财通基金李琛：2025年询价转让规模同比激增超400% 成“泛折扣”资产重要组成_热点

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2026-01-15 13:08:22

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　　1月15日，财通基金权益专户投资部负责人李琛在2026年度策略会上发表主题演讲《他山之石可以攻玉：定增向“泛折扣”资产的进阶》。

　　他指出，应打破传统边界，将定向增发与询价转让视为同一类“泛折扣”资产进行整体配置。两类资产在折扣区间、锁定期及收益特征上高度相似，且当前市场供给已回升至新政以来平均水平，为投资者提供了更丰富的项目选择与折扣对价机会。

　　李琛透露，2025年A股询价转让市场呈现爆发式增长，发行数量同比增长168%，规模增长超过400%，首次出现折扣率低于定增的情况。李琛认为，询价转让在资产属性、预期收益等方面与定增接近，已成为“泛折扣”资产中不可忽视的重要组成部分，正吸引更多机构资金关注。

　　最后，李琛在分享中表示，2025年定增预案供给已超过260家，较2024年翻倍，同时过会及批文数量达218家，为2026年的发行供给奠定基础。李琛指出，结合审批储备与市场需求结构性变化，对明年定增供给持乐观态度，并提示可关注国企、理财子、险资等主体参与动态变化。