美国突袭委内瑞拉并强行控制委总统马杜罗引发地缘政治动荡。受市场避险需求推动，国际金价和银价周一（5日）大幅上涨。纽商所2月交割的黄金期货价格报收于每盎司4451.50美元，较前一个交易日上涨2.82%。3月交割的白银期货价格报收于每盎司76.657美元，较前一个交易日上涨7.94%。

一些市场分析师认为，如同2025年，地缘政治不稳定将继续成为2026年黄金需求和价格走势的关键驱动因素。

水贝市场白银交易火爆

“去年12月下旬的时候，基本上一天涨一块，水贝都疯了，大家都在抢白银。”“不是金条买不起，而是银条更有性价比。有现货，可预订。”近期白银行情火爆，在国内最大黄金珠宝交易集散地——水贝，有商家感叹称，“以前白银减价都没人要，现在溢价4块多都有人要。”

据多名商户表示，目前市场青睐的基本是银条而非银饰，这也意味着客户多为投资客。同时，由于市场需求旺盛，水贝白银目前基本都是溢价出售。5日，水贝大盘价格约为18.26元/克，但实际销售价格要高于此。据了解，各商户的溢价程度不一样，范围在1.1元/克-2.5元/克不等，且克重越小溢价越高。

得物App）

贵金属长期多重上涨逻辑仍未改变

鉴于去年全年金价就已累计暴涨了64%，银价涨幅更是达到了令人瞠目结舌的147%。有分析称，委内瑞拉局势目前充其量，其实也仅仅只是金银扩大涨幅的又一最新催化剂而已。

得物APP数据显示，投资金价格也有一定比例的上涨。6日，老凤祥投资金条（5g）价格上涨至5679元，较上月同期的5157元增长了9.7%（552元），黄金配饰的价格同样增长明显，近一个月内均有7%-10%的上涨。

业内人士分析称，从短期看，贵金属价格高波动或将持续。当前贵金属价格已处历史高位，投资者获利回吐行为、货币政策宽松不及预期等因素，都可能给贵金属带来回调压力。但从长期来看，随着全球货币宽松周期开启、各国央行持续购金与全球去美元化进程深化，叠加地缘政治风险居高不下，贵金属仍具有较好的配置价值。

山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧认为，贵金属特别是黄金的长期多重上涨逻辑仍未改变。美联储降息周期方向相对明确，宽松的货币政策将推动实际利率下行与美元走弱，继续降低贵金属持有成本，构成周期性支撑。同时，央行购金与去美元化形成结构性托底，工业需求则赋予白银、铂金、钯金更高弹性。此外，市场资金与情绪正逐步回暖，ETF持仓回流，也将成为贵金属上涨的重要支撑因素。

“近年来，影响金价的因素趋于复杂，但美联储货币政策以及美国通胀形势依旧是决定金价走势的关键因素。”中信证券首席经济学家明明分析称，对于白银而言，其价格走势与黄金高度相关，但工业属性更强，兼具“工业+金融”双重属性，价格波动弹性也相对更大。他同时提醒，投资者应当清醒认识到，贵金属虽然具备避险属性，但同时也存在较高的市场波动风险，需谨慎理性参与贵金属投资。