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　　每经记者|彭斐    每经编辑|文多    

　　2025年的最后一个交易日，大业股份（SH603278，股价17.04元，市值58.24亿元）再次拿下涨停。

　　2025年12月31日盘后，大业股份再次发布股票交易风险提示称，公司股票价格于2025年12月24日至31日期间“累计上涨59.99%”（这一涨幅数据为公司公告给出，具体计算过程未披露），存在股价短期涨幅较大后续下跌的风险。当前可能存在市场情绪过热、非理性炒作风险。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在短短6个交易日内，这家原本深耕橡胶骨架材料的传统制造企业，在“商业航天”与“人形机器人”两大热门概念的烘托之下，股价连收涨停，成为年末资本市场上最耀眼的“显眼包”。

　　然而，K线图高歌猛进的背后，面对市场的非理性炒作，大业股份不得不多次发布公告“揭短”：不仅热门概念业务尚未产生任何营收，其核心主业的毛利率在去年更是低至2.90%。

　　2025年12月的最后两周，大业股份的投资者们体验了一把“坐火箭”的感觉——公司股票连续6个交易日以涨停收盘。公司发布的《股票交易风险提示公告》显示，公司股票价格从2025年12月23日收盘时的9.62元/股，涨至12月31日收盘时的17.04元/股。尽管期间伴随着巨大的换手率与震荡，但资金做多的整体意愿持续。

　　《每日经济新闻》记者梳理发现，引爆股价的导火索，是市场对于“商业航天”和“人形机器人”两大前沿科技概念的追逐。在这一周内，大业股份被贴上了“高科技跨界”的标签。

　　面对股价的异动，大业股份在12月27日、31日等节点多次发布《股票交易异常波动公告》。公司称，经自查并向控股股东及实际控制人书面发函询问后确认，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大事项。

　　然而，大业股份的澄清并未能立即浇灭市场的炒作热情，“情绪过热”和“非理性炒作”成为了公司公告中反复提及的高频词汇。

　　在股价狂欢的另一面，是大业股份基本面与高估值之间日益扩大的裂痕。公司在最新的风险提示公告中给狂热的投资者泼了一盆冷水。

　　首先是估值风险。截至2025年12月31日，大业股份所属的申万二级金属制品业最新市净率为2.09，而大业股份的市净率为2.90，高于行业平均水平。

　　而备受市场追捧的“双概念”，经大业股份核查后也显得成色不足。针对“商业航天”概念，大业股份在公告中补充称：经核查，公司持有湖北三江航天江北机械工程有限公司 4.216%的股权，该公司主要从事航天动力系统、天线罩等航天产品研发生产，目前净利润规模较小。

　　大业股份同时提及：公司上述投资属于财务性投资，由于股权占比较小，股息、红利等收益较少，上述投资对上市公司业绩影响甚微。

　　关于“人形机器人”概念，现实则更加骨感。大业股份表示：公司现有主营业务仍以胎圈钢丝、钢帘线以及胶管钢丝的研发、生产和销售为主，公司机器人腱绳产品目前尚未批量生产，未产生实质性收益，且公司相关业务未来在技术研发、产品竞争能力、盈利能力等方面存在重大不确定性。

　　《每日经济新闻》记者注意到，大业股份还提到公司核心业务的盈利能力问题。大业股份的主营业务为胎圈钢丝、钢帘线等橡胶骨架材料的研发、生产和销售，客户包括米其林、普利司通、中策橡胶等国内外知名轮胎制造商。

　　然而，公司的毛利率近年来并不乐观。

　　“近年来，由于橡胶骨架材料行业竞争加剧，公司产品价格下行，加之海运费大幅波动等因素，导致公司毛利率较低，2022 年产品毛利率1.76%，2023年产品毛利率8.31%，2024年产品毛利率2.90%，公司盈利能力相对有限。”大业股份提醒称。

　　值得注意的是，公司2025年前三季度营业收入虽达到37.78亿元，但利润总额仅为2310万元。