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本报记者 张晓玉

1月13日晚间，国家电投集团产融控股股份有限公司（以下简称“电投产融”）发布公告，宣布完成重大资产重组及控股股东变更。根据公告，该公司通过资产置换及发行股份方式收购国电投核能有限公司100%股权，并置出国家电投集团资本控股有限公司100%股权，同时募集配套资金。

此次交易获中国证监会批复后，电投产融于1月13日完成新增股份发行上市，本次权益变动前，上市公司控股股东、实际控制人均为国家电力投资集团有限公司（以下简称“国家电投集团”）。本次权益变动后，上市公司控股股东变更为国家核电。本次权益变动不会导致上市公司实际控制人发生变化，实际控制人仍为国家电投集团。

股权结构层面，本次交易带来了显著调整。公告显示，交易完成前，国家电投集团直接持有电投产融49.76%股份，其一致行动人国家电投集团河北电力有限公司持股1.29%，合计控股比例达51.04%。交易完成后，国家电投集团及其下属公司合计持股比例提升至59.44%，仍保持绝对控股地位。其中，国家核电通过本次交易直接持有75.78亿股，以43.62%的持股比例成为公司第一大股东暨新控股股东；国家电投集团直接持股比例稀释至15.42%，国家电投集团河北公司持股比例降至0.40%。

值得关注的是，保险巨头中国人寿保险股份有限公司（简称“中国人寿”）通过本次发行股份购买资产，一跃成为电投产融第二大股东。其持股数量从交易前的32.15万股（持股比例0.01%）大幅增至44.12亿股，持股比例高达25.40%，成为该公司重要战略投资者。与此同时，原持股5%以上的股东南方电网产融控股集团有限公司、云南能投资本投资有限公司，因股份总数扩容被动稀释，持股比例分别从11.93%、8.88%降至3.70%、2.75%，退出5%以上股东行列。

对于本次控股股东变更的行业影响，添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，本次电投产融控股股东变更为国家核电，是央企响应“双碳”目标、推动专业化重组的关键举措，其核心影响在于打造了国家电投集团统一的核电资产上市平台，这有望提升集团核电资产证券化率与核心竞争力，并通过引入中国人寿作为重要战略投资者，为核电这类资本密集型产业的长远发展提供了“耐心资本”支持，也为其他央企的资产整合与混改提供了“上市平台专业化+战投引入”的新范式。

针对股权结构调整带来的市场影响，中国企业联合会特约研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“中国人寿以25.40%的持股比例成为第二大股东，既体现了保险资金对清洁能源赛道及电投产融重组后发展前景的认可，也为公司后续发展提供了稳定的资金支持和资源背书。同时，国家电投集团仍保持绝对控股地位，确保了公司战略的连续性和稳定性，这种股权结构既优化了治理结构，又保障了战略执行的一致性。”

在业务发展层面，本次重组被视为电投产融业务转型的关键一步。公告显示，电投产融通过置出资本控股业务、注入核能资产，将进一步聚焦清洁能源产融结合领域。胡麒牧进一步分析：“当前全球能源转型加速，国内清洁能源装机容量持续增长，核电作为稳定可靠的清洁能源，市场需求有望持续扩大。电投产融注入核能资产后，将实现‘能源产业+金融服务’的深度融合，既能够依托国家核电的产业资源拓展业务边界，又能通过金融工具赋能清洁能源产业发展，形成良性循环。”

随着控股股东变更及资产优化，吴婉莹建议：“投资者可重点关注该公司后续配套资金募集进展、注入资产的盈利情况以及业务整合效果。长期来看，在能源转型及政策支持的双重驱动下，公司估值有望逐步向清洁能源行业平均水平靠拢，但短期内仍需关注市场波动及行业竞争等风险因素。”

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