来源：@证券市场红周刊微博

主持人：本周指数又开始震荡了，马上要进入2026年了，骄阳怎么看？

骄阳：早在4月中旬，我们就说过，这次是中美共振走慢牛，也说过慢牛就是这样，很多时候都让你看着揪心难受，又天天全都是结构性机会。进入2026年，一定需要评估美股可能出现的波动，然后对应A股大概率也会相应波动。从过去3年看，美股的钱几乎全压在了AI上，行业极度集中。2026年AI兑现期，分化是大概率，烧钱多回报慢路径模糊的，会被逐渐淘汰。能把AI转化为真正收入真实效率的，还会接着涨。AI龙头不一定跌，但是波动会非常大，得忍受足够回撤和长期横盘的折磨。从逻辑来说，AI应用可能要被真正重视了，工业化可能要被重视，制造业用AI压缩良率成本，物流用AI提高周转效率。这种公司可能不一定看起来那么性感，但会有一个共同点，利润变好了。一旦这样，市场就容易奖励这些好起来的公司。这种科技行业的潜在变化，也会让指数相对震荡时间更多，但结构性机会依然持续存在，所以2026年很可能是走得更慢，波动相对放大，但是依然慢牛的结构。

主持人：本周商业航天又让你说中了，太空算力细分爆发，龙头中国卫通连续大涨。

骄阳：这轮商业航天炒作到最后一个环节了，要警惕随时再来一次大震荡了，需要做好防范。

主持人：在上周日的内部交流中，你又一次提到了机器人见底了，相关标的又是连续大涨。2025年，你两次精准把握了机器人的大底，这个板块是否能成为2026年跨年炒作的核心，得怎么选择标的呢？

骄阳：为什么又一次重视机器人呢，因为特斯拉一季度确定开始量产了，这是一个大产业的真正开启，也值得期待更多的订单派发。对于机构而言，他们之前享受了苹果产业链的红利，又享受到了英伟达带来的超级红利，机器人红利自然也不会放过。标的选择上，一定要注重聚焦缩圈，因为这时候很多公司可能被证伪。最美好的，其实就在特斯拉已经公告的那些确认的公司中，我们内部交流中反复说的核心双雄，和一个新晋潜力供应商也在此列，其实这些都是明牌，2026年的机器人一定要紧跟特斯拉核心，千万不要跑偏了。　

（文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）