来源：@证券市场红周刊微博

文丨马特·韦勒Matt Weller 编辑丨吴海珊

俗话说“新年，新气象”，但对交易者来说，更贴切的说法可能是“新美联储，新市场”。

FOMC将在2026年迎来新的地区联储主席名单，领导层交接也近在眼前，这些动向可能改变市场对全球最重要央行的降息预期。如下图所示，交易者目前预计美联储将在2026年降息1至4次不等，每次25个基点，这为能够成功预测结果的交易者提供了明确的交易机会：

来源：CME FedWatch

2026年FOMC票委变动：谁入局谁出局？

在常规的票委轮换情况下，新年将有四位联储主席离开FOMC：苏珊·柯林斯（波士顿）、奥斯坦·古尔斯比（芝加哥）、阿尔贝托·穆萨莱姆（圣路易斯）和杰夫·施密德（堪萨斯城）。其替代者分别是安娜·保尔森（费城）、贝丝·哈马克（克利夫兰）、洛丽·洛根（达拉斯）和尼尔·卡什卡里（明尼阿波利斯）。总体来看，离职票委倾向鹰派（整体上不太倾向降息），新票委的班子更为均衡，两人倾向鹰派，两人较为鸽派。

总体来看，常规的票委轮换可能会使美联储在新年之际转向更鸽派或中间派的观点，尽管这一变化可能程度有限，经济数据仍将优先于各种意识形态倾向。

2026年FOMC变动：领导层变数

显然更大的转变可能发生在顶层：鲍威尔主席的第二个四年任期将于2026年5月结束，这为特朗普总统在2026年初提名一位（几乎肯定更鸽派的）继任者留下了空位。

被提及的名字包括凯文·哈塞特、凯文·沃什和克里斯·沃勒。哈塞特和沃什被普遍认为支持更激进的宽松立场，理由是增长风险和政治优先事项。与此同时，沃勒历来倾向鹰派，但在特朗普的授权下可能会转向更快的降息。

除了1月任命新主席外，还应注意特朗普任命的斯蒂芬·米兰委员将于2026年1月31日离任。在短暂任职美联储期间，米兰多次提出异议，要求大幅降息50个基点，这使他成为委员中最鸽派的人。他的继任者很可能会强化支持宽松的倾向。结合新主席的任命，这可能使七人委员会转向多数支持更快实现正常化利率，即使地区联储主席呼吁保持谨慎。

尽管可能出现这些鸽派转变，2026年初央行仍可能暂缓宽松周期。尤其是在就业数据持续恶化的情况下，随着新主席更鸽派的支持，潜在的降息可能在年中加速。

纳斯达克100指数新年开局强劲

年初以来，纳斯达克指数已实现三连阳，短期内累计上涨超过2%。当前的买盘压力推动指数再次迈向历史高点，主要得益于近期市场信心的持续修复，以及短期内相对于股票的替代资产吸引力下降。在此背景下，指数稳健反弹，并有望在未来交易时段延续趋势。

进入2026年，部分乐观情绪可归因于美国10年期国债收益率，已从近期高点约4.2%再次回落，目前正重回4.0%区域，呈现出下行斜率。债券收益率走低，削弱了固收资产的相对吸引力，为资本流向高风险资产，如纳斯达克指数，打开了大门。

值得注意的是，收益率变动部分源于市场对美联储在未来数月是否会进一步降息的不确定性。1月9日即将公布的非农就业数据（NFP）有望给予更清晰的指引，该数据将为市场对货币政策的预期提供重要参考。

此外，年初效应也在支撑对纳斯达克成分股的强劲需求。随着2025年收官，许多机构投资组合开始为2026年重新建仓，促进资金流入股市。这种现象通常被称为“一月效应”，往往与投资组合再平衡相关，驱动新一轮资金流入股票，从而短期增加买盘压力。

最后也是最重要的是，恐惧与贪婪指数在1月的前几个交易日回升，已重回50点上方的中性区域，脱离了“恐惧”区域。信心改善印证了这种观点，即短期内对风险资产的需求，如纳斯达克指数，已开始被重视。

综上所述，信心的修复、替代资产吸引力的下降，以及季节性的年初效应，似乎正共同成为在2026年开局支撑纳斯达克指数持续需求的关键催化剂。只要上述因素仍存在，买盘压力就很可能继续主导指数的短期走势。

近几个月来，纳斯达克指数在一个清晰的横盘区间内运行，上方阻力位于26054点附近，下方支撑位在24112点附近。截至目前，反弹力度尚不足以突破这一结构，因此该区间仍是短期内最相关的技术形态。直到明确突破之前，确认一个持续涨势仍具挑战性。 

RSI指标已持续站稳中性50水平上方，表明买盘动能开始主导。如果该指标继续上行，可能会进一步强化纳斯达克指数价格走势的短期看涨压力。

相比之下，MACD柱状图仍围绕中性零轴波动，表明短期内移动均线动量仍以中性为主。除非柱状图开始显著放大，否则这种走势预示着近期价格震荡。 

关键阻力位为26054点，与纳斯达克指数历史高点重合，为最重要的上行关口。若价格站稳该区域上方，或激发更持续的看涨倾向，并打开短期上行空间。近期阻力位为25150点，这一中性水平，对应于当前横盘区间的中轴。价格围绕此区域的走势可能会强化震荡，延长盘整时间。关键支撑位在24112点，该水平对应自2025年11月以来的低点。抛压将价格推至该区域，可能触发未来几周以看跌倾向为主导。

（本文已刊发于1月10日《证券市场周刊》。作者系嘉盛集团全球研究主管。文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐）