（来源：北京商报）

2025年，A股震荡向上，主要指数纷纷上涨，大盘指数也一度重回4000点。得益于市场行情向好，主动权益类基金也取得了突出成绩。公开数据显示，全市场有九成基金在2025年取得正收益，翻倍基多达151只（份额分开计算，剔除QDII，下同）。从业绩榜前十名来看，均为主动权益类基金，且均布局了AI算力相关个股，其中最高收益率超200%，刷新了国内公募基金年度收益率上限。展望2026年，业内人士认为，A股牛市有望持续。对于2025年大热的科技板块，有观点指出该板块仍是2026年的重要主题，也有观点认为，应警惕其结构性/阶段性回调风险。

主动权益产品包揽前十

回顾2025年，上证指数一度重回4000点，A股主要指数也屡创近年新高。交易行情数据显示，截至2025年末，上证指数、深证成指、创业板指全年分别涨18.41%、29.87%、49.57%。

在股市向好的背景下，公募基金也抓住机会，在2025年交出亮眼成绩单，受益股市表现最多的权益类基金更是亮点满满。Wind数据显示，在全市场数据可取得的21003只基金中，有19916只产品在2025年取得正收益，占比超94%，其中收益率翻倍的产品多达151只。若从主动权益类基金来看，7685只产品中，有7454只产品在2025年取得正收益，占比高达96.99%，翻倍基也有129只。

从业绩榜前十名来看，均为主动权益类基金。数据显示，截至2025年末，永赢科技智选混合A/C以高达233.29%、231.21%的全年收益率拿下公募“冠军”，且成为市场罕见的年度收益“两倍基”。2007年，王亚伟管理的华夏大盘精选以226.24%的收益率，成为国内公募基金年度收益率难以超越的神话。而此次永赢科技智选混合“夺冠”的同时，也突破了该纪录。

聚焦“夺冠”秘诀，永赢科技智选混合基金经理任桀在2025年已披露的三份季报中都明确指出“云计算”是核心方向。截至2025年三季度末，该基金的前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份、生益科技、太辰光、澜起科技、仕佳光子、长芯博创。其中，新易盛在2025年的涨幅达424.03%，中际旭创的涨幅也接近400%。

除永赢科技智选混合A/C外，业绩榜前十名中还有中航机遇领航混合A/C、红土创新新兴产业灵活配置混合A、恒越优势精选混合A、信澳业绩驱动混合A/C、中欧数字经济混合A/C，年度收益率均高于140%。

从截至2025年三季度末的资产配置情况来看，业绩榜前十名的基金悉数押注AI算力。2025年三季报数据显示，相关产品的前十大重仓股均配置了中际旭创、沪电股份等AI算力股。

科技创新仍是新年重要主题

回顾2025年，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股市场呈现出“哑铃”型结构，一方面是低估值、高股息的银行股大涨，带动指数向上突破4000点，另一方面是科技成长股大涨，预计以人形机器人芯片、半导体算力算法、固态电池为代表的科技股依然在2026年有进一步上升的机会。

当前，2026年已经到来，新一年的行情即将开启。在元旦假期期间，港股大幅上涨，截至1月2日收盘，恒生指数涨幅达2.76%，恒生科技指数也一改连续数月的调整，大涨4%。在上述背景下，业内人士如何看待2026年A股走势？看好的赛道又有哪些？

展望2026年1月，金鹰基金认为，市场或再度聚焦业绩景气度，流动性改善支撑市场蓄势待发。总体来看，在流动性仍有望改善的带动下，有利于A股持续进入春季躁动行情。行业配置上，1月业绩兑现重要性提升，或可围绕“核心科技+制造”主线。

在中信建投证券首席经济学家黄文涛看来，2026年A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证。“我们认为应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。中美博弈可能对A股投资产生重要影响，建议布局未来产业、紧抓关键资源与军工方向。行业重点关注新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等。主题重点关注新材料、固态电池、商业航天、核电、两岸融合等。”

杨德龙则提到，2026年是“十五五”规划的开局之年，科技创新依然是重要主题。2025年，传统板块即“哑铃”的中间部分，几乎没有上涨，很多板块甚至出现下跌。在2026年，市场的资金量可能会进一步增加，居民储蓄向资本市场大转移的速度预计会加快，可能会推动A股市场从结构性牛市转向全面牛市，更多的板块会涨起来。

北京商报记者 李海媛