长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

当下，科技创新债券已成为伊利股份（600887.SH）减少短期资金压力的重要工具。

1月19日晚间，伊利股份发布公告称，公司成功发行了2026年度第四期科技创新债券，实际发行总额达100亿元。

此前的1月8日，伊利股份公告称，公司成功发行了2026年度第一、二、三期科技创新债券，实际发行金额分别为110亿元、110亿元和130亿元。

综合来看，伊利股份共发行四期科技创新债券，实际发行合计总额达450亿元。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，科技创新债券的发行增加了伊利股份的长期债务比例，降低了对短期银行贷款等融资方式的依赖，有助于减少企业的短期资金压力和流动性风险，使资金来源更加多元化和稳定。

2025年至今，乳企业绩普遍承压。伊利集团董事长兼总裁潘刚表示，中国乳业已经从单纯追求增速的“量增”时期，全面进入以多元化、精细化需求为导向的“质升”新阶段。

2025年前三季度，伊利股份实现营业收入905.64亿元，同比增长1.71%；归母净利润104.26亿元，同比下降4.07%。公司业绩基本保持稳定。

对此，伊利股份列出的一条重要原因为，公司坚持加快全产业链数智化转型，助力业务降本增效，发展乳业新质生产力。

长江商报记者发现，2025年前三季度，伊利股份“三费”累计达192.68亿元，同比下降3.33%，净减少6.64亿元。

减少短期资金压力

1月19日晚间，伊利股份发布公告称，公司成功发行了2026年度第四期科技创新债券，实际发行总额达100亿元，发行利率1.49%，期限为68天。

公告显示，2025年5月，伊利股份股东大会审议并通过了《公司关于发行境内外债务融资工具的议案》，同意公司增加50亿元多品种债务融资工具（DFI）发行规模，本次增加发行规模后多品种债务融资工具（DFI）项下所有产品的余额合计不超过450亿元人民币。

彼时，伊利股份介绍，募集资金将用于项目投资、补充公司营运资金、偿还金融机构借款及法律法规允许的其他用途。

1月8日晚间，伊利股份发布公告称，公司成功发行了2026年度第一、二、三期科技创新债券，实际发行金额分别为110亿元、110亿元和130亿元，发行利率均为1.49%，期限分别为81天、81天和79天。

综合来看，伊利股份共发行四期科技创新债券，实际发行合计总额达450亿元。

科技创新债券是指在银行间债券市场注册发行的，用于支持科技创新领域发展的债券，发行主体包括科技型企业和股权投资机构。

2025年5月份，中国人民银行、中国证监会等部门推进债券市场“科技板”建设，鼓励金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，旨在提供更多融资渠道，更好促进科技创新和经济发展。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，科技创新债券为伊利股份提供了一种新的融资途径，有助于企业获得长期、稳定的资金支持，对于处于快速发展阶段、资金需求较大的企业尤为重要，能够满足其在研发投入、技术改造、项目建设等方面的资金需求。

“科技创新债券的发行增加了伊利股份的长期债务比例，降低了对短期银行贷款等融资方式的依赖，有助于减少企业的短期资金压力和流动性风险，使资金来源更加多元化和稳定。”上述财务人员表示，能够成功发行科技创新债券，也表明伊利股份具有较强的创新能力和发展潜力，有助于提升企业的市场知名度和品牌形象，增强投资者对企业的信心。

2025年前三季营收增1.71%

2025年至今，乳企业绩普遍承压，液体乳业务增长失速，行业步入以“结构性分化”为标志的存量竞争新阶段。

在伊利2025年投资者日活动上，伊利集团董事长兼总裁潘刚表示，中国乳业已经从单纯追求增速的“量增”时期，全面进入以多元化、精细化需求为导向的“质升”新阶段。

数据显示，2025年前三季度，伊利股份实现营业收入905.64亿元，同比增长1.71%；归母净利润104.26亿元，同比下降4.07%，公司业绩基本保持稳定。

2025年半年报中，伊利股份表示，面对复杂的市场环境，公司坚持以消费者为中心，提速技术与产品创新步伐，持续优化业务组合；坚持加快全产业链数智化转型，助力业务降本增效，发展乳业新质生产力。

2025年前三季度，伊利股份销售费用达165.53亿元，同比下降3.49%；管理费用达34.74亿元，同比增长2.91%；财务费用为-7.59亿元，上年同期为-5.96亿元。

综合来看，2025年前三季度，伊利股份“三费”累计达192.68亿元，同比下降3.33%，净减少6.64亿元。

在此之下，2025年前三季度，伊利股份研发费用达6.28亿元，同比增长12.83%。

值得一提的是，1月16日，伊利股份发布的公告显示，公司通过境外全资子公司博源投资参与中国优然牧业集团有限公司配售及认购新股。博源投资同意将其所持2.99亿股优然牧业股份按照每股3.92港元的价格出售，并认购相同数量的新股。

公告显示，本次交易完成后，伊利股份合计持有优然牧业股权比例由33.93%增至36.07%。

伊利股份表示，优然牧业业务完整地覆盖乳业上游育种、草业、饲料、奶牛养殖全产业链，并且各业务均做到行业领先。本次交易出于对公司整体战略的考量，对于上游高品质奶源进行提前布局。本次交易完成后，可以充分发挥公司与优然牧业的供应链高效协同优势，保障公司高品质奶源需求，更好地抓住乳制品深加工业务发展契机，实现更好地发展。

值得一提的是，此前，伊利股份介绍表示，未来几年分红率将不低于70%，并有望继续提升分红额度。

自上市以来，伊利股份已累计实施28次分红，总额高达616.02亿元，连续六年分红率超过70%，稳居中国乳企之首。

视觉中国图

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