转自：扬子晚报

周四到周五早盘，市场的恐慌很一致，AI硬件涨了一整年，估值顶到天花板，那明年政策力度会不会“低于预期”？全球市场短线转冷，量化资金频繁抽水。于是早盘，指数直接被砸到“技术破位边缘”。

但这一次，托底方式明显变了。

前11个月外贸顺差破1万亿美元，人民币汇率强势升破7.05这意味着中国资产的“流动性底”正在抬高，耐心资本有了更强的出手安全垫。

很多人以为，护盘=银行。但今天耐心资本给出了完全不同的答案：高股息和资产端改善，成为新的“压舱石”。科技方向不再追高AI硬件而是切向更长周期、更低波动的科技基础设施。

这正是市场风格切换的信号。

今天核聚变和电网设备是异军突起的，板块内部辨识度比较高的涨幅都是比较可观的，政策面上，也是可以关注到十五五”规划建议，其中首次将“建设能源强国”作为一个独立的战略目标提出，标志着中国能源战略的重大升级，是给核电和电网定了一个基调。

同时昨天英伟达还准备举办数据中心电力短缺峰会，探讨美国AI所面临的能源瓶颈问题。加上之前我们提到的中法核能合作，最近会有很多核聚变项目处于招标阶段，对于相关产业链未来的业绩是存在一定预期的。

国电南瑞(研究案例，非投资建议)吃到的就是三重红利，新型电力系统加速落地，核聚变、商业航天带来的电网数字化需求，以及国资背景下的订单可视性强。

之前也是经过了比较长时间的回调，近期也是企稳开始有反转的迹象了，昨天在市场情绪不理想的情况下，其实就有尝试上攻的动作，不过还是受到市场环境的影响，收了一根上影线，今天在整体情绪回暖的情况下，也是进一步放量，站上五日线。

从板块概念上说，也是贴合了核能核电和电网设备这两个今天市场的强势板块，而且作为一个大市值国字头的标的，走势可能也会相对稳健一些，后续还是可以持续观察的。

（本图表仅为历史案例展示与教学之用，并非未来走势信号，仅供参考，不构成投资建议。）

金山办公(研究案例，非投资建议)的逻辑也非常清晰，AI从“算力竞赛”转向“办公应用落地”，政企数字化、国产软件替代仍在加速，现金流稳，业绩能穿越周期。

这也是少数能同时被“耐心资本和动量资金”接受的科技标的。

其实我们可以观察到，之前也是经历了比较长时间的回调，而且昨天尾盘两点半之后是出现了一波放量下杀的，一定程度上，也是释放了一些短期的恐慌资金，今天一开盘，就是走了一个明显的修复。今天也是上穿了五日线，接下来要观察二十日均线的压制。

（本图表仅为历史案例展示与教学之用，并非未来走势信号，仅供参考，不构成投资建议。）

总体而言，今天整个盘面是比较明显回暖的，放量了2351亿，整体情绪上还是不错的，除去st之外，今天有77家涨停。从这个角度来看，还是做出了一定修复的，而且今天各大指数也都收红，还是可以关注周末会不会有消息面的催化。

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来源：扬子财富