研报掘金丨长江证券：维持恒立液压“买入”评级，国产替代持续加速_热点

研报掘金丨长江证券：维持恒立液压“买入”评级，国产替代持续加速

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2025-12-23 16:48:56

格隆汇12月23日｜长江证券研报指出，恒立液压作为国内液压件龙头，2016-2021年期间，公司实现业绩、估值双击，股价最大涨幅超30倍，成长为工程机械行业白马代表。究其原因，核心因素在于：公司持续进行研发投入和技术积累，不断扩宽产品系列和下游应用，借助2016年后工程机械行业高景气周期的难得机遇期，成功实现从挖机油缸提份额，到挖机泵阀国产替代的成长动能加速，与此同时，平台化发展持续拓展非挖业务贡献增量。公司挖机业务有望在行业周期上行趋势下快速增长，非标业务平台化发展有望持续打开成长边界，国产替代持续加速。同时，公司布局丝杠、模组等精密传动产品，长期受益国产替代、人形机器人行业发展，打造新增长曲线。预计公司2025-2026年分别实现归母净利润29.37亿元、37.53亿元，对应PE分别为48倍、38倍，维持“买入”评级。

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