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　　来源：雷达Finance

　　雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

　　“人形机器人第一股”优必选豪掷16.65亿元，拟将深交所上市公司锋龙股份43%的股权收入囊中，借此获得该公司的控制权。

　　此次收购完成后，锋龙股份将成为优必选在A股市场布局的关键落子，这无疑将助力优必选在智能服务机器人行业进一步巩固优势地位，占据更为有利的地位。

　　优必选也强调，此次收购事项在战略上符合双方的长期目标，并能创造协同效应，加速公司人形机器人的开发与商业化。

　　不过，值得关注的是，尽管优必选近期的业绩呈现出稳步上扬的态势，但公司目前尚未实现盈利。自2020年至今年上半年，公司的累计净亏损约55亿元。

　　聚焦至今年上半年，优必选的营收同比增长27.55%至6.18亿元，净亏损收窄近两成至4.4亿元。同时，公司的毛利率同比下降3个百分点至35%。

　　优必选表示，上半年营收增加，系消费级新产品推出以及已签约项目的交付所致。

　　雷达财经了解到，截至12月10日，优必选仅Walker系列人形机器人年内订单总金额已超过13亿元。

　　截至12月24日收盘，优必选的股价为109.5港元/股，最新市值约为551亿港元。

　　而此番被优必选相中的锋龙股份，其股价在12月24日、25日连续涨停，最新市值达到52亿元。

　　值得一提的是，在10月揭晓的《2025胡润百富榜》中，优必选创始人周剑凭借110亿元的财富登榜，其财富相较上年增长22%。

　　优必选A股落子，拟16.65亿拿下锋龙股份

　　12月24日晚，优必选发布公告，公司拟以“协议转让+要约收购”的组合方式，收购锋龙股份43%的股权。

　　根据公告，优必选首先将以每股17.72元的价格，协议受让锋龙股份原控股股东诚锋投资持有的约6553万股股份，占公司总股本的29.99%。

　　待前述股份转让完成后，优必选将以同样17.72元/股的价格，向建议受要约人提出部分要约收购2845万股股份，占总股本的13.02%。

　　前述交易完成后，优必选预期将拥有不少于约9396万股A股，约占锋龙股份已发行股本的43%。

　　锋龙股份将随之成为优必选的非全资附属公司，且其财务资料将合并入优必选的账目。

　　按照17.72元/股的价格计算，优必选此次收购的总代价为16.65亿元。

　　优必选表示，上述资金将以现金支付，该现金将来源于本公司的内部资源，包括公司通过一般授权配售事项筹集的所得款。

　　雷达财经从锋龙股份了解到，其成立于2003年，公司主要从事园林机械发动机及电动整机、液压控制系统和汽车零部件的研发、生产和销售。

　　而作为国内知名人形机器人公司的优必选则成立于2012年，主要从事智能服务机器人产品及服务的设计、生产、商业化、销售及营销以及研发。

　　优必选认为，通过整合公司先进的人形机器人技术与锋龙股份成熟的制造实力、供应链关系及广泛客户群，收购事项预计将增强公司整体产品竞争力、成本结构、市场覆盖范围及实现量产的能力。

　　此外，于收购事项完成后，锋龙股份将成为优必选首家于A股证券市场上市的附属公司，使公司在智能服务机器人行业占据有利地位。

　　值得注意的是，此次并非锋龙股份首次尝试“卖身”，早在去年2月，锋龙股份就曾收到顶度云享、陈向宏、桐乡欣享出具的《浙江锋龙电气股份有限公司要约收购报告书摘要》。

　　彼时，顶度云享及其一致行动人拟通过本次股份转让收购锋龙股份29.99%股份，并拟通过本次部分要约收购增加对上市公司的持股比例，进一步巩固对锋龙股份的控制权。不过，这项收购在5个月后告吹。

　　营收稳步上扬，五年半累计亏损约55亿

　　优必选此番在资本市场的动作，不禁让人联想到不久前刚刚入主上纬新材的智元机器人。

　　今年7月，上纬新材发布公告称，智元机器人及其核心团队共同出资设立的持股平台拟拿下上市公司的控制权。

　　根据公司公告，两大收购主体将合计斥资约21亿元，收购上纬新材约66.99%的股权。

　　彼时，智元机器人曾向外界否认借壳上市的猜想，并称未来12个月内暂无改变上市公司主业的明确计划。

　　时间转眼来到11月，包括智元联合创始人、前华为“天才少年”彭志辉在内的多位“智元系”高管，正式入驻上纬新材。

　　被智元机器人收购后，上纬新材的股价飞涨。截至12月26日收盘，上纬新材报110.11元/股，股价较年初狂飙超15倍，最新市值约444亿元。

　　而头顶“人形机器人第一股”光环的优必选，早在2023年12月就已登陆港交所。

　　雷达财经梳理发现，近年来，优必选的总体业绩呈现出稳健上升的良好态势。

　　据同花顺iFinD数据，2020年至2024年，优必选的营收屡创新高，从7.4亿元一路上至12.95亿元，五年间营收几乎实现了翻倍增长。今年上半年，公司营收更是同比增长27.55%至6.18亿元。

　　然而，在营收稳步增长的背后，优必选却常年深陷亏损的泥沼，至今仍未实现盈利。从2020年到今年上半年，公司累计亏损金额约55亿元。

　　不过，值得欣慰的是，从去年开始，优必选的亏损规模呈现出收窄的趋势。今年上半年，公司的净亏损为4.4亿元，同比收窄近两成。

　　对于上半年的业绩，优必选表示，营收增加的主要原因为消费级新产品推出以及已签约项目的交付。

　　进一步拆解公司的业务，上半年，教育智能机器人及智能机器人解决方案为公司贡献营收2.4亿元，同比增长48.8%，占总营收的近四成，主要由于上年度及本报告期已签约项目交付。

　　同期，物流智能机器人及智能机器人解决方案实现营收0.56亿元，同比减少5.7%，占总营收的近一成。

　　至于其他产业定制智能机器人及智能机器人解决方案，上半年斩获营收0.64亿元，同比减少29.8%，约占总营收的一成。

　　对此，优必选解释称，主要由于公司上半年聚焦新的应用场景产品开发，该产品将在下半年发布，营收也将于下半年确认。

　　此外，公司的消费级机器人及其他硬件设备上半年实现营收2.6亿元，同比增长48.9%，占总营收的四成多，主要由于公司持续推出新产品带动营收增长。

　　雷达财经注意到，优必选的前述四大业务中，教育智能机器人及智能机器人解决方案板块上半年的营业成本大幅增长72.6%至1.37亿元，这是导致公司整体毛利率同比下降3个百分点至35%的主要原因。

　　累计融资超200亿，年内订单已超13亿

　　尽管尚未实现盈利，但身处当下炙手可热的具身智能赛道，优必选仍是资本竞相追逐的“香饽饽”。

　　天眼查显示，自创立以来，在十余年的发展历程中，优必选已完成14轮融资（涵盖IPO及定向增发），累计融资金额超200亿元。

　　就在8月底，优必选刚与国际知名投资机构Infini Capital签署10亿美金战略伙伴合作协议，双方将围绕资金支持和产业协同两方面展开合作。

　　而在商业化进程方面，优必选同样走在了行业前列。雷达财经从优必选官网获悉，优必选是全球极少数完成从小扭矩到大扭矩的伺服驱动器批量生产的公司，公司自主研发的Walker是中国首个商业化双足真人尺寸人形机器人。

　　优必选打造的工业机器人Walker S系列，更是深受汽车厂商的青睐，成为全球进入最多车厂实训的工业人形机器人。

　　去年6月，东风柳汽与优必选科技签署人形机器人应用战略合作协议，共同推动人形机器人在汽车制造场景的应用。

　　通过此次合作，优必选机器人将进入东风柳汽，开展汽车制造过程中的安全带检测、车门锁检测、车灯盖板检测、车身质检工位、车厢后盖检测等一系列工作。

　　此外，人形机器人还将和传统自动化设备协作作业，解决复杂场景的柔性无人化生产。

　　除了东风柳汽，优必选还与比亚迪、吉利汽车、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽、北汽新能源、富士康、顺丰等新能源汽车制造、3C制造、智慧物流等领域的知名企业建立了紧密的合作关系。

　　今年9月，优必选再传捷报，公司成功斩获国内某知名企业2.5亿元的具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，这是当时全球人形机器人金额最大的一笔合同。

　　11月21日，优必选又中标广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心和人工智能科创教育示范项目，中标金额达2.64亿元，再次刷新全球人形机器人订单金额最高纪录。

　　据优必选介绍，11月中旬，公司工业人形机器人Walker S2开启量产交付，数百台Walker S2投入产业一线应用，覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域。

　　据悉，Walker S2目前产能每月已超过300台，预期全年交付量将超过500台，预计2026年工业人形机器人产能将提升至10000台。

　　截至12月10日，优必选Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已超过13亿元。

　　作为国内人形机器人领域的头部玩家，优必选此番在A股布局资产后，未来又将迎来怎样的发展？雷达财经将持续关注。