日前，新紫光集团旗下核心上市公司紫光国微的一则公告，宣告了其平台化布局的关键一步：公司正筹划收购国内功率半导体企业瑞能半导体科技股份有限公司（简称“瑞能半导”）控股权。

业内人士认为，此次收购并非一次简单的业务拓展，而是加速了公司向综合性半导体平台的战略转型进程。瑞能半导的加入，是助力该目标实现的重要一环。

为何是瑞能半导？

全球能源转型与汽车电动化浪潮，为功率半导体带来了确定性的长期需求。紫光国微此次落子，精准指向这条赛道。

瑞能半导主要从事功率半导体分立器件的研发、生产和销售，是一家专注于芯片设计、晶圆制造、封装设计的一体化经营功率半导体企业。其为客户提供行业领先的功率半导体产品，主要产品为晶闸管、功率二极管及碳化硅二极管，广泛应用于以家电为代表的消费电子、以通信电源为代表的工业制造、新能源及汽车等领域。

2025年上半年，瑞能半导实现营收4.41亿元，同比增长17.87%；扣非净利润2793.4万元，同比增长43.19%。

行业分析师认为，瑞能半导对于紫光国微的价值不仅体现在财务数据上，更深远的影响在于其为紫光国微提供了三重独特的战略价值。

首先是深厚的技术传承与高起点的市场卡位。瑞能半导曾隶属于恩智浦，这使其继承了国际一流的产品开发流程与质量管理体系、技术积淀以及成熟的客户群。其次是较强的抗风险能力。瑞能半导的设计与制造主要在国内，为供应链安全提供了保障。最后是即将释放的业绩增长弹性。

有熟悉瑞能半导的相关人士表示，当前其利润受新建的北京、上海工厂折旧费用拖累，随着工厂陆续建成以及设备搬入，预计明年可实现量产，届时产能释放有望助力整体经营表现。

协同效应驱动

收购优质资产只是开始，真正的价值创造源于成功的整合与协同。

“作为芯片设计公司，紫光国微的强项在于芯片设计与方案开发。”上述行业分析师表示，瑞能半导拥有晶圆厂和制造能力，可为紫光国微提供产能支撑。此外，双方战略方向契合，紫光国微正大力布局汽车电子赛道，瑞能半导可对该板块形成强力赋能。

申银万国证券研报称，瑞能半导前期引入战投携手宁德时代，设立专业化汽车芯片平台，紫光国微此次收购瑞能半导可进一步完善汽车电子业务布局，为客户提供全面体系化汽车电子解决方案。紫光国微收购瑞能半导，可增厚公司收入，进一步丰富业务结构及产品谱系。

值得一提的是，就在宣布收购瑞能半导前两周，紫光国微宣布成立聚焦于端侧AI芯片、新型存储器等前沿技术的中央研究院。12月15日晚，紫光国微发布公告，董事会会议审议通过《关于成立中央研究院及调整公司内部管理机构设置的议案》。

据披露，中央研究院的主要研究发展方向，一是开展面向自动驾驶、具身机器人、低空飞行器等应用的端侧AI芯片新架构、新模型和高效算法研究；二是开展基于二维材料器件的新型存储器和特种芯片研究；三是开展高性能特种传感器芯片研究。

分析人士称，中央研究院负责开辟未来技术航道，而收购了瑞能半导后的紫光国微，则拥有了更强大的制造能力，这种协同为紫光国微的未来发展提供了有力支撑。

向平台化目标发展

目前，新紫光集团聚焦两大主业，一是半导体芯片，二是AI产业链，涵盖大算力服务器、交换机等硬件产品，以及上层软件、大模型解决方案等服务。

作为集团下属核心企业，紫光国微专注于芯片设计领域，产品矩阵丰富。未来AI技术将全面渗透各行业，公司正密切关注相关产业动向，计划在芯片产品中融入AI元素，强化技术竞争力。

今年前三季度，紫光国微实现营业收入49.04亿元，同比增长15.05%；归母净利润12.63亿元，同比增长25.04%；扣非净利润11.63亿元，同比增长32.34%。业绩增长主要由于特种集成电路业务销售量增加。截至2025年9月末，公司特种集成电路产品有七大类800多款。

在上述行业分析师看来，新紫光集团拥有诸多如瑞能半导等优质半导体资产。未来，存在将相关资产整合注入紫光国微的可能性，从而将其打造成为一个综合性的半导体产业平台。