来源：@经济观察报微博

经观评论

远山 | 文一款Labubu盲盒的价格变化，为观察中国潮玩产业提供了一个切口。泡泡玛特半年多前推出的Labubu“怪味便利店”系列，价格在一天之内就从原价199元被炒至4600多元，近期则回落并稳定在260元左右。这场由短期炒作引发的价格暴涨，最终重归平静。

Labubu盲盒二手价格的大幅回落，属于市场的正常调整。价格单日涨幅超过20倍，这已远超玩具本身的消费价值，演变为纯粹的投机行为。依赖炒作支撑的高价基础本就脆弱。一旦生产方增加市场供应，供求关系改变，虚高的价格便难以维持。价格的起伏，正是市场挤出泡沫、回归商品真实价值的过程。

Labubu的成功确实令人关注。作为泡泡玛特最受欢迎的 IP之一，Labubu在2024年为公司贡献了超过1/3的收入，推动泡泡玛特全年营收达到130.4亿元，较前一年增长了1倍以上。2025年上半年，泡泡玛特的营收与净利润更分别实现了204.4%和396.5%的增长，Labubu同样功不可没。这证明优秀的原创设计确实蕴藏着巨大的商业价值。

然而，仅靠一个Labubu或一家泡泡玛特，对于中国整个潮玩产业而言，还远远不够。

审视中国潮玩产业的发展格局，不难发现原创能力的分布并不均衡。泡泡玛特走在行业前列，但其成功模式不容易模仿。其他公司仍在摸索之中：例如，打造了Laura等IP的城仕文化，正尝试将潮玩与AI技术、城市地标相结合；52TOYS虽开发了多个IP，却一直面临亏损压力；名创优品旗下的TOPTOY依托成熟的零售网络，在2024年实现了9.8亿元的销售额，但它主要做的还是各种IP的联名产品。

总体来看，除少数头部公司外，多数企业的原创IP影响力仍较为有限，尚未形成稳定的盈利能力。有研究报告预测，到2026年中国潮玩市场规模有望达到1100亿元，近年来年均增长率保持在20%左右。面对如此广阔的市场，仅依赖一两个明星产品显然不够，行业需要涌现更多优秀作品与实力企业。

放到全球范围看，差距更加明显。中国的潮玩公司与世界领先企业相比，在规模、历史与产业生态上均存在明显差距。即便是行业佼佼者泡泡玛特，其年营收约130亿元，大约仅为日本万代南梦宫的1/4，不到丹麦乐高集团的1/5。

更关键的差异在于IP的积累时间。万代运营的高达、龙珠等IP已有数十年历史，经历了市场的长期考验；乐高的产品则能覆盖从儿童到成人的全年龄段用户。反观国内，泡泡玛特最具代表性的MollyIP诞生也不过十余年，其能否持续受欢迎仍需时间验证。国际大公司构建的是从动漫内容到衍生品的完整生态，而国内许多企业仍停留在形象设计、产品制造的阶段。

追赶国际水平并非易事，但路径已清晰可见。中国公司的优势在于市场反应敏捷、供应链效率高、积极拥抱新技术。例如，东莞的制造集群能大幅缩短生产周期，城仕文化已在研发带有AI功能的智能玩偶。要缩小差距，关键是从“生产制造”转向“创意创造”，从追逐“短期爆红”转向培育“长期经典”。这要求企业持续投入原创设计，为IP注入更多故事与情感内涵，同时加强知识产权保护，应对市场上的仿冒问题。整个行业也需共同推动标准完善、规范二手市场、提升产品品质，重建消费者因炒作乱象而受损的信任。

Labubu价格的起落，是市场回归理性的表现，也为行业带来启示：潮玩的吸引力在于文化价值与情感连接，而非短期炒作。同时，这也说明泡泡玛特与Labubu的成功只是一个开始。中国潮玩产业的真正成熟，不在于制造更多价格暴涨的神话，而在于培育出一批多样化、能持久受欢迎的IP，涌现一批能在世界舞台上立足的优秀企业。走这条路需要专注与坚持，更需要时间的打磨。

（作者系财经媒体人）