中国铁路物资股份有限公司（证券代码：000927，简称“中国铁物”）12月12日发布公告称，公司第九届董事会第十一次会议审议通过议案，批准全资子公司中铁油料集团有限公司（简称“油料集团”）2026年度开展原油期货套期保值业务。该业务旨在通过上海国际能源交易中心原油期货工具对冲成品油库存价格波动风险，任一时点保证金占用上限为5000万元，资金来源为自有资金并可循环使用。

业务背景与操作框架

作为中国铁物核心业务板块，油料集团长期经营成品油供应链业务，为保障客户持续供应需求需维持常态化库存，因此面临显著的成品油价格波动风险。公告显示，此次套期保值业务将严格遵循“现货敞口匹配”原则，仅通过原油期货对现有存货进行价格风险管理，不涉及投机交易。

具体操作方案显示，油料集团将在2026年1月1日至12月31日期间，在上海国际能源交易中心开展原油期货交易。业务资金全部来源于自有资金，不涉及募集资金使用，且保证金实际占用金额将严格控制在5000万元以内，在期限内可循环使用。公司强调，该额度与油料集团的资金实力、风险控制能力及现货经营规模相匹配。

审议程序与决策合规性

公告披露，该议案已通过公司董事会审计与风险控制委员会前置审议，并经第九届董事会第十一次会议表决通过。根据《公司章程》及相关规定，该事项属于董事会审批权限范围，无需提交股东大会审议。中国铁物表示，此举旨在提高决策效率，确保套期保值业务及时响应市场变化。

风险防控体系构建

针对期货交易潜在风险，公司从制度、组织、技术等多维度建立防控机制：

风险类型与对应控制措施

组织保障体系

公司构建“总部统筹+子公司执行”的二级管理架构：总部负责制度制定、额度审批及监督检查；油料集团设立专职套保业务部，配备期货从业资格人员6名，其中3人具备5年以上能源衍生品交易经验。同时建立“周度风险报告+月度效果评估”机制，确保业务全程可控。

财务影响与战略意义

中国铁物表示，开展原油期货套期保值业务有助于稳定成品油库存估值，降低价格波动对经营业绩的冲击，提升盈利预测的确定性。根据公告，公司已按照《企业会计准则第24号——套期会计》制定核算方案，将套期工具公允价值变动与被套期项目价值变动进行联动处理，确保财务信息真实反映套保效果。

此次业务获批标志着中国铁物在大宗商品风险管理领域的专业化升级，为其在能源供应链服务领域的稳健经营提供重要保障。市场分析认为，在当前国际油价波动加剧背景下，该举措有助于增强公司抵御周期波动能力，为同行业企业开展风险管理提供参考范例。

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