每经记者｜李蕾    每经编辑｜彭水萍    

临近年末，A500ETF被各路资金扎堆抢筹，热度居高不下。

据Wind数据，全市场挂钩中证A500指数的ETF共有42只，总规模已经突破2600亿元，并且还在快速增加中。近一周，A500ETF净流入就达到385.29亿元，其中12月17日和12月22日这两天净流入都超过100亿元。

头部产品的规模增加相当显著。截至12月22日，全市场共有8只A500ETF规模突破百亿元。其中，A500ETF华泰柏瑞以419.75亿元的规模位列第一，也是跟踪该指数首只超400亿元的ETF。另外，近几日多只其他公司旗下的A500ETF规模增速也非常快，南方基金、国泰基金、华夏基金旗下产品已先后突破300亿元大关。

那么到底是谁在买买买？有市场观点认为，险资、头部券商自营、银行理财子公司等都可能是本轮大举买入A500ETF的机构。也有大型基金公司人士对《每日经济新闻》记者分析称，去年以来，多项政策密集发布，为险资入市打开了更大的空间。今年以来，险资用实际行动投票，将最多的筹码分配给中证A500而非沪深300，这绝非偶然，背后折射出来的是核心资产的“再定价”。

临近年末，作为市场上主要的宽基指数之一，中证A500指数持续获得资金高度关注，A500ETF也成为各路资金抢筹的对象。

以今日（12月23日）的成交情况为例，根据Wind数据，全市场宽基ETF中，成交额排名前五的都是A500ETF，其中有4只单日成交额破百亿元，A500ETF华泰柏瑞以147.12亿元排在榜首，带动全市场A500ETF总成交额持续突破，成为年末资金抢筹的核心标的。

资金流入情况则更加直观。截至12月22日，全市场跟踪中证A500指数的42只ETF总规模已经突破2600亿元，达到2618.92亿元。尤其是进入12月，A500ETF已经“吸金”超过600亿元，仅近一周就净流入385.29亿元，显示出资金对中证A500指数的配置热情正在全面升温。

从单只产品的情况来看，目前全市场共有8只百亿级别的A500ETF，其中规模最大的就是前文提到的A500ETF华泰柏瑞。该产品进入12月之后展现了强大的吸金能力，根据Wind数据，A500ETF华泰柏瑞在12月的净流入额为152.08亿元，年内净流入201.07亿元。12月11日，该产品刚刚突破300亿元大关，12月19日又一举跃上400亿元台阶，成为全市场跟踪中证A500指数的ETF中首只超400亿元的产品。

不过，12月净流入额最大的并不是该产品，而是A500ETF南方，本月净流入174.43亿元，最新规模也直逼400亿元大关，有望成为第二只400亿级的A500ETF。

另外，国泰基金和华夏基金旗下的A500ETF产品本月净流入也都超过100亿元，这两只产品目前规模也已突破300亿元。

从总规模来看，百亿级的A500ETF还有易方达、广发、富国、嘉实等公司旗下的产品。

随着A500ETF近期成为市场焦点，一个问题随之而来：A500为何如此受到资金青睐？背后的原因是什么？

《每日经济新闻》记者采访发现，业内对此也有多重解读。

首先，有业内人士指出，A500ETF的放量行情背后，实则是一场年末基金规模排位赛的激烈角逐。有传闻称部分券商作为基金公司股东，还针对性下达了排他性冲量指令，将规模冲刺资源全部向自家公募旗下的产品倾斜。

其次，有市场消息称“A500ETF期权有可能会在明年1、2月推出”，记者也从业内了解到，各家机构都在密切关注。对于跟踪同一指数的ETF产品而言，能否纳入期权标的池，可能关系到产品的流动性溢价与长期生命力。在当前全市场40多只A500ETF同台竞技的格局下，谁能抢占规模与流动性的先机，谁就更有机会跻身期权标的名单，这或许也成为驱动头部机构全力冲量的重要推手之一。

有大型公募人士表示，相关传闻已经传了一年了：“如果股指期权推出来，大家肯定都想成为标的，但只有规模排名靠前的才能作为标的，所以可能都在卷。如果能被纳入期权标的，那就真的是能强者恒强。”

此外，还有专业人士从市场需求和中证A500指数的特点等角度进行分析。华夏基金表示，中证A500能从众多指数中脱颖而出，成为近期资金的“首要选择”，或源于其独特的编制规则与当下市场环境的完美契合。比如，中证A500定位精准，填补核心资产空白；行业分布均衡，符合时代发展；另外，流动性好容量大，能够承接险资等大体量资金的进出，而不至于对股价造成过度冲击，是良好的机构配置型工具。

国泰基金则指出，12月以来，中证A500ETF交投持续活跃，吸引大规模资金流入，一方面可能是受跨年行情预期催化，随着国内外货币政策宽松预期增强，市场看好跨年至明年一季度的流动性环境，资金提前布局宽基以把握市场反弹窗口。另一方面，中长期资金入市节奏加快，险资下调股票投资风险因子为市场提供潜在增量资金，以中证A500为代表的宽基ETF契合中长期资金“均衡配置”与“分散风险”的需求，或更能代表A股市场全貌。此外，部分中证A500ETF采用0.15%管理费+0.05%托管费的低成本结构，远低于主动基金，长期复利效应显著，吸引个人与机构长期持有。

排排网财富公募产品运营曾方芳也对《每日经济新闻》记者分析称，年末投资机构有较强烈的维稳投资组合的需求。前期科技成长板块涨幅较大、估值偏高，而中证A500指数行业分布均衡，兼顾传统行业龙头和新经济领域，而且相比沪深300指数，对单一行业依赖度更低，契合机构资金“均衡配置”与“分散风险”需求，因此成为机构进行“高低切换”、优化持仓的优选工具。

那么是谁在买买买？市场多方消息显示，险资买入的可能性较大，头部券商自营、银行理财子公司等也可能是本轮大举买入A500ETF的机构。

曾方芳指出，此轮买入的主力或是以保险资金为代表的机构资金。12月初，监管下调了保险公司股票投资的风险因子，这直接降低了险资投资A股的成本，为其增配权益资产打开了空间。

外资机构或看好中A500指数的估值性价比，其成分股多兼具成长弹性与安全边际，也可能选择买入。

此外，银行理财子公司与头部券商自营，或短期瞄准年末市场反弹窗口，长期看重指数对新质生产力的覆盖优势，而选择买入。

华夏基金也分析称，去年以来，多项政策密集发布，为险资入市打开了更大的空间。今年以来，险资用实际行动投票，将最多的筹码分配给中证A500而非沪深300，这绝非偶然，背后折射出来的是核心资产的“再定价”。

一方面是“去旧”，传统代表大盘蓝筹的沪深300指数，险资持仓减少了约15.5亿份；代表大盘核心龙头的中证A50指数，持仓也减少了约14.97亿份。另一方面是“注新”，资金明显流向了更能代表中国经济转型和新兴增长动力的方向。除了中证A500获得巨量增持外，代表港股科技龙头的港股互联网（增45.76亿份）、代表高端先进制造与硬科技的创业板指（增13.63亿份）和科创创业50（增8.36亿份）均获得显著加仓。

“这种‘减持传统大盘，增持新兴宽基’的操作，凸显出险资的配置风格正从单纯追求低估值、高股息，转向更加均衡地布局具有高成长性的新核心资产。”华夏基金表示。

封面图片来源：视觉中国-VCG111361568739