ZFX山海证券:以太坊长线看涨至4万美元
1月13日，随着加密货币市场进入结构化调整期，主流代币之间的分化趋势日益明显。ZFX山海证券认为，尽管近期数字资产整体动能受限，但以太坊凭借其在去中心化应用领域的深厚积淀，正展现出超越比特币的长期潜力。虽然短期内以太坊价格随大盘波动，但其技术基本面的溢价效应正在逐步显现，尤其是在市场博弈焦点转向功能性资产的背景下，ETH/BTC的汇率回升已初具雏形。
从行业内部的驱动力来看，以太坊的“护城河”正变得愈发宽阔。ZFX山海证券表示，目前以太坊在稳定币、现实世界资产（RWA）代币化以及DeFi领域的统治力并未因市场波动而动摇。相关事实数据显示，尽管现货ETF的整体资金流入速度有所放缓，但以Bitmine Immersion为代表的大型企业财库仍在持续增持以太坊。此外，以太坊主网通过扩容计划将吞吐量提升十倍的预期，被市场广泛认为是支撑其未来实现4000美元目标价的核心动力。
宏观与监管环境的改善同样为市场注入了信心。目前，美国参众两院正致力于推动《CLARITY法案》及相关监管框架的落地。分析师指出，明确的法律边界将显著降低机构投资者进入DeFi领域的门槛。ZFX山海证券认为，这种政策层面的确定性将是解锁以太坊价值的“金钥匙”。在比特币于9000至93000美元区间整固、寻找宏观数据指引的同时，以太坊正通过底层的技术迭代与生态建设，稳步迈向其长周期增长目标。
综合来看，加密市场的叙事正在从单纯的价值存储向多功能应用平台转型。ZFX山海证券表示，虽然短期内比特币的走势仍将主导市场的整体情绪，但以太坊的结构性优势使其在长线视角下更具投资弹性。投资者应关注今年一季度相关法案的进展情况，这不仅可能推动比特币在上半年刷新高点，更将为以太坊向2030年远景目标迈进奠定坚实的制度基础。
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