日前，苏州优乐赛共享服务股份有限公司（简称“优乐赛”）向港交所递交上市申请材料，这也是公司第三次向港交所递交上市申请材料。该公司曾于2024年11月18日、2025年6月13日递表港交所，因上市申请材料到期失效。

一体化循环包装服务提供商

优乐赛成立于2016年，是国内一体化循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM（原始设备制造商）提供服务。

根据弗若斯特沙利文，按2024年收入计算，优乐赛是中国循环包装服务第二大提供商、中国汽车共享运营服务市场的最大提供商。2024年，公司循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务市场份额分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1%。

2022年、2023年、2024年以及2025年前8个月，优乐赛营业收入分别为6.48亿元、7.94亿元、8.38亿元和5.33亿元，毛利润分别为1.27亿元、1.7亿元、1.84亿元及1.11亿元，净利润分别为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元和2689.2万元，毛利率分别为19.7%、21.4%、22%及20.8%。

2022年、2023年、2024年以及2025年前8个月，公司的应收账款及应收票据分别为3.11亿元、3.61亿元、3.82亿元及3.25亿元，应收账款及应收票据周转天数分别为168.3天、159.9天、167.9天及167.8天。

优乐赛在上市申请材料中特别提示，公司未为部分雇员缴纳社会保险和住房公积金，并未严格按照相关法律法规为部分雇员全额缴纳社会保险和住房公积金。截至2022年、2023年、2024年以及2025年前8个月，公司社会保险和住房公积金累计欠缴数额分别为310万元、280万元、220万元以及250万元。

客户留存率下滑

优乐赛在上市申请材料中表示，公司业务所在的市场竞争激烈。根据弗若斯特沙利文，2024年中国物流包装方案市场规模达1187亿美元，其中物流容器销售额占比达93.6%。该市场高度分散，有超3500家公司提供物流包装方案。该市场主要由两类主体组成：一类是自营物流包装业务的物流公司，另一类则是第三方物流包装方案供应商。以2024年收入计算，前五大参与者的市场份额为4.7%，其中最大参与者的市场份额为1.5%。

优乐赛前五大客户中有三家（集团A、客户A及客户C）也是公司的供应商。其中，集团A是公司的前五大供应商之一。2022年、2023年、2024年以及2025年前8个月，公司向集团A提供服务所得收入分别为0.18亿元、0.15亿元、0.061亿元及0.045亿元，分别占公司总收入的2.8%、1.9%、0.7%及0.8%，同时公司向集团A的采购额分别为0.22亿元、0.47亿元、0.3亿元及0.13亿元，分别占公司总采购额的3.7%、7.8%、4.4%及3.0%。

2022年、2023年、2024年以及2025年前8个月，公司客户留存率分别为75.8%、68.3%、69.5%以及64.9%，出现较为明显的下滑。

优乐赛表示，随着公司竞争对手提供更多服务产品，或新竞争对手进入现有或新市场，公司面临的竞争可能加剧。公司与竞争对手存在多个方面的竞争，主要包括服务质量、品牌知名度、业务规模、价格和财务资源。