深圳市中金岭南有色金属股份有限公司（证券代码：000060，以下简称“中金岭南”）于2025年12月22日召开第九届董事会第四十七次会议，审议通过《关于公司2026年度套期保值计划的议案》。公司拟投入不超过8亿元自有资金，针对铜、铅、锌等主要有色金属产品及原材料开展期货套期保值业务，以应对市场价格波动风险，该议案需提交股东大会审议。

多维度布局套期保值 覆盖全产业链风险

公告显示，本次套期保值业务覆盖公司及下属11家子公司，交易品种包括铜、铅、锌、铝、黄金、白银、焦炭等与生产经营高度相关的商品。公司根据不同业务板块特点制定差异化保值策略，具体如下：

值得注意的是，公司针对不同业务类型设置差异化保值比例，其中贸易类业务保值比例普遍高于生产型业务，如南沙国际贸易公司金属贸易品种保值比例达70%，而山东铜业公司阴极铜产品保值比例仅为20%。

8亿元保证金循环使用 构建多重风控体系

公司明确本次套期保值资金全部来源于自有资金，不涉及募集资金或信贷资金，保证金上限为8亿元，在额度内可循环使用。为防范金融衍生品交易风险，公司建立了“双后台监督+独立风控”的多层次风险管控体系：

• 岗位分离：设置专职风控人员与合规检查人员，独立于业务部门，直接对总裁负责
• 全程监控：实施事前审批、事中监控、事后审计的全流程风险管理
• 双线报告：供应链事业部与风控部门分别提交业务报告与风控报告
• 信息保密：建立期货交易数据保密机制，严防敏感信息泄露

公司表示，套期保值业务严格遵循“现货驱动”原则，期货头寸与现货敞口相匹配，禁止从事投机交易。财务部门将按照《企业会计准则第24号》等规定进行会计处理，确保信息披露真实准确。

应对价格波动挑战 保障经营业绩稳定

作为国内有色金属行业龙头企业，中金岭南主营铜铅锌等金属的采选冶炼业务，2024年相关产品营收占比超过85%。近年来受全球经济周期、地缘政治等因素影响，有色金属价格波动率攀升，2025年LME锌价年内波幅达32%，对公司经营稳定性构成挑战。

此次大规模套期保值计划的实施，预计将有效平抑价格波动对业绩的冲击。据测算，按2025年公司自产矿产量及当前市场价格计算，50%比例的保值覆盖可锁定约12亿元毛利，占公司年度利润目标的35%左右。该议案尚需提交2026年第一次临时股东大会审议，如获通过，将自股东大会批准之日起12个月内执行。

业内分析人士指出，在有色金属价格周期性波动加剧的背景下，中金岭南通过精细化套期保值操作，有助于增强经营业绩的可预测性，为长期发展奠定稳健基础。

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