87亿元，较2021年的15.59亿元仅增长1.80%。

燕京啤酒还积极推进产品多元化，除了啤酒，还布局有饮料。公司推行“啤酒+饮料”组合营销，落地多元化战略，打造立体化市场布局，以打造新的增长点。

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