2025年科技热潮席卷全球，然而，在聚光灯之外，一个看似传统却悄然爆发的板块——有色金属，正以惊人的弹性与确定性，成为年度最亮眼的“黑马”。Wind数据显示，2025年申万一级行业中，有色金属板块以94.73%的年度涨幅高居榜首，远超多数热门赛道，其中，贵金属价格屡创新高，工业金属如铜、铝亦同步走强，市场关注度显著升温。

站在2026年初的关键节点，投资者不禁要问：有色金属的强势能否延续？它是否有望成为新一年的投资主线？

●三大逻辑加持，有色金属赛道2026可期

回顾此轮有色金属的犀利上涨，其投资逻辑已经从周期波动转向长期战略配置。多重宏观与产业因素的共振，为有色金属板块的持续走强筑牢了根基。

其一，全球产业链重构与再工业化浪潮，催生工业金属需求增量。当前，全球经济格局深度调整，主要经济体纷纷推进产业链本土化布局与再工业化战略，基础设施升级、制造业回流等举措持续落地。这一过程中，铜、铝等基础工业金属作为工业生产与基础设施建设的核心原材料，需求端迎来确定性增长。

其二，低碳转型加速推进，打开新能源相关金属成长空间。在“双碳”目标成为全球共识的背景下，新能源产业、储能领域、电网升级等低碳相关领域迎来爆发式增长。而锂、钴、镍、铜等金属，正是新能源汽车动力电池、储能设备、光伏风电装置及特高压电网的核心原材料，其需求随着低碳转型的深化呈现结构性爆发态势。

其三，中美及主要资源国将关键资源提升至国家战略高度，强化资源民族主义与储备安全，资源的金融属性与战略属性全面超越商品属性。中国央行增持黄金本质是对冲美元信用险、支撑人民币国际化，与科技自主可控同源，资源品已成为大国博弈的"新石油"。

展望2026，这三大逻辑将继续深化，并催生细分领域的投资机遇：

1）黄金的避险与对冲价值持续强化：当前，全球美元信用体系边际弱化，主要经济体为应对经济压力维持货币总量扩张态势，通胀预期与地缘政治风险并存。黄金作为传统的避险资产与非主权信用资产，其对冲通胀、规避风险的属性愈发凸显，有望支撑价格中长期上行。

2）铜的确定性机会：从供给端看，全球铜矿端短缺格局短期内难以改变，产能扩张受限；从需求端看，新旧动能切换持续推进，传统工业需求稳步复苏，AI产业发展与电力基建升级带来新增需求，供需紧平衡格局将支撑铜价维持强势。

3）特定品种的弹性机会：铝价方面，当前市场已进入结构性低库存新常态，供给端约束与需求端复苏形成共振，赋予铝价“易涨难跌”的属性；铅锌领域，新能源汽车、储能等新兴领域的发展，为其开辟了新的需求增长点，有望推动价格迎来阶段性上行。

●中证有色金属矿业主题指数为何脱颖而出？

面对纷繁复杂的有色赛道，普通投资者如何高效布局？选择一个具有代表性和投资价值更高的指数，或是降低选股难度、把握行业贝塔的明智之选。

通过选取市场上五只主流有色金属指数——有色矿业、有色金属、800有色、细分有色、中证有色指数进行对比，发现有色矿业指数表现尤为亮眼。数据显示，该指数在2025年涨幅高达104.84%，显著跑赢其他主要有色金属指数，不仅如此，放更长周期来看，该指数自2013年底以来，其累积表现也持续领先，夏普比率更高，展现出更强的风险收益平衡能力。

具体而言，相较于其他有色金属指数，有色矿业指数的核心优势体现在五个方面：

√ 聚焦源头，“矿”属性更强。与其他有色金属指数不同，有色矿业指数从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，这使其在资源品价值重估周期中，能够更直接、更纯粹地受益于矿产品价格的上涨。

√ 经济周期适配性强，扩张期收益优势显著。以制造业PMI划分经济周期观察，在近期的经济扩张期（202003-202107），有色矿业指数年化收益达72.8%，展现出强大的进攻弹性；在经济收缩期（202107-202512），其仍能取得7.5%的正年化收益，体现了相当的抗跌韧性，这种特性使其在不同宏观环境下均具备配置价值。

√ 盈利质量优异，成长可期。2024年有色矿业指数的ROE为13.7%，2025年预测ROE为15.9%，2026预测ROE为16.9%，表明预测ROE提升，反映出其核心企业盈利能力的改善趋势与良好的成长预期。

√ 龙头汇聚，大市值主导。有色矿业指数成份股市值中位数567亿，约54%的公司市值在500亿以上，1000亿市值以上的公司占比达26%，权重达56%。这种结构意味着指数主要由行业龙头、具备规模优势和较高资源壁垒的公司构成。

√ 估值处于合理区间，具备长期配置价值。有色矿业指数市盈率为26.9倍，市净率为3.9倍，与其他主要有色指数估值水平接近。从历史看，其PE估值处于近五年约76%分位数，考虑到其盈利增长前景及行业逻辑的长期化，当前估值仍有支撑。

●借道泰康有色ETF，一键布局资源时代

有色矿业指数凭借其“源头聚焦、龙头集中、盈利向上、弹性突出”的综合特质，从同类指数中脱颖而出，对于看好有色金属矿业赛道、希望便捷分享其发展红利的投资者而言，即将发行的泰康有色ETF跟踪有色矿业指数，为广大投资者提供了一个可以实现一键布局有色金属矿业相关赛道的指数投资工具。

在投资策略上，泰康有色ETF主要采取完全复制法股票投资策略，力求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。更值得关注的是，该ETF由泰康基金资深量化团队管理，拟任基金经理魏军长期从事被动指数及量化投资研究，有着17年证券从业经验、14年基金投资管理经验，秉持专业化、精细化和规范化的理念精耕细作，力求为客户创造暖心回报！

泰康中证有色金属矿业主题ETF

基金代码：159163

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