长江有色：宏观面暖意及年底刚需备货提振 26日铅价或小涨_热点

长江有色：宏观面暖意及年底刚需备货提振 26日铅价或小涨

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2025-12-26 11:19:13

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜外盘适逢圣诞假期欧美市场休市，暂无LME数据更新。国内夜盘沪期铅高位运行，尾盘大幅收涨，主力合约沪铅2602收报17285元/吨，持平。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：当前铅市场正迎来宏观面多重利好的共振。美联储降息预期持续升温，有望推动美元走弱，为以美元计价的有色金属打开上行空间。与此同时，宏观核心热点聚焦央行2025年四季度例会释放的宽松信号，会议明确2026年将延续适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度，市场预期首轮降准降息或于春节前落地。流动性宽松预期叠加商务部全力推进岁末消费促进工作，既抬升基本金属估值中枢，也为铅下游消费复苏注入信心。更具针对性的是，国内“以旧换新”政策的延续与“十五五”开局之年潜在的促消费举措，直接强化了铅下游蓄电池等领域的需求改善预期。此外，多地启动重污染天气应急响应，环保管控升级进一步强化供应收缩预期，成为短期宏观催化亮点。预计今日铅价或小涨。基本面，一方面，宏观流动性预期向好构成氛围支撑，人民币升值降低进口成本；另一方面，国内冬季环保高压导致再生铅主产区大规模限产，叠加废电瓶“原料荒”，从供应端对价格形成刚性驱动。然而，需求端“新旧分化”明显，传统汽车电池旺季托底，而电动自行车等领域表现疲软，高价原料进一步抑制下游采购热情。产业链利润向上游倾斜，行业龙头在主业稳健与套保浮亏的并存中艰难平衡。极低的社会库存，放大了任何供应扰动对价格的影响。综合来看，铅价在供应收缩的强现实与需求成色的弱现实之间博弈，预计短期将维持区间震荡偏强格局，但能否有效突破上方阻力，仍需观察环保限产持续时间与终端需求的真实复苏力度。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队)

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