不再只押美股：花旗称投资者正以更高信心配置非美股票_热点

创始人

2026-01-12 21:00:12

花旗集团策略师团队表示，投资者在2026年推进其多元化股票持仓的意愿将继续驱动资金流向，预计将带动一项全球基准股指再涨10%。

该团队在报告中指出，这一趋势的关键驱动力在于美国与世界其他地区企业盈利的日益趋同。由Beata Manthey领衔的策略师们认为，通过欧洲的政府支出、日本的再通胀政策以及人工智能的广泛普及，美国以外主要市场的每股盈利仍有提升空间。

“投资者目前对国际股票显示出更强的信心，相较于美国，当前对世界其他地区的持仓看涨程度显著更高，且整体风险偏好较一年前更为广泛，”花旗团队表示。

Manthey及其团队预计，MSCI全球指数将在2026年末升至1,360点，较上周五收盘位高出约10%。团队强调，多元化并不意味着明确抛售美国资产，花旗同时预测标普500指数在2026年将上涨11%。

花旗团队指出，尽管所有主要股市的估值均高于历史平均水平，但美股估值最为昂贵，其远期市盈率为22倍，处于过去25年中的第91百分位。全球股市估值则处于第90百分位。

策略师们表示，尽管近期市场讨论所谓的“美国例外主义”可能终结，但资金流数据显示迄今的轮动仍较为温和。虽然欧洲在2025年实现了自2018年以来的首次年度资金流入，但该流入规模仅逆转了此前流出量的不到10%。

“在企业盈利格局变化的背景下，长期的资金流结构仍然支持多元化配置的逻辑，”他们写道。

该团队目前超配新兴市场(除英国外)及欧洲市场，对美国和日本持中性看法，对英国和澳大利亚则低配。其看好的全球板块包括科技、金融和医疗保健，而对消费板块持低配观点。