（来源：市场星报）

周三，A股市场早盘呈现窄幅震荡格局，多空双方博弈较为温和，三大指数在震荡中逐步实现集体翻红。截至收盘，沪指涨0.53%，收报3940.95点，日线六连阳；深证成指涨0.88%，收报13486.42点；创业板指涨0.77%，收报3229.58点。沪深两市成交额18803亿元，较周二小幅缩量196亿元。      

回顾近期市场持续的回升，主要还是几个核心的因素提振：

一是海外流动性担忧的显著放缓。近期海外流动性预期逐步明朗，市场对流动性收紧的担忧大幅减轻，为A股市场的反弹创造了有利的外部环境；

二是人民币持续升值的提振。近期，人民币汇率持续走强，不仅增强了市场对跨境资金流动的信心，也进一步提升了A股资产的吸引力；

三是年末效应的提振。A股市场素有的“年末效应”或“春季躁动”预期，也在情绪上为市场提供了支撑。

值得注意的是，六连阳之下，市场此轮反弹一度超过110点，也重新回到此前下跌的起点位置。在此之下，市场可能比较关心的是，还能涨吗？综合看，我们认为，短期市场大概率仍有上冲动力，但上涨空间或相对有限，难以实现持续性的大幅拉升。

一方面，当前市场的反弹更多依赖存量资金的博弈，增量资金入场迹象并不明显。尽管海外流动性担忧有所缓解，但从市场成交量来看，并未出现显著放大的情况，存量资金的腾挪转移难以支撑市场形成全面上涨的行情，更多还是结构性机会的演绎。

另一方面，外部市场环境的短期变化也可能对A股形成一定扰动。海外市场即将进入圣诞节假期休市时段，海外资金的交易活跃度将大幅下降。在此背景下，跨境资金的流动可能趋于平缓，难以给A股市场带来持续的资金增量支撑。

技术面上，市场延续反弹，三大指数全线收红。其中沪指实现6连阳并站上了12月8日高点3936点，短线先行关注5日线即可，在被有效跌破以前，短线仍以震荡向上的反弹结构看待。不过需注意的是，虽然周三热点轮番活跃，但整体量能未能进一步放大，若后市没有足够增量资金驰援下，想要维持连续普涨难度较大。

具体操作层面，建议投资者聚焦结构性机会，重点关注业绩确定性强、估值处于合理区间的优质标的，尤其是那些受益于产业政策支持、行业景气度处于上行周期的细分领域龙头股，在控制风险的前提下把握阶段性的投资机会。