上交所2026年首家上会企业来了！根据安排，苏州联讯仪器股份有限公司（以下简称“联讯仪器”）科创板IPO将于1月14日走入上市委会议的考场。本次冲击上市，联讯仪器年度业绩稳步增长，并于2024年实现扭亏为盈。不过亮眼业绩背后，公司报告期内的应收账款账面余额、存货账面余额也均同步大涨。另外值得一提的是，就在本次上会前，公司于2025年12月31日更新披露的招股书对募投项目进行了调整，募资总额也由最初的19.54亿元缩减至17.11亿元。

取消补流项目

联讯仪器将成为2026年首家上会迎考的科创板IPO企业。上交所官网显示，上市委定于1月14日召开2026年第1次上市审核委员会审议会议，审议联讯仪器的首发申请。

据了解，联讯仪器主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。公司IPO于2025年8月15日获得受理，当年8月28日进入问询阶段。就在本次上会迎考前不久，联讯仪器于2025年12月31日更新披露的招股书对募投项目进行了调整。

联讯仪器披露的初版招股文件显示，本次冲击上市，公司原计划募集资金19.54亿元，扣除发行费用后拟投资于下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目、数字测试仪器研发及产业化建设项目、研发中心及制造中心建设项目（一期）、补充流动资金，拟投资金额分别约为5.13亿元、1.99亿元、3.85亿元、3.04亿元、4.03亿元、1.5亿元。

然而，在2025年12月31日更新披露的招股书中，公司对募投项目进行了调整，取消了原定的研发中心及制造中心建设项目（一期）、补充流动资金项目，并新增了下一代测试仪表设备研发中心建设项目；相应募资总额也由最初的19.54亿元缩减至17.11亿元。

“IPO募投项目通常是企业基于当时市场环境、技术趋势及自身战略规划制定的，旨在通过资本投入扩大产能、升级技术或补充流动性，以提升核心竞争力和盈利能力。然而，市场环境具有动态性，行业需求可能因技术迭代、政策调整或竞争格局变化而发生转变，企业战略也可能随业务发展阶段调整。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示。

控制权方面，截至招股书签署日，胡海洋直接持有公司20.55%的股份，合计控制公司34.83%的股份，系公司控股股东。胡海洋、黄建军、杨建三人分别直接持有公司20.55%、7.19%、5.83%的股份，合计直接持有公司33.56%的股份；通过员工持股平台联睿光通、博睿光通和博恒睿哲分别间接控制公司7.46%、6.94%、6.83%的股份，合计间接控制公司21.23%的股份；直接和间接合计控制公司54.79%的股份，系公司实际控制人。

应收账款、存货余额均大涨

本次冲击上市背后，联讯仪器业绩表现稳步增长，应收账款账面余额、存货账面余额也均同步大涨。

财务数据显示，2022—2024年，联讯仪器实现营业收入分别约为2.14亿元、2.76亿元、7.89亿元；对应实现归属净利润分别约为-3807万元、-5539.38万元、1.4亿元。2025年前三季度，公司实现营业收入约为8.06亿元；对应实现归属净利润约为9664.3万元。

从2025年度业绩表现来看，联讯仪器预计全年实现营业收入约为11.5亿—12亿元，同比增长45.82%—52.16%；对应实现归属净利润约为1.45亿—1.65亿元，同比增长3.21%—17.44%（上述2025年度业绩预计仅为管理层对经营业绩的合理估计，未经注册会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺）。

值得一提的是，2025年前三季度，联讯仪器境外业务收入占主营业务收入的比例大幅增长近20个百分点。

具体来看，报告期内，联讯仪器主营业务收入占营业收入的比例保持在97%以上；公司主营业务收入中，报告期各期的境外收入金额分别为2872.86万元、2467.48万元、1.17亿元和2.6亿元，占同期主营业务收入的比例分别为13.54%、9.17%、14.89%和32.59%。联讯仪器在招股书中表示，公司将“出海”作为战略发展的重要一环，持续大力拓展海外市场客户。报告期内，公司产品出口地包括日本、东南亚等国家或地区。

尽管业绩表现涨势喜人，但联讯仪器财务数据中也仍存在不少被市场重点关注的情况。

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额-2548.27万元，2024年为8078.58万元；另外，报告期内公司资产负债率分别为26.71%、41.08%、47.66%、49.74%，逐年攀升。

与此同时，报告期内，联讯仪器应收账款账面余额、存货账面余额也均同步大涨。具体来看，报告期各期末，公司应收账款的账面余额分别为8962.97万元、1.36亿元、2.55亿元和4亿元；存货的账面余额则分别为7410.4万元、1.77亿元、3.47亿元和4.74亿元。

针对相关问题，北京商报记者向联讯仪器方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

文/北京商报记者 王蔓蕾