（来源：北京商报）

冬日的北京，一场关于“钱”的对话温暖呈现。12月11日，由中外企业文化、北京商报社主办的2025年度北京商业品牌大会金融消费专题论坛在北京召开。“过去几年，买房几乎成了每个家庭的‘标配’，但现在，我们看到的是存款的‘搬家’，是资金流向的‘大迁徙’。”在以“居民财富迁徙与牛市财富‘钱’景”为主题的圆桌讨论环节，与会者感慨道。

过去几十年，房产曾是家庭财富的“锚”，而如今，一场财富迁徙已悄然启程。资金正从存款、房产中缓缓流出，流向理财、基金、保险等多元金融产品。在这场迁徙中，有人看到机遇，有人感到迷茫。如何在这场流动中把握方向？如何让财富不被波动吞噬？专业的引路机构，正成为这个时代不可或缺的“摆渡人”。

财富管理正向多元配置转型

当“存款搬家”从一个金融术语变成街头巷尾的热门话题，背后是一场关乎亿万家庭资产结构的深刻变革。

截至今年三季度末，银行理财市场存续规模突破32万亿元，达到32.13万亿元，这一数字不仅标志着理财公司承接居民财富的能力，更如同一面镜子，映照出社会心态与经济环境的变迁。人们为何将钱从“躺着”的存款中挪出？这不仅仅是追逐收益的冲动，更是一系列宏观与微观因素共振的结果。

谈及居民存款重新配置的深层动因，工银理财市场营销一部总经理宋禹君表示，这可能是多重因素共振的结果。一是，社会利率持续下行，当前国内存款利率下行，为实体经济发展提供支撑；二是，资本市场及大宗商品市场涌现多元投资机会，A股、港股，以及白银、铜等贵金属领域的机会，吸引居民寻求多样化投资以提升资产保值增值效率；三是，资管行业生态日趋丰富，理财公司等机构能够为客户提供完善的理财选择。

规模优势为理财行业带来了信心，也赋予了责任。宋禹君指出，当前银行理财产品存续规模已达32.13万亿元，规模优势显著。在此基础上，理财公司有信心也有意愿通过提供更优质的产品提升业绩回报，助力居民财富保值增值，让老百姓在理财中切实受益，这也是理财公司践行普惠金融大文章的重要使命。

然而，在追逐收益的牛市氛围里，另一种声音提醒着人们财富管理的多元维度。当话题转向储蓄类保险产品的独特价值时，北京人寿总精算师邵宁给出了一个超越短期波动的视角。邵宁表示，人寿保险具有独特价值。人寿保险相较于股票、债券等金融工具，其独特价值在于兼具风险保障与资产增值的双重功能，在提供意外、医疗、重疾等基础风险覆盖的同时，通过保险资金运用实现保单现金价值的长期复利增长，提供跨周期的稳健财富积累功能，在家庭综合资产规划中扮演不可替代的角色。

他进一步描述这种“不可替代性”的双重含义：一方面，人寿保险的保障功能在风险事件发生时能发挥经济补偿作用，当用户为家庭构筑了充足的防火墙后，就可以降低储蓄比例，拿出更多资金进行投资而无后顾之忧；另一方面，其长期稳健财富积累功能有效弱化了市场波动影响，成为家庭资产配置中的“压舱石”，更适合为教育、养老等人生刚需进行提前储备。

来自机构的“理性导航”

居民财富的迁徙巨轮已然起航，而承载这份信任与托付的金融机构，如何扮演好“护航者”的角色？

在论坛上，来自金融机构的嘉宾，分享了他们在实践中如何应对挑战、引导客户走向理性。

在金融科技助力下，如何让普通客户也可以得到千人千面的优质、适当服务？中信建投证券财富委副主任、零售客群发展中心负责人李响给出了公司层面的科技答案。“目前中信建投证券有三方面做法。一是重点打造‘灵犀平台’，为整个服务体系构建一个强大的‘智能大脑’；二是全面升级‘优问系统’，构建‘智能+人工’融合的客户服务响应机制。三是探索建设‘普惠中心’，构建长尾客群的集约化服务体系，打通CRM、集中交易等四大核心系统，建立统一客户ID，推动普惠数智平台落地，夯实底层技术基座。”李响介绍道。

然而，技术只是工具，牛市中更大的挑战在于人性的波动——“追涨杀跌”的非理性行为如何疏导。嘉实财富副总经理邝霞同样分享了公司层面的“方法论”。邝霞表示：“在嘉实财富，服务客户投资的起点应该是账户思维，我们会给客户提供一个基于客户需求驱动的产品货架，最后我们用持续陪伴的服务保证过程中的全程陪伴。”邝霞还提到，为了支持账户思维和客户需求驱动理念的兑现，嘉实财富打造了一个有保障、生息、增值三个不同功能区的产品货架。

理念和产品之后，最难的是在市场波动中的坚持。“虽说要坚持自己账户配置的初心，但面对市场波动，其实很难实现。嘉实财富有一句名言叫‘好金融常陪伴’，通过嘉享会、万里行、网上沙龙线上线下的陪伴，不断把专业的账户思维、产品货架以及配置的理念带到客户的身边，直到账户投资目标的实现。”邝霞说道。

京东科技旗下京东肯特瑞相关负责人在圆桌讨论环节表示：“互联网年轻投资者的典型特征是习惯了股票等的高波动，对基金的‘慢收益’缺乏耐心，还容易追涨杀跌。”对此，京东肯特瑞的破局思路是用这类群体熟悉的语言和场景开展投教，用数据和案例建立信任。

背靠京东数亿用户，肯特瑞通过数据洞察，满足海量互联网用户的多样化需求，基金投顾服务做到“千人千面”。前述相关负责人表示，实现这一服务的核心是通过数据洞察实现“精准匹配”，是“懂客户、懂资产、投顾优化”的技术逻辑。

另外，在牛市氛围中，保险公司也面临考验，即如何平衡客户对高收益产品的渴望与保险保障的初心。北京人寿总精算师邵宁表示，在追求收益的牛市氛围里，寿险公司应从几个方面更好满足客户需求。一是加强消费者权益保护，将适当的产品卖给适当的客户；二是做好保险资金的投资，适时适度增加权益类资产配置的同时拓宽保险资金运作领域，服务实体经济；三是坚持客户需求导向，保障型产品和理财型产品并举，不能片面强调寿险产品的理财功能而忽视了保障功能。

配置智慧如何“穿越周期”

面对纷繁的产品与波动的市场，普通投资者究竟该如何迈出第一步，又该如何构建能够穿越周期的资产配置方案？论坛上，业内人士化身“参谋”，给出了具体建议。

对于刚刚从存款迁移出来、风险偏好极低的“新手”，理财净值化带来的波动是他们需要面对的第一课。据了解，理财公司提供了从低风险到中高风险全谱系的产品，投资者关键是做好风险的匹配。从大财富管理板块定位来看，理财产品以低波动、稳健为特征，在为客户创造较好业绩回报的同时，能够较好控制回撤。“基于这一定位，对转入理财的客户，我们优先推荐低风险产品。”宋禹君强调。

宋禹君进一步科普了理财产品的风险谱系，为投资者提供了清晰的“地图”：理财行业现行产品风险等级分为R1至R5五级，数字越大风险等级越高，反之则越低。目前，多数理财公司尤其是工银理财等头部机构，已实现全风险等级、全期限、全策略、全底层资产的产品布局。其中，入门级的R1产品最适配存款迁移客户，可在保障本金安全的前提下实现稳健收益。

而对于那些愿意承担稍高风险以换取更高收益的客户，宋禹君也指出了进阶选择：除R1产品外，纯债类和“固收+”产品也是风险偏高客户的可选产品。宋禹君表示，理财公司作为全牌照机构，固收增强产品的可投资品类十分齐全，除A股、港股外，还覆盖优先股、REITs、美股美债、大宗商品及期货期权等标的，通过充分分散风险，实现收益的增强与增厚。

在牛市背景下，基于保险能够提供的增长机会，一个家庭又该分配多少资产在该类产品上？显然，用户离不开一份兼具原则性与灵活性的方案。邵宁就家庭保险资产配置给出建议，他表示，以家庭年收入为核心测算基准，多数普通家庭可以拿出5%—10%优先用于配置高杠杆保障型产品，包括重疾险弥补大病导致的收入损失与康复成本、百万医疗险解决大额医疗开支风险、定期寿险保障家庭经济支柱的债务与责任，覆盖核心风险。

在此基础上，配置可以随着家庭生命周期和财力动态调整。“在基础保障配置完善的前提下，可以结合生命周期、资产结构及负债情况等因素进行匹配长期规划的保险配置。有一定经济实力的中年期家庭，保费比例可提升至12%—15%，配置‘保证+浮动’理财类寿险产品，匹配子女教育、养老规划。例如分红型终身寿险，保证部分有固定的保险金给付和现金价值，分红部分可以分享寿险公司经营成果，具备一定的收益上行空间。进入老年期后，建议侧重配置一些能够提供稳定现金流的保险产品，如养老年金保险，确保晚年生活有稳定的经济来源。”邵宁表示。

不难发现，业内人士的建议共同指向一个核心：成功的财富管理不是追逐短期风口，而是基于个人风险承受能力、家庭生命周期和长期财务目标的系统性规划。在居民财富迁徙的宏大叙事中，这些具体的建议如同一个清晰的“资产罗盘”，帮助每一个家庭在充满机遇与挑战的航程中，找到属于自己的方向。

北京商报记者 胡永新