调研速递|欧陆通接待高毅资产等53家机构调研 前三季度净利增41.53% 高功率服务器电源产品领先
深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称“欧陆通”）近期通过线上会议形式接待了多家机构调研，天风证券（维权）、高毅资产、华福证券、博时基金、易方达基金等53家机构参与。调研中，公司就2025年前三季度经营业绩、核心业务进展、未来战略规划等核心问题与机构进行了深入交流，重点披露了前三季度营收及净利润双增长、高功率服务器电源产品技术领先等亮点。
投资者关系活动基本情况
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| 投资者关系活动类别 | 其他（线上会议） |
|---|---|
| 时间 | 2025年12月29日-12月31日 |
| 地点 | 深圳 |
| 参与单位名称 | 天风证券、高毅资产、华福证券、宏利基金、银华基金、民生加银基金、万家基金、博时基金、华泰资产、德邦基金、国泰海通资管、前海开源基金、安信基金、国华兴益保险资管、国联基金、pinpoint、中欧基金、南方基金、国信证券、平安基金、交银施罗德基金、招商证券自营、汇安基金、光大理财、华夏久盈、睿远基金、易方达基金、东方阿尔法基金、东证资管、财通资管、富国基金、建信养老、国泰基金、广东正圆私募基金、foresight fund、华富基金、方正资管、国投瑞银基金、西部利得基金、润晖投资、远信投资、中信保诚基金、世纪证券、工银瑞信基金、Grand Alliance Asset Management、海通资管、华夏基金、长城基金、Capella Capital、汇添富基金、致远资本、恒生前海基金、国联安基金等 |
| 上市公司接待人员 | 投资者关系经理 许业凯、杨帅 |
核心经营数据与业务亮点
前三季度业绩双增，盈利水平稳步提升
欧陆通2025年前三季度实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%，延续了增长态势。其中，第三季度单季营收12.67亿元，同比增长19%，环比增长2.81%，再创单季度营收历史新高。
利润端表现更为亮眼，前三季度归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；净利率6.54%，同比提升0.66个百分点。若剔除股权激励及可转债费用影响，经营性净利润达2.57亿元，同比增幅更高达57.63%，经营性净利润率7.58%，同比提升1.46个百分点。分季度看，第三季度归母净利润8795.18万元，同比增长25.15%，环比增长4.54%；净利率6.94%，同比提升0.34个百分点，环比提升0.12个百分点。
毛利率方面，前三季度为20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点，公司表示主要受产品结构及市场竞争影响。
费用控制良好，研发投入持续加码
费用端呈现“总额增长、费率优化”特点。前三季度费用总额4.09亿元，同比增长22.98%，费用率12.06%，同比下降0.41个百分点，体现出规模效应下的费用管控成效。其中，研发投入力度显著，前三季度研发费用2.11亿元，同比增长38.31%，研发费用率6.22%，同比提升0.50个百分点；第三季度研发费用7885.04万元，同比增幅更高达59.12%，研发费用率6.22%，同比提升1.57个百分点，公司持续围绕主营业务各产品领域加大技术攻关。
销售费用与管理费用随营收规模扩大稳健增长，前三季度销售费用7727.04万元（+8.88%），管理费用1.15亿元（+4.95%），费用增速均低于营收增速。财务费用528.68万元，同比增长631.55%，主要系本期计提可转债利息费用增加及汇兑收益减少。
数据中心电源产品技术领先，客户覆盖头部厂商
在核心业务数据中心电源领域，欧陆通已形成全功率段产品布局，涵盖800W以下、800-2000W、2000W以上等系列，核心产品包括3200W钛金M-CRPS服务器电源、1300W-3600W钛金CRPS服务器电源、3300W-5500W钛金和超钛金GPU服务器电源，以及浸没式液冷服务器电源、机架式电源（Power Shelf）解决方案等，研发技术和产品性能处于行业领先水平，是市场上少数实现高功率服务器电源规模销售的供应商。
客户方面，公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，并与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作，综合实力获得客户高度认可。公司表示，GPU算力提升推动AI服务器功率功耗增长，将驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展，公司将围绕上述核心技术方向持续布局，把握行业技术革命机遇。
未来规划与重要事项说明
业务拓展与战略规划
电源适配器业务方面，公司将依托技术领先优势和品牌口碑，在千亿级开关电源市场中横向拓展更多品类，纵向深耕以提升客户份额，同时通过提升经营效率增强市场竞争力与抗风险能力。海外业务方面，已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，重点推进服务器厂商、头部云厂商等海外客户导入，进一步开拓全球市场。
可转债募投与营收目标
可转债募投项目包括欧陆通新总部及研发实验室升级建设、年产数据中心电源145万台及补充流动资金，具体进展可参考公司2025年8月29日披露的《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。关于2025年及2026年营收目标，公司表示可参考2024年股权激励考核目标：以2021-2023年平均值为基数，2024-2026年营业收入增长率目标值分别为35%、65%、90%，归母净利润（剔除股份支付及可转债利息费用影响）增长率目标值分别为60%、130%、250%。
控股股东减持与股权激励归属进展
公司于12月29日披露控股股东减持预披露公告，拟在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（2026年1月21日至4月20日）以大宗交易方式减持不超过210万股（占总股本比例不超过1.91%），系控股股东自身资金安排需求，目前该计划尚未进入实施阶段。
股权激励方面，公司2024年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件已成就，188名激励对象拟归属限制性股票94.80万股，相关归属工作正在有序推进中。
本次调研未涉及应披露重大信息。
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