来源：环球网

【环球网财经综合报道】杭州福恩股份有限公司以生态环保面料的研发、生产和销售作为主营业务，主要产品以再生面料为主，现已成为集面料设计、研发、纺纱、织造、印染、后整和销售于一体的大型企业，目前该公司正在申请上市。

《审核问询函的回复》第157页披露，深交所要求结合报告期内产销量、产能利用率、订单可持续性等情况，分析说明募投项目新增产能的必要性、合理性，是否存在产能过剩风险，募投项目达产后新增产能消化的具体措施及其可操作性。对此，公司给出的答复包括“公司的产能利用率已经处于较高水平”、“订单规模总体上呈增长趋势，公司订单具有较好的可持续性”

但从数据来看，公司在今年上半年产能利用率为84.35%，较2024年的92.63%明显下降，且为近年来的最低数值；同时今年上半年订单规模为0.44亿米，而2024年全年为1亿米；还有招股书披露的产能利用率数据显示，福恩股份今年上半年的产能为3675.94万米，折算全年为7351.88万米，相比2024年度全年产能7396.56万米还略有下降，这都与公司在信披文件中的描述存在矛盾。

值得关注的是，近年来福恩股份的生产人员人数持续增长，2022年到2025年上半年分别为624人、646人、749人和926人，其中2025年上半年生产人员人数相比上年末增长了20%以上，但同期产能、产量均未出现增长。还有2024年生产人员人数相比2022年增长了20%，而2024年主营业务成本中的直接人工成本为6484.57万元，相比2022年的6577.72万元不增反降。

2025年上半年此项数据也是如此，折算年化直接人工成本约为7100万元，相比2022年时增幅不到10%，而生产人员人数则已从2022年的624人增加到今年上半年末的926人、增幅接近50%，至于其原因，公司并未接受记者采访。

另据招股书第268页披露，公司“年产3800吨高档毛型色纺环保纱项目”已于2025年6月建成并开始批量生产纱线。与此同时，招股书披露的在建工程相关信息显示，该项目对应的在建工程，截至2025年6月末，已经全部结转为固定资产，指向该项目已经验收完工并投入生产。

但与此同时，招股书第307页披露的“公司及子公司已履行和正在履行的1000万元以上的设备、工程合同情况”显示，针对该项目的总承包合同，截至目前仍未履行完毕。

此外，公司本次上市的募投项目包括“高档环保再生材料研究院及绿色智造项目”，招股书披露其将形成3000吨/年产能，比公司刚完成的“年产3800吨高档毛型色纺环保纱项目”还要低。但是本次募投项目预计投资金额需要8.16亿元，而“年产3800吨高档毛型色纺环保纱项目”则进投入了1.5亿元左右。

H还有福恩（越南）有限公司是福恩股份的在越南的生产基地，《审核问询函的回复》第177页披露“2025年，越南福恩投产，产能相应增加”，但是财务数据显示，该子公司在今年上半年尚未实现营业收入。