股指：

　　昨日，A股市场震荡上涨，创业板指数领涨。Wind全A上涨1.54%，成交额1.83 万亿元，中证1000指数下上涨1.49%，中证500指数上涨1.95%，沪深300指数上涨1.83%，上证50指数上涨1.25%。中央政治局会议召开，对2026年经济工作进行部署，预计中央经济工作会议也会在近期召开。提振内需仍是2026年经济工作的重心。本周同时将召开美联储议息会议，日本央行加息也可能在近期落地。近期政策的密集出台可能在短期内提振股指流动性、推升指数波动率。以AI为首的新质生产力仍是股指上涨的核心驱动，目前市场存在观望情绪。一方面，尽管相关科技题材业绩确定性较强，但产业链盈利模式尚未形成闭环，叠加目前偏高的估值，资本市场态度谨慎；另一方面，以消费和周期题材为首的传统经济领域仍然处在震荡复苏的过程中，尽管存在一些补涨的逻辑，但短期很难进入基本面牛市。这种分歧可能会随着2026年美联储降息路径的确定而逐步减小，目前市场风险偏好仍较低，指数震荡为主。

　　国债：

　　国债期货收盘，30年期主力合约涨0.63%，10年期主力合约涨0.1%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。中国央行12月17日开展468亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%。据qeubee统计，公开市场有1898亿元逆回购到期，实现净回笼1430亿元。资金面来看，DR001下行0.11BP至1.27%，DR007下行0.65BP至1.44%。中央经济工作会议定调明年继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，但同时强调把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，预计2026年大方向保持稳中偏松的情况下降息操作偏谨慎。短期来看，资金合理充裕的同时，经济企稳回升，物价回暖，债市震荡格局难改。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡偏强，现货白银大涨3.82%至66.173美元/盎司，价格续创历史新高，铂钯冲高回落，金银比降至65.4附近，铂钯价差扩大至265美元/盎司附近。美联储理事沃勒表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间，但无需急于行动，将以稳步、渐进方式把利率引向中性。地缘政治方面，特朗普威胁对俄新制裁；有媒体报导，美国和俄罗斯官员预计将于本周末在美国迈阿密举行会晤。宽松氛围下黄金价格保持偏强走势，市场预期日央行加息被充分消化，笔者认为仍需谨慎，关注短期关注金价能否快速突破前期历史新高。银铂钯仍保持强势，黄金强势给了市场做多银铂钯的“底气”，但也要防止市场过热下出现快速调整的异动，追高宜谨慎。