来源：环球网

【环球网财经综合报道】香港交易所最新披露的数据显示，北向陆股通资金2025年第四季度的持股情况正式揭晓。在近期A股市场交投氛围日趋活跃的背景下，被誉为“聪明钱”的北向资金展现出极高的参与热情，不仅持仓结构发生明显变化，成交量也同步放大。全年累计成交额突破200万亿元大关，创出历史新高，充分彰显了外资对中国资本市场长期投资价值的坚定信心。

根据港交所披露的资料，截至2025年四季度末，北向陆股通资金合计持有4014只证券，总体持仓规模保持相对稳定。从具体持股数量的分布来看，外资的持仓呈现出明显的“头部集中”特征。数据表明，北向资金在213只股票上的持股数量超过1亿股，其中更有37只股票的持股数量超过5亿股。具体到个股，京东方A、工商银行、紫金矿业、农业银行、招商银行、京沪高铁、长江电力、三一重工、TCL科技等9只股票成为北向资金最看重的“压舱石”，持股数量均超过10亿股。这些标的普遍分布在银行、公用事业、高端制造等低估值或高股息领域，反映出外资在复杂市场环境下对确定性和安全边际的重视。

从持仓变动的角度分析，2025年第四季度期间，北向资金进行了大规模的调仓换股，操作频率明显加快。统计显示，北向资金在四季度对逾1600只股票进行了增持，其中逾1000只股票的持股数量增加了超过100万股。加仓力度最大的前十只股票备受市场关注，中国铝业、潍柴动力、铜陵有色、白银有色、工商银行、芯联集成、世纪华通、盛屯矿业、招商银行、立讯精密等10只股票，增持数量均超过1亿股。

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观察上述名单不难发现，除工商银行、招商银行等金融权重股外，中国铝业、铜陵有色、白银有色、盛屯矿业等资源类周期股占据了相当大的比例。这表明北向资金在四季度可能重点布局了受益于全球大宗商品价格波动以及国内经济复苏预期的上游资源板块。芯联集成、世纪华通等科技成长股的现身，也说明外资在追求稳健收益的同时，并未放弃对高成长赛道机会的挖掘。从持股占比变化来看，近1600只股票的北向持股占比在四季度有所提升，其中逾160只股票的相关占比提升超过1个百分点，意味着外资对部分优质资产的定价权正在增强。

市场交易层面，北向资金的活跃度近期出现了显著回升，成为市场情绪的重要风向标。数据显示，截至目前，北向陆股通已连续4个交易日成交额超过3000亿元，持续维持高位运行。其中，2026年1月9日的单日成交额更是达到3696亿元，创出2025年9月18日之后的近三个多月新高。与2025年12月日均成交额仅在2000亿元出头的水平相比，近期北向资金的参与度有了质的飞跃，显示出随着新年伊始的到来，外资回流A股的迹象明显。

拉长时间轴来看，互联互通机制的影响力正与日俱增。自机制建立以来，北向陆股通资金累计成交额已成功突破200万亿元这一整数大关。其中，2025年全年北向陆股通资金累计成交额高达50.33万亿元，一举创下年度历史成交额新高，这一数据较2024年的累计成交额增长了逾四成。这一成交规模，不仅体现了A股市场对外资的强大吸引力，也反映出外资在A股市场定价体系中扮演着越来越重要的角色。

分析人士指出，2025年北向资金全年成交额创历史新高，以及四季度大幅增持银行、资源股的动向，释放了多重积极信号。首先，成交量的激增说明外资对中国资产的配置热情并未减弱，A股在全球资产配置中的吸引力依然显著。其次，从加仓方向看，银行股代表了高股息与低估值的安全资产，而资源股则对应着全球经济复苏与通胀预期的博弈，这表明外资正在进行“哑铃型”布局，旨在兼顾防守与进攻。最后，随着资本市场制度的持续优化和对外开放的深化，北向资金的流动将更加常态化、理性化，其长期净流入的趋势有望延续，为A股市场提供稳定的流动性支撑。投资者应密切关注北向资金在结构性机会上的选择，这往往预示着未来市场风格的潜在切换。（文馨）