2026年前两个交易日，A股涨势如虹，股票型ETF资金流向呈现“先出后进”格局。

澎湃新闻记者根据Wind数据统计发现，1月5日至6日，全市场1294只可统计的股票型ETF（含跨境ETF）两日累计净流入6.38亿元。其中，1月5日整体资金净流出35.33亿元；随后在1月6日形势逆转，单日净流入达到41.72亿元，实现资金大幅回流。

从资金的整体流向来看，宽基ETF仍是吸金主力。1月5日至6日期间，南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF的两日净流入额分别为38.48亿元、25亿元；南方中证1000ETF的累计净流入额也在10亿元以上，达11.51亿元。

行业与主题ETF方面，有色金属、大金融、卫星等板块成为资金布局重点。

具体产品方面，南方有色金属ETF（17.06亿元）、广发港股通非银ETF（15.14亿元）、易方达证券保险ETF（12.04亿元）的两日净流入额均超10亿元。

永赢卫星ETF、鹏华化工ETF、永赢医疗器械ETF、华夏有色金属ETF、招商卫星产业ETF、万家工业有色ETF、富国卫星ETF、国泰半导体设备ETF、易方达港股通互联网ETF的两日净流入额也均在5亿元以上。

对于有色金属板块的投资机会，南方有色金属ETF基金经理崔蕾分析道，宏观方面，美国通胀数据低于预期刺激降息预期，叠加美元兑人民币汇率逼近7关口，流动性宽松与汇率贬值双重利好支撑板块估值。同时，美委关系紧张、中东及俄乌局势等地缘风险持续升级，避险需求与投资需求共振。行业层面，发改委发文鼓励氧化铝、铜冶炼等骨干企业实施兼并重组，旨在提升产业集中度与资源议价能力，为行业长远发展注入强心剂。

展望后市，崔蕾认为，在“弱美元+强基本面+政策优化”的逻辑下，供给端约束（如铜精矿TC归零预期、铝低库存）将持续支撑价格。

谈及商业航空板块，永赢基金基金经理刘庭宇则表示，2026年将成为中国商业航天产业迎来加速发展的元年，未来一年板块事件催化密集，行情的高度和持续性有望超预期。

从资金流出端观察，近两日ETF资金撤离主要集中在创业板与中证A500相关产品。其中，华安创业板50ETF两日累计净流出19.18亿元；南方、华夏、广发旗下中证A500ETF分别净流出16.10亿元、13.69亿元和10.36亿元，华泰柏瑞中证A500ETF亦净流出8.98亿元。

与此同时，证券、酒、半导体等板块ETF同样呈现资金净流出。国泰证券ETF、华宝券商ETF、易方达香港证券ETF及天弘证券ETF净流出均超过7亿元。此外，鹏华酒ETF、华夏恒生互联网ETF、国联安半导体ETF、华夏芯片ETF和易方达中概互联网ETF的资金净流出规模也均在5亿元以上。

对于2026年的市场主线，博道基金研究总监兼基金投资部总经理张迎军表示，首先是尊重2025年确立的市场主线，对以人工智能为代表的科技创新方向持偏乐观态度，但策略选择顺势而为；金银铜的叙事逻辑变化不大，变化的只是商品价格上涨后，对工业属性需求产生部分抑制，以及对金融属性需求刺激程度与周期波动；此外，中国创新药公司依然有较好投资前景。看好中国创新药底层逻辑是中国工程师红利在创新药研发上的优势体现。

张迎军进一步称，其次是拥抱2026年市场可能的新主线。一是需求维持较高增速行业，2026年可能率先看到产能缺口的拐点，产品价格上涨将成为可能，例如锂电行业；二是各种类型的主题投资仍将受到市场追捧。

展望2026年，东方红资产管理认为，宏观和微观流动性环境预计保持宽松。中长期资金入市有效降低了市场波动率，推动A股夏普比率提升，为机构和居民资产配置创造了有利的市场环境。银行理财的权益配置比例有望稳步上行，政策引导下险资也将持续入市，两者均有望贡献万亿级别的增量资金。基本面方面，A股呈现两大结构性变化，一是企业海外收入系统性提升，A股盈利周期需置于全球视角下观察；二是含“科”量持续提升，映射经济结构转型升级。

“市场风格上，成长有望延续优势，2026年下半年或向均衡切换。”东方红资产管理分析道，上半年成长风格占优的概率较高。受益于美联储降息周期的延续和AI CAPEX的持续释放，预计成长占优仍将延续一段时间。下半年市场风格可能逐步从成长转向均衡。随着海外温和复苏以及国内PPI在年中前后趋近于零，盈利修复有望向更多行业扩散。届时，价值与成长板块的业绩差距或将收敛，价值股也将迎来配置机遇。

澎湃新闻记者 丁欣晴