主要财务指标：A类微利C类亏损 两类份额净值差扩大

报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通中证云计算与大数据主题指数（LOF）A类与C类份额财务表现分化明显。A类实现本期利润1,089,605.32元，C类则亏损1,594,175.10元，两类份额利润差异达268.38万元。

从期末资产规模看，A类期末基金资产净值5.82亿元，份额净值1.8093元；C类期末资产净值5.76亿元，份额净值1.7802元。两类份额净值差距由期初的0.025元扩大至0.0291元，C类净值折让幅度略有增加，主要受赎回费用计提及销售服务费影响。

基金净值表现：A类跑赢基准0.49% 长期超额收益显著

过去三个月，A类份额净值增长率0.90%，同期业绩比较基准收益率0.41%，超额收益0.49个百分点；C类份额净值增长率0.80%，超额收益0.39个百分点，两类份额均实现正超额。长期来看，A类过去一年净值增长49.88%，跑赢基准0.63个百分点；过去三年增长105.39%，超额收益5.51个百分点，指数跟踪效果良好。

投资策略与运作：日均跟踪偏离0.02% 严控误差符合合同约定

报告期内，基金采用完全复制法跟踪中证云计算与大数据主题指数，日均跟踪偏离0.02%，年化跟踪误差0.61%，远低于合同约定的日均跟踪偏离度绝对值0.35%及年跟踪误差4%的控制目标。运作中通过算法交易系统应对申赎冲击，参与新股投资增厚收益，并针对成分股定期调整优化交易时点，有效控制组合偏离。

管理人指出，四季度TMT板块呈现震荡格局，上游AI算力、半导体设备等硬科技龙头因业绩确定性强表现稳健，下游应用端受商业化进程缓慢影响出现回调。基金通过严控成分股权重偏离，重点配置业绩有支撑的龙头企业，规避缺乏基本面支撑的标的。

资产组合配置：权益投资占比91.9% 现金储备6.5%

报告期末，基金总资产11.92亿元，其中权益投资（全部为股票）10.95亿元，占比91.90%，保持高仓位运作；银行存款和结算备付金合计7743.36万元，占比6.50%；其他资产1917.15万元，占比1.61%。固定收益、基金投资等其他品类均未配置，资产结构高度集中于股票资产。

行业配置：信息技术占比66.3% 制造业27.83% 行业集中度超94%

基金股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占比66.30%，公允价值7.68亿元；制造业占比27.83%，公允价值3.22亿元，两者合计占基金资产净值的94.13%，行业配置高度集中。其他行业如采矿业、批发零售业等配置比例均不足0.1%，行业多样性较低。

重仓股明细：科大讯飞占比8.77% 前五大重仓合计29.23%

指数投资前五大重仓股均为云计算与大数据核心标的，合计占基金资产净值的29.23%。其中科大讯飞以1.02亿元持仓、8.77%占比居首；金山办公、中际旭创、新易盛、浪潮信息紧随其后，持仓占比分别为5.47%、5.03%、5.00%、4.96%。积极投资方面，摩尔线程、沐曦股份等科创板个股持仓占比均不足0.2%，对组合影响有限。

份额变动：C类净赎回22.18亿份 规模缩水40.68%

报告期内，A类份额期初4.22亿份，期末3.22亿份，净赎回1.00亿份，赎回率23.74%；C类份额期初5.45亿份，期末3.24亿份，净赎回22.18亿份，赎回率高达40.68%。C类份额申购2.86亿份，但赎回达5.08亿份，申赎失衡明显，或与短期市场震荡及投资者落袋为安情绪有关。

风险提示与投资机会

风险提示：一是行业集中度风险，信息技术与制造业合计占比超94%，若TMT板块出现系统性调整，基金净值可能面临较大波动；二是C类份额大额赎回可能加剧流动性压力，短期内或影响跟踪精度；三是下游应用端商业化进程不及预期，可能导致相关成分股估值回调。

投资机会：基金跟踪的中证云计算与大数据主题指数长期收益显著，过去三年涨幅99.88%，行业景气度持续；管理人指数跟踪能力突出，年化跟踪误差仅0.61%，为投资者提供高效的板块配置工具；上游算力、半导体设备等硬科技龙头业绩确定性强，或为组合提供稳定支撑。

投资者需结合自身风险承受能力，关注板块轮动及基金申赎情况，理性配置。

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