（来源：新农观）

来源：新农观

备受关注的12月16日在辽宁的进口玉米拍卖终于落下帷幕了，拍卖结果再次令市场咋舌。

共拍卖约10.3万吨，2021年产美国转基因玉米，底价为2000元/吨，全部成交，并且平均溢价为80元/吨。

再加上运费等七七八八的费用，综合算下来比当前玉米的收购价格要低。

这个结果一出来，玉米市场就又坐不住了，有看涨的，也有看跌的。

但综合来看，我认为它是一个偏利空的信号。

为什么呢？

从成交来看，全部成交通常有两种情况：

一种是说明市场有需求。

因为拍卖的是转基因玉米，而且是定向邀约，其目标只能是饲料企业，作为饲料掺混使用。

另一种则是因为价格低，所以参与度高。

而溢价成交，一方面说明参拍方积极，但另一方面也说明底价较低，所以给拍卖溢价留出了空间。

而且我们之前说过，参考前一轮进口玉米拍卖，拍卖的重点并不在于溢价还是什么，而在于拍卖的持续性以及拍卖的数量。

以上一轮进口拍卖为例，第一次开拍时也是全部成交，且大幅溢价，但是随着拍卖的持续，就开始转为利空了。

所以本轮进口玉米拍卖和我们之前预计得差不多，并不是要大跌的信号，但却是回调的信号。

第一，短期看成交率高以及高溢价好像是提振了玉米情绪，但把战线拉长就会发现，它强化了玉米的利空。

就像前面说的，重点不是溢价了多少，而是其持续性，以及最后算下来来综合成本依然要低于市场价格。

尤其再配合上当前的卖压，就更加加剧了玉米回调的趋势。

第二，它起到一个增加供应，平稳粮价的作用。

前段时间东北玉米逆势上涨，一部分原因是华北黄淮质量分化，使得东北玉米需求提前增加，另一部分原因则是阶段性供不应求，把玉米给推高了。

当然这供不应求有多方面的原因，有物流的原因，也有合同订单的原因，也有国储收购的原因等等，但进口拍卖的开拍，其目的只有一个，即增加市场玉米供应。

而大家也都知道，自玉米上涨以后，无论是深加工还是饲料企业收购玉米的动力明显下降，现在是售粮旺季，旺季都接不住，那到后面就更接不住了。

所以增加供应也有平稳价格之意。

再加上当前东北售粮进度约4成，相当于还有6成的卖压要释放。之前玉米连续上涨，持粮主体有一定惜售情绪，但随着进口拍卖的持续，惜售情绪将有所松动。

那么短时玉米可能尚能坚挺，但把时间稍微拉长，此次拍卖或将成为玉米回调的触发因素。

而受此影响，今日玉米期货从01到11是全线下跌，其中最风雨飘摇的03合约已经跌到了2200的边缘了，可见也是利空正在增加。

也正如我们之前所预期，玉米回调是大概率事件，而且玉米也需要一个回调的过程，来释放掉压力。

也只有把压力释放掉以后，才能再次轻装上阵。