2015—2025年，东吴证券研究所实现从区域性研究部门到全市场最佳研究机构前十的跨越式发展。以“机制+人才”双轮驱动，锚定苏州及长三角产业禀赋，深耕“产业研究+资本服务”差异化路径，构建多元服务生态并强化内部协同。十年深耕下，研究业务已成为东吴证券发展的重要引擎。站在新起点，东吴证券研究所将持续锚定深度研究与市场定价核心能力，全力冲刺国内一流券商研究所目标。

12月17日，2025证券时报最佳分析师获奖名单在苏州正式揭晓，东吴证券研究所凭借扎实的研究实力，再度交出亮眼答卷。在团队奖项方面，东吴证券研究所斩获含金量十足的最佳研究团队SSR（Superior Super Research）第七名，“最佳北交所公司研究团队”排名跃升至第三名，四大产业研究领域全部跻身前十。细分赛道的表现同样可圈可点：不仅蝉联“汽车和汽车零部件”行业研究榜首，还在新能源和电力设备、传播与文化、环保、非银金融等热门领域稳居前三，宏观、机械、医药等行业也成功跻身前五，展现出全面且强劲的研究竞争力。

这一成绩的取得，恰逢东吴证券研究所转型卖方研究十周年之际，可谓生动印证了其十年深耕带来的实力跃迁。

从区域性研究部门，跃升为证券研究领域的实力派选手，跻身全市场最佳研究团队SSR前十名，他们是怎样一路前行的？

十年攀升，跻身最佳研究团队SSR前十

2015年，东吴证券研究所正式开启卖方研究市场化转型之路。彼时，东吴证券完成上市后首次再融资，募资净额近50亿元，资本实力大幅提升；叠加A股市场牛熊转换后证券研究需求激增，公司高层坚定转型决心，希望以打造研究品牌为抓手，全面提升东吴证券的市场影响力。

东吴证券党委书记、董事长范力在公司三十周年媒体专访中表示，回顾东吴证券从本土地方性券商成长为布局全国、跨境经营的知名券商的发展历程，有两大关键时间节点至关重要：除2011年启动IPO外，2015年启动研究所市场化转型并同步建设专业化人才队伍，成为推动公司高质量发展的第二个关键节点。

站在研究所市场化转型十周年的新起点，范力在东吴证券2026年度策略峰会上进一步表示，加快建设金融强国，资本市场肩负重要使命，当前中国资本市场正迎来深度变革与价格重塑。东吴证券研究所自2015年启动转型，至今恰逢十载。面向未来，研究所将坚守“为实体经济增添活力、为美好生活创造价值”的使命，紧密围绕“十五五”规划重点方向，进一步深耕产业链研究，强化对科技创新、绿色转型、消费复苏等关键领域的洞察，致力于提供更具前瞻性的研判与更精准的投资建议。

2015年，公司执委、总裁助理丁文韬出任研究所所长，主导推动了一系列变革举措：通过搭建优秀团队，以服务区域为抓手，向精品化、专业化方向迈进，走出差异化特色研究之路；同时建立稳定的市场化机制，秉持长期主义研究理念，为研究所转型发展奠定了坚实基础。

中国证券业协会官网数据显示，东吴证券研究所尽管分析师才120人，市场影响力却在不断提升，公募分仓佣金收入亦节节攀升。公开数据显示，从2015年至2021年，其佣金收入6年增长超过12倍。2025年上半年，券商分仓佣金承压，全行业佣金收入同比降幅超30%，规模约为2021年的1/4。在此背景下，东吴证券研究所凭借扎实的研究实力，揽下分仓佣金收入1.34亿元，稳居行业前十五梯队，表现优于行业整体水平。

与此同时，东吴证券的资本实力不断壮大，经营业绩稳步提升，2024年实现营业收入115.34亿元，归母净利润23.66亿元。2025年前三季度，其实现营业收入72.74亿元，同比增长35.45%；归母净利润29.35亿元，同比增长60.23%。截至2025年三季度末，东吴证券的总资产达2169.59亿元，归属于母公司股东的权益达422.96亿元。

深耕产业优势，助力区域经济高质量发展

丁文韬认为，东吴证券以“坚持根据地、融入长三角、服务中小微”为战略导向，已构建起投资交易、债权融资、专业研究等多项业务领先能力。他明确表示，“东吴证券总部位于苏州，研究所的发展应当立足苏州，同当地经济形成有效协同、服务和盘活实体经济，服务好当地的实体经济发展，给当地企业做贡献”。基于这一核心认知，“立足苏州、服务长三角”理应成为研究所转型以来的明确定位，研究所的发展需始终与区域经济同频共振，且要契合公司提出的“服务新质生产力发展，助推‘五篇大文章’”的战略方向。

在他看来，依托苏州电子信息、装备制造、生物医药、先进材料等雄厚产业优势，东吴证券研究所成功走出了一条“产业研究+资本服务”的差异化发展路径。丁文韬指出，作为国内经济最活跃的地区之一，苏州拥有丰富的实体经济资源——公开数据显示，截至2025年12月17日，苏州共有境内外上市公司282家，其中境内A股227家，数量稳居全国前列，且这些公司重点聚集在上述四大优势产业。针对苏州优势产业集群，丁文韬表示，研究所会定期组建专题会议，广泛邀请当地上市公司代表、产业专家、地方政府代表及机构投资者参与，助力市场充分了解苏州企业，推动本地产业“走出去”。

东吴证券研究所所长郭晶晶认为，东吴证券始终将研究业务视为服务实体经济的重要抓手，核心思路是立足长三角，深度联动区域经济产业，充分发挥区域核心竞争力。具体而言，研究所积极搭建地方政府、上市公司、产业园区、行业协会之间的沟通交流平台，同时提供专业的智库支持等服务，助力区域经济高质量发展。在此基础上，研究所进一步强化投研驱动，赋能价值发现——而服务科创企业的前提，是精准读懂其技术价值与市场前景。为此，东吴证券研究所持续加大对新兴产业的覆盖与研究力度，尤其在创新药、高端制造、电子信息等领域深耕细作，已形成显著的市场影响力。此外，研究所还通过在苏州等地举办“金鸡湖经济论坛”等系列高端产业活动，一方面为专业投资机构提供前瞻性研究服务，另一方面也有效提升了优质科创企业的市场可见度与价值认同感。

郭晶晶表示，证券研究与产业发展本就是一个双赢的过程：分析师通过专业研究助推产业发展，而当地优势产业的蓬勃发展，也为分析师成长提供了得天独厚的实践土壤，助力分析师实现专业突破与个人成长。郭晶晶介绍，目前东吴证券研究所已完成总量研究、大金融、上游能源、高端制造、大消费以及TMT等六大板块的全面布局，覆盖行业领域近30个。其中，汽车、电力设备新能源、传媒互联网、环保、医药、非银、宏观、机械、计算机、商社等多个行业的研究实力处于业内领先地位，而这几大优势研究领域，恰好与苏州本地的支柱性产业高度契合，形成了研究与产业相互赋能的良性循环。值得一提的是，近年来，东吴证券研究所先后入选“江苏资本市场行业研究智库”第一批支持单位、社保基金签约券商，并获得新三板优秀服务机构等多项荣誉，成为区域产研融合发展的标杆力量。

锚定深度研究和市场定价，聚力打造一流研究所

站在“十四五”规划收官、“十五五”规划将启的关键节点，证券行业如何继往开来，加快打造一流投资银行和投资机构，更好助推资本市场高质量发展，成为证券行业的共同命题。科创板、创业板、新三板等多层次资本市场一系列重大改革成功落地，金融业基础制度持续完善，也为证券研究行业带来全新的机遇。

2025年，正值东吴证券研究所卖方研究转型十周年。十年成长，贵在坚守，成于进化。作为资本市场的积极参与者，东吴证券研究所将持续发挥枢纽作用，在资本与实业之间搭建桥梁，同时依托专家智库、产业平台及长三角区域等独特优势，在产研联动中实现价值发现，强化深度研究和市场定价能力，打造国内一流券商研究所。