一、市场:

●1月9日收盘：板块轮动令美股走势分化，道指收高270点，纳指收跌100点

北京时间1月9日凌晨，美股周四收盘涨跌不一，道指涨0.55%，纳指跌0.44%，标普500指数涨0.01%。板块轮动使投资者从科技股撤资，信息技术板块显著下跌，英伟达、甲骨文、苹果等收跌。不过，有观点认为科技和人工智能仍是2026年重要主题。国防类股表现出色。分析师称地缘政治或考验股市韧性，但基本面仍较好。经济数据显示美国三季度生产率上升、劳动力成本降低。财政部长贝森特称美联储降息不能再拖，市场预计今年降息步伐放缓，美联储今年将迎新主席，遴选工作正进行中。 ^[1]

●1月9日美股成交额前20：苹果连续七个交易日收跌

周四美股成交额前 20 中，英伟达收跌 2.17%，其支持的 Nscale 计划融资约 20 亿美元，还要求海外客户为 H200 AI 芯片付全额预付款。特斯拉收高 1.02%，2025 年纯电销量冠军宝座被比亚迪取代。苹果收跌 0.50%，连续七个交易日收跌，受美联储政策预期、科技股回调及 iPhone 销售疲软影响。美光收跌但评级上调；谷歌 A 类股收高，市值逼近 4 万亿美元。Palantir 虽估值高仍获“买入”评级。博通、闪迪、英特尔等收跌，开市客收高，12 月同店销售超预估。 ^[2]

●1月9日热门中概股多数上涨 阿里巴巴涨5.26%，联电跌4.54%

1月9日，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收高1.09%。上涨股中，阿里巴巴涨5.26%、腾讯音乐涨5.45%、哔哩哔哩涨6.51%等；下跌股里，台积电跌0.19%、百度跌3.78%、联电跌4.54%等。美股周四收盘涨跌不一，道指收高270点，因投资者从科技股撤资投入其他板块，板块轮动使纳指承压，苹果连续七个交易日收跌。具体来看，道指涨0.55%，纳指跌0.44%，标普500指数涨0.01%。 ^[3]

●原油：WTI上涨 交易员评估伊朗风险和委内瑞拉局势前景

原油价格走高，交易员在评估美国对委内瑞拉石油实施控制措施的同时，消化多重地缘政治风险。WTI上涨3.2%，结算价近每桶58美元，结算后涨幅超1%，有望抹去本周早些跌幅。特朗普威胁打击伊朗，伊朗石油供应中断或成市场意外障碍。大宗商品指数再平衡预计促使资金回流原油市场，布伦特原油看涨期权偏好增强。盘前趋势跟随型交易顾问在WTI上空头比例高，油价飙升或使交易员回补空头。美国计划控制委石油销售，专家称主要影响是贸易流向转变，委石油产量未必大增。 ^[4]

●现货黄金跌0.90%，报4454.32美元/盎司

1月7日周三纽约尾盘，现货黄金表现不佳，跌幅达0.90%，报价为4454.32美元/盎司，在北京时间23：17时，更是刷新当日低价至4423.61美元。同时，COMEX黄金期货也呈现下跌态势，跌幅为0.73%，报4463.50美元/盎司。整体来看，当日黄金市场价格下行明显，投资者需持续关注后续走势及可能影响黄金价格波动的宏观经济和市场因素。 ^[5]

●欧洲股市连续第二天下跌 新年涨势陷入停滞

因投资者权衡美国喜忧参半的经济信号和地缘政治担忧，欧洲股市周四连续第二天下跌。斯托克欧洲 600 指数收跌 0.2%，科技股和能源股领跌。高盛国防股组合上涨，源于特朗普计划大幅提升美国军费开支。个股方面，Primark 母公司和英国零售商特易购股价大跌。此前因美国袭击委内瑞拉，投资者涌入国防和矿业股致欧洲股市年初表现强劲，现因经济及地缘因素从高位回落。周五美国失业率数据待公布，ADP 数据显示 12 月私营就业人数增长低于预测。整体劳动力市场仍较强劲。 ^[6]

二、宏观:

●美参议院推动立法反对在委内瑞拉采取更多军事行动 五名共和党人倒戈

美国参议院周四表决推进立法，反对在委内瑞拉采取进一步军事行动，罕见驳斥特朗普，凸显该行动面临巨大政治反对。五名共和党人倒戈，与民主党参议员一同支持程序性表决以钳制特朗普，此前两党参议员已对特朗普未磋商就下令逮捕委总统及妻子表达不满，共和党内部对长期驻军和无限期管理该国的担忧升温。决议需先在参议院通过再转交众议院，众议院通过可能性不大，参议院下周才会表决。特朗普表示若决议通过将否决，多数共和党人仍站在他一边。 ^[1]

●特朗普点名五位共和党参议员 批评他们站在民主党一边

特朗普发帖批评五位共和党参议员，认为Susan Collins、Lisa Murkowski、Rand Paul、Josh Hawley和Todd Young永远不应再当选公职。原因是这五人在参议院关于对委内瑞拉采取军事行动的表决中站到了民主党一边。此外，特朗普认为《战争权力法》“违宪”。其此番言论体现了他对这几位共和党参议员立场的不满，可能会在共和党内引发一定影响，也反映出在对委军事行动及相关法律问题上存在的分歧。 ^[2]

●特朗普：对下一任美联储主席人选“已有决定”

美国总统特朗普称已决定下任美联储主席人选，但拒绝透露具体信息，称首席经济顾问凯文·哈塞特是喜欢的人选之一。当前，美联储处于特朗普施压降低借贷成本行动的核心，现任主席鲍威尔常遭抨击，若下任主席不能满足总统要求，可能面临“政治风暴”。特朗普提名标准使外界担忧美联储独立性受损。美国财长预计本月内出结果，可能在总统出席达沃斯论坛前后。目前有四名候选人，其他竞争者包括前美联储理事凯文·沃什、现任理事克里斯托弗·沃勒。此外，美联储独立性2026年初还将因库克案面临考验。 ^[3]

●贝森特：预计美联储主席人选将于本月晚些时候公布

美国财政部长斯科特·贝森特周四称，贝莱德首席债券投资经理里克·里德尔尚未就美联储主席一职接受特朗普面谈，预计提名人选本月晚些时候公布。里德尔是接替现任主席鲍威尔的四名最终候选人之一，其余三人已接受面谈。里德尔是唯一无美联储任职经历者，贝森特称这是否为优势由总统决定。他预计特朗普将很快决定，可能在世界经济论坛前后。特朗普周四称已决定人选但未透露，形容首席经济顾问哈塞特是其喜欢的人选之一。 ^[4]

●美最高法院裁决特朗普关税前夕 财长称若败诉不影响关税收入

美国财政部长斯科特·贝森特周四称，若最高法院裁定反对特朗普依紧急权力征关税，有信心通过其他法律授权征收关税，以弥补可能损失的关税收入。他为依《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）征关税辩护，称促使墨加就遏制芬太尼走私磋商。他承认败诉会削弱特朗普在关税问题上的灵活性与谈判杠杆，但强调即便否定IEEPA关税，政府仍可通过其他授权维持收入。这番言论在最高法院预计公布2026年首批裁决的前一天发表，裁决或涉特朗普能否援引IEEPA征关税一事。 ^[5]

●美财长：美方将取消部分针对委内瑞拉实体的制裁

当地时间8日，美国财长贝森特称将取消部分针对委内瑞拉实体的制裁。他希望稳定委现有结构，且美国财政部将监督委境内资产出售，并按国务卿鲁比奥指示把所得款项返还给该国。贝森特还表示，独立石油公司有意尽快投资委内瑞拉，但大型石油公司行动可能更谨慎。此前，美国于1月3日凌晨对委内瑞拉发起军事打击并控制总统马杜罗夫妇，特朗普宣布“管理”该国直至“安全”过渡，还表态让美大型石油公司赴委投资，暴露其染指委石油资源的企图。 ^[6]

●美财长否认油企对投资委石油持观望态度的说法

美国财政部长斯科特·贝森特周四称，大型石油公司投资委内瑞拉行动可能较慢，野猫式勘探者或独立石油公司更可能迅速推进。他否认油企对投资委石油持观望态度，称不断接到小型企业电话，它们急于进入。他指出小型企业与雪佛龙等大公司处境不同，后者面临更多官僚程序和决策约束。此外，他表示财政部会解除部分实体制裁、实施新制裁，在石油资产出售中监督账户，按指示将资金拨回委内瑞拉用于保障民生等，目标是稳定局势，确保资金流向正确处。 ^[7]

●美国抓捕马杜罗后 委内瑞拉宣布计划释放囚犯

美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗后，委政府计划释放“相当数量”本国和外国囚犯。国民议会领导人豪尔赫·罗德里格斯周四宣布该决定，称这是和平姿态，并感谢西班牙前首相萨帕特罗、巴西总统卢拉及卡塔尔政府支持。目前不清楚具体获释人数和囚犯情况，西班牙称有5名该国公民将获释。此前数周部分政治犯已获释，此次举措或表明代总统德尔西·罗德里格斯有意回应美方期待，作为可靠伙伴合作。截至12月29日，委仍关押860名政治犯，近90人为外国人。 ^[8]

●委内瑞拉议长称正在释放数量可观的囚犯

委内瑞拉国民议会议长豪尔赫·罗德里格斯在官方电视台透露，政府已启动释放“数量可观”的外国人和本国囚犯的工作。他表示，获释人员具体名单将在几分钟内公布，并指出政府此举应被视作所有人为保障共和国持续享有和平生活所做的贡献。此次释放囚犯行动体现了委内瑞拉政府在促进和平方面的努力，后续随着具体名单公布，其影响和意义将进一步明晰。 ^[9]

●委内瑞拉成立高级别委员会推动马杜罗夫妇获释

当地时间7日晚，委内瑞拉国民议会主席豪尔赫·罗德里格斯宣布，委临时总统德尔西·罗德里格斯牵头成立高级别委员会，旨在推动总统马杜罗及夫人弗洛雷斯获释。此前，美国于3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭委首都加拉加斯等地，强行控制马杜罗及其夫人并将他们带至美国。美国这一行为引发了国际社会的广泛谴责。 ^[10]

●特朗普拟主导委内瑞拉石油产业 目标将油价压至每桶50美元

据知情人士，特朗普及其顾问计划多年内主导委内瑞拉石油产业，他认为此举或可将油价压至每桶50美元。考虑的方案包括对委内瑞拉国有石油公司（PdVSA）施加控制，收购并销售其大部分原油。若计划成功，美国将获西半球大部分石油储量管理权。但当前油价本就低，特朗普难说服美油气生产商增产，50美元/桶或使钻探无利可图，重创页岩油行业。PdVSA确认与美就原油销售谈判。美军方抓捕马杜罗数日后，特朗普团队便私下接触委新政府欲接管石油供应。 ^[11]

●联合国发言人：美国若继续“欠费”或失去联大投票权

联合国秘书长发言人迪雅里克8日称，若美国继续拖欠联合国会费，可能在某个时候失去联合国大会投票权。他在记者会上证实美国去年未缴纳会费，依据联合国宪章第十九条，一个会员国若连续几年不缴会费，就可能失去联大投票权，这是宪章规定，并非秘书长决定。此外，宪章第十九条规定仅涉及联大，“欠费”国家理论上仍是联合国会员国。 ^[12]

●美国11月消费者信贷增长42.29亿美元 低于预期

美联储数据显示，美国11月消费者信贷情况有新变化。当月消费者信贷按年率增长1%，总额达到5.085万亿美元。其中，循环信贷减少20亿美元，降至1.314万亿美元；非循环信贷则增加63亿美元，达到3.771万亿美元。整体来看，11月消费者信贷增长42.29亿美元，低于预期，这一数据变化反映出美国消费信贷市场在该月的动态，也可能对后续经济走势产生一定影响。 ^[13]

●美国第三季度生产率加速上升 劳动力成本下降

美国第三季度劳动生产率增速升至两年最高，非农雇员每小时产出环比折年率增长 4.9%，单位劳动力成本下降 1.9%，自 2019 年以来首次连续两个季度下滑。尽管劳动力市场放缓，经济增速仍创两年来最快，凸显经济中的分化态势。持续的效率提升抑制了工资驱动的通胀压力，使美联储官员感到宽慰，促使企业转向新技术和新设备提升员工效率。另外，截至 1 月 3 日当周首次申请失业救济人数略增，反映裁员水平仍处低位。2025 年中期生产率提升还意在减轻关税上调影响、实现精简人员。 ^[14]

●美国10月批发库存环比增长0.2% 与预期相符

美国普查局数据显示，10月美国批发库存从前月的9115.3亿美元增至9134.99亿美元，环比增长0.2%，与10位经济学家预测中值相符，预测区间为0%至增长0.5%。其中，10月批发库存（不含石油）增长0.2%。不过，10月批发销售呈下降态势，下降0.4%，前月为下降0.2%；10月批发销售（不含汽车）同样下降0.4%。10月库存/销售比率为1.30，前月为1.29。 ^[15]

●纽约联储调查：12月消费者通胀预期升高 就业信心恶化

纽约联邦储备银行月度调查显示，12月美国通胀预期上升，消费者预计未来一年物价上涨3.4%，高于11月的3.2%。消费者对就业机会的信心降至至少12年半以来最低，若失去现有工作，能找到新工作的概率仅43.1%，为调查启动以来最低。数据凸显美联储官员内部分歧，可能使本月晚些时候政策会议按兵不动。市场正等待周五就业数据和1月13日消费者价格数据。此外，消费者预计未来三个月无法按时偿还最低债务金额的概率升至2020年4月以来最高，认为未来一年自身财务状况将改善的受访者比例升至2025年2月以来最高。 ^[16]

●美国12月裁员人数减少 企业计划进一步增加招聘

最新数据显示，美国企业上月裁员人数减少、计划招聘人数增加，或缓解市场对劳动力市场明显放缓的担忧。Challenger， Gray & Christmas Inc.数据表明，12 月企业宣布裁减 35553 个岗位，为 2024 年 7 月以来最低，较此前两月高位明显回落；雇主还公布新增近 10500 个岗位的计划，创 2022 年以来同期最高。Challenger 的首席营收官称，这是积极信号。这显示在 2025 年明显放缓后，劳动力市场新年有回暖迹象。去年计划裁员超 120 万，为 2020 年以来最高，联邦政府及科技等行业裁员规模较大。 ^[17]

●美众院未能推翻特朗普任期的首次否决决定

周四，美国众议院未能推翻特朗普在其第二任期内的首次否决。特朗普上个月否决两项支持科罗拉多州和佛罗里达州地方基础设施的法案，这两项法案此前均在参众两院以口头表决一致通过。他对科罗拉多州法案的否决激怒了该州一些共和党人，包括法案提出者、其亲密盟友众议员劳伦·博伯特。该法案名为《完成阿肯色河谷管道法案》，旨在减少地方社区建设为科罗拉多州农村社区提供清洁饮用水管道的费用，博伯特称法案兑现了特朗普对农村社区的承诺。 ^[18]

●美国明尼阿波利斯市长痛斥移民执法人员 开枪事件引发愤怒加剧分歧

美国移民与海关执法局（ICE）一名执法人员在明尼阿波利斯对峙中开枪致一名37岁女子死亡，视频记录的事件经过在社交媒体广泛传播。这起事件引发民众对ICE探员出现的不满，加剧围绕特朗普政府打击移民政策的政治分歧。全国对此展开讨论，焦点是特朗普派遣武装探员进入城市的举措。事发数小时后抗议蔓延至纽约。特朗普及其盟友称执法人员是正当防卫，明尼阿波利斯市长驳斥该说法，要求ICE探员撤离，强调其出现引发混乱，将与移民及难民群体站在一起。 ^[19]

●美国明尼阿波利斯市枪击事件发酵 民众抗议移民与海关执法局

美国明尼阿波利斯市移民与海关执法局（ICE）执法人员开枪致人死亡事件引发抗议。37岁的蕾妮·妮可·古德周三在车内遭枪击身亡，公开视频在社交媒体传播致局势升级。特朗普及其盟友称这是ICE正当防卫，明尼阿波利斯市长则称此说荒谬。周四早晨当地再次爆发抗议，明尼阿波利斯公立学校系统宣布本周余下时间停课，圣保罗市示威者与执法人员发生对骂推搡，警方发射胡椒弹。美国财长周四演讲或引抗议。民众喊出“ICE滚出去”等口号，特朗普虽称视频可怕，但仍指责女子拒捕。 ^[20]

●万斯呼吁欧洲领导人认真对待特朗普关于格陵兰的表态

美国副总统JD·万斯在白宫接受记者采访时表示，欧洲领导人应认真对待总统特朗普关于格陵兰的表态，欧洲方面尤其需更为重视这片土地的安全问题。他还补充指出，若欧洲不重视格陵兰安全问题，“美国就不得不采取行动”。言下之意，倘若欧洲在格陵兰安全事务上不作为，美国会介入其中，这也凸显了格陵兰在政治安全层面的重要性以及美欧之间在此事项上的微妙博弈。 ^[21]

●美国考虑向格陵兰居民支付至多10万美元以说服他们支持独立

知情人士透露，特朗普政府官员曾进行相关讨论，计划向格陵兰居民发放款项，金额在1万至10万美元之间。发放这笔钱的目的是说服格陵兰脱离丹麦，进而并入美国。这一举动显示出美国试图通过经济手段影响格陵兰的政治归属，以实现自身在该地区的战略布局，而此计划若实施，势必对格陵兰和丹麦的关系以及地区政治格局产生重大影响。 ^[22]

●法国总统马克龙抨击美国违反国际法 背离部分盟友

因美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗及威胁接管格陵兰岛，法国总统马克龙指责华盛顿违反国际法、背离伙伴关系。马克龙周四在巴黎对法国驻外大使称，美国作为强国正逐步背离部分盟友、摆脱国际规则约束。特朗普长期主张控制格陵兰岛以保美国安全，丹麦首相表示若美发动攻击将意味着北约终结。1月3日美方抓捕马杜罗后，特朗普夺格陵兰岛言论更强硬，欧洲多国领导人敦促其尊重丹麦主权。 ^[23]

三、公司:

●特朗普大赞英特尔及CEO陈立武 股价盘后上涨

周四盘后交易中，英特尔股价上涨 2%，源于特朗普在社交媒体发布其及首席执行官陈立武的正面评价，支持政府对其投资。今年 8 月，美国政府 89 亿美元购其 10%股份，特朗普称 4 个月已为民众创数百亿美元收益。自宣布投资，英特尔股价飙升 75%，政府成第一大股东。3 月陈立武接任，此前英特尔份额被蚕食，7 月宣布裁员、缩减产能。特朗普曾要求陈立武辞职，后态度反转。本周英特尔宣布 2 纳米级 18A 工艺芯片投产，其承诺投入巨资打造本土产业，但仍依赖台积电。 ^[1]

●苹果CEO库克继任者热门人选曝光：专注硬件领域、曾参与可折叠手机的研发探索

有知情人士透露，苹果自去年起加快了现任CEO库克的继任规划，库克表示感到疲惫，希望减轻工作负担。若库克卸任，他可能转任董事会主席。在苹果内部部分人眼中，硬件工程负责人特努斯是接替库克的热门人选，他行事谨慎低调，注重平衡创新与成本。不过，库克也在培养其他内部候选人。特努斯熟悉苹果供应链体系，参与过多款设备研发，但他在外部知名度低，且应对政策事务经验有限。最终人选将由苹果董事会决定。 ^[2]

●嘉能可与力拓重启合并谈判 计划组建全球最大的矿业公司

全球矿业巨头嘉能可与力拓已重启潜在巨型合并谈判，去年底重启，目前处于初步阶段。近一年前双方曾谈判但失败。若合并成功，将诞生价值超 2600 亿美元的矿业巨擘。当前全球对铜资源争夺激烈，行业掀起“规模化扩张”热潮，本周铜价创新高且未来缺口大。目前合并具体框架未确定，嘉能可贸易业务是否纳入未知，谈判也可能搁置。此前谈判因估值等问题破裂，如今力拓换帅、嘉能可重组煤炭业务。受相关因素推动，两公司股价近半年均上涨。 ^[3]

●安踏体育拟收购皮诺家族持有的彪马29%股份

三位知情人士称，安踏体育已提出收购要约，拟从法国皮诺家族手中购入德国运动服饰品牌彪马29%股份，该品牌正面临经营困境。安踏数周前递交收购意向书并落实融资，但谈判陷入停滞。皮诺家族旗下阿尔忒弥斯集团期望每股收购价超40欧元。截至周三收盘，彪马市值33亿欧元，较去年同期缩水约50%。其近期销售额下滑，新任CEO公布转型战略。安踏素有收购重塑西方品牌经验，2019年曾牵头收购亚玛芬体育。阿尔忒弥斯集团债务状况受关注。 ^[4]

●派拉蒙重申以每股30美元收购华纳兄弟探索的要约

派拉蒙重申以每股30美元收购华纳兄弟探索的要约，即便该要约多次被华纳兄弟董事会拒绝，派拉蒙仍坚称此敌意收购要约优于奈飞方案。周四派拉蒙在声明中称，其收购要约是华纳兄弟股东的最佳选择，还表示已解决华纳兄弟提出的所有问题，比如亿万富豪拉里·埃里森为融资安排中的股权部分提供了不可撤销的个人担保。不过在周三，华纳兄弟再次拒绝了派拉蒙修订后的收购提议，表达了对交易融资安排及巨额债务的怀疑。 ^[5]

●联邦住房金融局局长：特朗普一两个月内将决定房利美和房地美IPO事宜

联邦住房金融局局长比尔·普尔特称，特朗普将在未来一到两个月内就房利美和房地美首次公开募股（IPO）接下来的安排作出决定。当被问及 IPO 时间表时，普尔特表示预计总统会在该时间段内做决定。他还指出，房利美和房地美能助力人们拥有住房，让住房更具可负担性。此外，目前已有“二三十个”降低房价的方案呈报给特朗普，最终相关决定将由特朗普本人公布。 ^[6]

●特朗普提议大幅增加五角大楼预算，国防类股应声大涨

美国总统特朗普提议将美国军费预算大幅提高约 50%，推动全球武器制造商股价集体走高，这是 2026 年开年军工股强势行情的延续。美股中，诺斯罗普・格鲁曼等公司股价先涨后有所回落，亚洲和欧洲同行企业股价也走高。此次上涨背景是特朗普提出增支 5000 亿美元，总额提至 1.5 万亿美元，但计划需国会批准。此前特朗普一系列表态释放美国将强势动用军力信号。不过，分析师质疑其计划细节，且市场对国防企业监管审查或加大。 ^[7]

●星座品牌公司第三季度盈利与营收超出预期

星座品牌公司（Constellation Brands，STZ）在宣布第三季度盈利与营收超出预期后，于周四尾盘上涨5.4%。该消息表明公司当季经营表现出色，超出市场预期，这一积极成果反映在股价上推动其上扬，显示出投资者对其业绩表现的认可，良好的盈利与营收状况也为公司后续发展奠定了一定基础，预计对其未来市场表现产生积极影响。 ^[8]

四、评论:

●观点综述：米兰希望今年降息150个基点 美元上半年或走低

财经领域近期观点多样。美联储理事米兰希望今年降息150个基点，认为当前货币政策有限制性，有降息空间以提振劳动力市场。Prestige Economics总裁Jason Schenker预计美联储前六个月降息两次，上半年美元将走弱，下半年随经济复苏反弹，大宗商品货币或走强。花旗在非农数据和关税案裁决前看涨美元。高盛调查显示机构投资者对石油看空程度接近10年最高。高盛团队看好中产阶级消费股，巴克莱则指出2026年美国国库券供应量有大幅增加风险。 ^[1]

●美联储理事米兰希望今年降息150个基点

美联储理事米兰周四称，希望今年降息 150 个基点以提振美国劳动力市场，其任期将于 1 月底结束。他认为核心通胀率可能在 2.3% 左右，美联储官员有进一步降息空间，降息幅度主要取决于其对通胀的看法。他最新发言更明确界定了今年降息目标，周二他曾表示今年降息幅度将远超 100 个基点。其呼吁的 150 个基点降息幅度，与美联储 19 位决策者 12 月议息会议对 2026 年底合适联邦基金利率的最低预测一致，当前美联储政策利率区间为 3.50%-3.75%。 ^[2]

●高盛调查发现机构投资者对石油的看空程度接近10年来最高水平

高盛集团调查显示，受全球市场供应过剩及地缘政治因素影响，机构投资者对原油的看空情绪接近10年来最强。在超1100名高盛客户中，超59%对原油持看空或略偏空观点，市场情绪接近2016年1月以来最悲观水平，仅去年4月特朗普威胁征高关税时投资者态度更负面。此外，创纪录数量的机构投资者将原油列为最看好的做空标的。因OPEC+增产、美国高产及其他国家扩大供应，原油去年表现为2020年以来最差，布伦特原油较一年前大幅下跌。 ^[3]

●摩根士丹利：1.5万亿美元军费预算或提振国防类股

摩根士丹利分析师表示，特朗普提出的2027财年1.5万亿美元国防预算，有望抵消其对股息与股票回购限制措施产生的影响。虽然国防企业利润率依赖资本回报，但从历史情况看，军费开支增加通常会提升相关企业估值。此次这一具有历史性规模的预算，可能会增强市场对国防领域投资增长的信心，进而有可能提振国防类股。 ^[4]

●美国数据：10月贸易逆差降至2009年中以来最低，不及预期一半

美国10月贸易逆差大幅收窄至2009年中以来最低，降至294亿美元，缩减39.0%，远不及路透调查经济学家预计逆差扩大至589亿美元。这主要因进口下降3.2%至3314亿美元，或与特朗普关税政策及国内需求趋软有关；出口增长2.6%至3020亿美元，创历史新高。商品贸易逆差收窄24.5%，服务进出口均创纪录。若此趋势持续，第四季贸易或再度拉动经济增长，亚特兰大联储预计四季度GDP环比年率增长2.7%。此前贸易在2025年二、三季度已对GDP增长有贡献。 ^[5]

●特朗普政府退出联合国核心气候条约引法律争议

美国特朗普政府决定退出《联合国气候变化框架公约》及政府间气候变化专门委员会等国际及联合国机构，引发法律争议。部分法律专家指出，该条约经美国参议院全票通过，政府退出须经国会批准，否则违法。生物多样性中心正评估起诉可能性。退出决定一年后生效，美国将缺席全球气候谈判。美国宪法未明确条约退出程序，此前有总统单方面推动退出的先例。对于美国未来重返该公约的难度，专家意见不一，部分认为需重新获参议院三分之二支持，也有人觉得可借助过往基础“无缝衔接”。 ^[6]

●美国能源部长：石油巨头正评估在委内瑞拉能源业的角色

美国能源部长克里斯·赖特称，与高管会谈后了解到，康菲石油、埃克森美孚等美国石油公司正研究在振兴委内瑞拉能源工业中扮演的角色。他接受采访时表示或能找到框架让这些企业大规模回归，且雪佛龙有望迅速扩大在委业务。赖特透露，自马杜罗被捕后，他一直与埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油高管沟通，石油公司兴趣浓厚，电话不断。他还称会看到埃克森、康菲等数十家美企都在寻求参与途径。 ^[7]

●谷物价格涨跌互现 交易员关注关税裁决及美国农业部报告

周四，谷物和大豆期货涨跌互见。交易员正在等待美国最高法院对特朗普政府全球关税政策的裁决，最早可能于周五公布结果。该关税政策给正遭受大宗商品价格低迷、投入成本高企和全球供应过剩三重打击的美国农业带来压力。同时，交易员也关注即将发布的关键联邦农业供需报告。市场表现上，芝加哥小麦期货一度涨0.9%至两周高点，大豆期货小幅下跌，玉米期货微幅上扬。截至芝加哥时间11：10，小麦涨0.8%，大豆跌0.3%，玉米涨0.2%。 ^[8]

●美国股市：标普500指数几无变动 科技股下挫而小盘股上涨

2026年美股周四看似平静却暗流涌动，去年表现优异的科技股遭抛售，投资者转向能源、消费品企业和小盘股。纳斯达克100指数结束三连涨，英伟达、苹果等科技巨头股价下跌，Alphabet因评级上调走高。国防股受特朗普军费开支计划提振大幅上涨，小型公司指标升至历史新高。富瑞金融集团因财报盈利不及预期股价走低。年初股市上涨个股范围扩大，超大盘科技股主导地位减弱。市场对这是短暂调整还是全面轮动存疑。收盘时，标普500指数基本持平，道指涨0.55%，纳指跌0.44%。 ^[9]

●欧洲债市：德国国债结束三连涨 而英国国债延续涨势

欧洲债市呈现不同走势。德国国债及多数欧元区同类债券结束三连涨，此前投资者买入意、葡、法、西等国债券。意大利7年期国债募资和认购额均创纪录，20年期绿色债投标额超1150亿欧元，葡萄牙10年期国债认购额也创纪录。意德国债利差收窄至65个基点，为2008年以来最窄。英国国债连续四日上涨，为11月以来最长连涨。英国央行调整本季度量化紧缩操作日程。有交易员大额期权押注英央行6月降息一到两次。市场方面，德、法10年期国债收益率微涨，意持稳，英下跌。 ^[10]

●美国债市：经济数据驱动国债走低 市场关注非农就业及最高法院裁决

周四美国国债下跌，上午交易时段债期走低，因12月Challenger裁员数据和每周初请失业金人数数据好于预期，油价上涨也使收益率面临上行压力。交易员关注周五美国非农就业数据及最高法院对特朗普关税合法性的裁决。纽约时间下午3点刚过，国债收益率全线走高1.5至4个基点，曲线中段领涨。10年期国债收益率收于约4.18%，接近盘中高位。周五就业报告公布前，国债和SOFR期权交投活跃。最高法院相关裁决或使SOFR—联邦基金利率利差交易升温。还列出了各期限国债收益率及利差情况。 ^[11]

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[参考来源]：

[1] 1月9日收盘：板块轮动令美股走势分化，道指收高270点，纳指收跌100点：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvmx4841963.shtml]

[2] 1月9日美股成交额前20：苹果连续七个交易日收跌：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrzuc0766783.shtml]

[3] 1月9日热门中概股多数上涨 阿里巴巴涨5.26%，联电跌4.54%：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrztv4713310.shtml]

[4] 原油：WTI上涨 交易员评估伊朗风险和委内瑞拉局势前景：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrztx3206524.shtml]

[5] 现货黄金跌0.90%，报4454.32美元/盎司：[https://finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2026-01-08/doc-inhfpspc7012722.shtml]

[6] 欧洲股市连续第二天下跌 新年涨势陷入停滞：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrcz4951135.shtml]

[7] 美参议院推动立法反对在委内瑞拉采取更多军事行动 五名共和党人倒戈：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrref6349345.shtml]

[8] 特朗普点名五位共和党参议员 批评他们站在民主党一边：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrec3439849.shtml]

[9] 特朗普：对下一任美联储主席人选“已有决定”：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrztx3205006.shtml]

[10] 贝森特：预计美联储主席人选将于本月晚些时候公布：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrzuc0763780.shtml]

[11] 美最高法院裁决特朗普关税前夕 财长称若败诉不影响关税收入：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrztx3202077.shtml]

[12] 美财长：美方将取消部分针对委内瑞拉实体的制裁：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-09/doc-inhfrrei1001148.shtml]

[13] 美财长否认油企对投资委石油持观望态度的说法：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrztz6120433.shtml]

[14] 美国抓捕马杜罗后 委内瑞拉宣布计划释放囚犯：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvmx4834300.shtml]

[15] 委内瑞拉议长称正在释放数量可观的囚犯：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrref6337248.shtml]

[16] 委内瑞拉成立高级别委员会推动马杜罗夫妇获释：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-09/doc-inhfrztz6123561.shtml]

[17] 特朗普拟主导委内瑞拉石油产业 目标将油价压至每桶50美元：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvnf0882090.shtml]

[18] 联合国发言人：美国若继续“欠费”或失去联大投票权：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-09/doc-inhfrvmz3329023.shtml]

[19] 美国11月消费者信贷增长42.29亿美元 低于预期：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvmz3326725.shtml]

[20] 美国第三季度生产率加速上升 劳动力成本下降：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwi6445180.shtml]

[21] 美国10月批发库存环比增长0.2% 与预期相符：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwm1087236.shtml]

[22] 纽约联储调查：12月消费者通胀预期升高 就业信心恶化：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrkwm1098459.shtml]

[23] 美国12月裁员人数减少 企业计划进一步增加招聘：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrec3427704.shtml]

[24] 美众院未能推翻特朗普任期的首次否决决定：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvnf0886535.shtml]

[25] 美国明尼阿波利斯市长痛斥移民执法人员 开枪事件引发愤怒加剧分歧：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrei0979210.shtml]

[26] 美国明尼阿波利斯市枪击事件发酵 民众抗议移民与海关执法局：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrcz4932236.shtml]

[27] 万斯呼吁欧洲领导人认真对待特朗普关于格陵兰的表态：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvmx4833884.shtml]

[28] 美国考虑向格陵兰居民支付至多10万美元以说服他们支持独立：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrref6350169.shtml]

[29] 法国总统马克龙抨击美国违反国际法 背离部分盟友：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwi6450861.shtml]

[30] 特朗普大赞英特尔及CEO陈立武 股价盘后上涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrzuc0772192.shtml]

[31] 苹果CEO库克继任者热门人选曝光：专注硬件领域、曾参与可折叠手机的研发探索：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvnc6242288.shtml]

[32] 嘉能可与力拓重启合并谈判 计划组建全球最大的矿业公司：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvnf0878811.shtml]

[33] 安踏体育拟收购皮诺家族持有的彪马29%股份：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrref6338805.shtml]

[34] 派拉蒙重申以每股30美元收购华纳兄弟探索的要约：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwi6444869.shtml]

[35] 联邦住房金融局局长：特朗普一两个月内将决定房利美和房地美IPO事宜：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrei0979426.shtml]

[36] 特朗普提议大幅增加五角大楼预算，国防类股应声大涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrcz4932699.shtml]

[37] 星座品牌公司第三季度盈利与营收超出预期：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvmx4839468.shtml]

[38] 观点综述：米兰希望今年降息150个基点 美元上半年或走低：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvnc6247033.shtml]

[39] 美联储理事米兰希望今年降息150个基点：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwi6431113.shtml]

[40] 高盛调查发现机构投资者对石油的看空程度接近10年来最高水平：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvnf0878188.shtml]

[41] 摩根士丹利：1.5万亿美元军费预算或提振国防类股：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrvmz3329529.shtml]

[42] 美国数据：10月贸易逆差降至2009年中以来最低，不及预期一半：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwf3528573.shtml]

[43] 特朗普政府退出联合国核心气候条约引法律争议：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwf3527202.shtml]

[44] 美国能源部长：石油巨头正评估在委内瑞拉能源业的角色：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-08/doc-inhfrkwm1087809.shtml]

[45] 谷物价格涨跌互现 交易员关注关税裁决及美国农业部报告：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrei0985530.shtml]

[46] 美国股市：标普500指数几无变动 科技股下挫而小盘股上涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrzuc0769694.shtml]

[47] 欧洲债市：德国国债结束三连涨 而英国国债延续涨势：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrrec3433161.shtml]

[48] 美国债市：经济数据驱动国债走低 市场关注非农就业及最高法院裁决：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhfrztv4714179.shtml]