炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源 | 独角金融

　　作者|郑理

　　近日，瑞泰人寿保险有限公司（下称“瑞泰人寿”）新任总经理任职资格获批，蔡廉和受瑞泰人寿外资股东耆卫人寿保险（南非）有限公司（下称“耆卫人寿”）聘任，成为该公司“新帅”。早在2024年8月，市场就有消息称，耆卫人寿或将提名蔡廉和拟任总经理，监管批复最终在12月5日落地，结束了总经理人选近2年空悬状态。

　　此次人事落地，标志着瑞泰人寿核心管理层完成新一轮更替。早在2024年8月，吴德生已履新该公司董事长。随着蔡廉和正式上任，这家中外合资寿险公司“一二把手”均已就位。

　　保险公司高管的稳定与专业匹配，是公司战略延续性和经营稳健性的重要保障。而从2024年开始，瑞泰人寿高管团队密集变更，同时管理层重组，发生在公司业绩承压、投资收益率下滑的背景之下。核心高管配齐后，能否带领公司扭转局面，成为行业关注的焦点。

　　1

　　总经理空缺近两年终落地，
精算专家执掌跨界经验丰富

　　新任总经理蔡廉和（英文名：CAI LIAN HE），加拿大籍，拥有理学学士学位，不仅是一位资深的精算专家，且兼具中国精算师与北美精算师资质、中国精算师协会创始会员，更是一位横跨两岸市场、经验丰富的保险业“老将”。

　　早年间，他曾供职于包括美国友邦保险上海分公司、加拿大宏利保险资深精算师，美国再保险集团台湾分公司精算总监，海尔纽约人寿市场及产品开发总监、精算责任人，在此期间积累了国际化的精算与产品研发经验。

　　此外，蔡廉和在国内保险行业的丰富经验同样不容小觑，曾任职华泰人寿副总经理、总精算师；中华联合人寿副总经理兼总精算师、账务负责人；招商信诺副总经理、总精算师。兼首席市场官；汇丰人寿副总经理、北京分公司总经理等职务。

　　图源：罐头图库

　　2023年4月，蔡廉和加盟汇丰人寿，在此期间主要负责该产品部、健康险事业部和互联网事业部管理工作，并全面主持北京分公司的各项工作。仅在汇丰人寿任职一年后，蔡廉和于2024年二季度开始，卸任汇丰人寿副总经理、北京分公司总经理。

　　2024年7月，蔡廉和从汇丰人寿跳槽至瑞泰人寿，接替此前由副总经理陶耀辉代理的公司负责人职责。据媒体报道，蔡廉和系瑞泰人寿外资股东南非耆卫集团提名聘任，拟任公司总经理，特殊原因其任职资格于2025年12月5日获监管核准。这意味着加入公司一年后，其身份也从此前的副总经理正式切换为总经理。

　　图源：官网

　　目前，公司现任领导班子由8人组成，董事由5人组成。其中，董事长为吴德生，总经理蔡廉和，副总经理、首席投资官为陶耀辉，副总经理、运营及信息技术负责人施洪琦、财务负责人（临时）顾谦。此外，还包括总经理助理兼浙江分公司总经理严国超，董事会秘书房黎，审计责任人张大治，以及首席合规官、首席风险官栾静波。

　　2

　　核心高管团队精简至8人，关键岗位仍待补位
值得注意的是，自2024年开始，瑞泰人寿高管更迭较为密集，高管人数已由10人精简至8人。上述高管中，除了总经理一职外，董事长、副总经理、审计责任人、合规负责人与首席风险官、财务负责人均有更迭。其中，原副总经理团队中3位目前仅剩下两位留任。

　　先是2024年1月初总经理ABDULLAH OMER（马富贵）因合同到期离任；马富贵离任后由陶耀辉出任临时负责人；随后在同年8月，吴德生接替陈景东成为新任董事长。

　　马富贵是瑞泰人寿第六任总经理，也是自2004年成立以来任职时间最长的一位总经理。在马富贵之前，瑞泰人寿还经历过谭广能、洪令德、丁瑞德、欧海龙、曾冬漉时代。

　　2004年瑞泰人寿成立后，首任总经理为曾冬漉，其于2006年离任。第二任总经理欧海龙是澳大利亚人，其2007年在任一年，后因外资股东的变化，新的外资股东委派丁瑞德接替了欧海龙职务担任总经理，而丁瑞德于2009年6月离任。继任者洪令德是截至目前在任时间仅次于马富贵的总经理，其在瑞泰人寿担任总经理近5年时间。

　　图源：罐头图库

　　董事长吴德生出生于1969年，曾任中美大都会人寿总助、董秘和长江财险副总经理等职务。前任董事长陈景东1965年出生，曾于国电资本、国能资本担任董事长等重要职务。

　　2025年11月，原副总经理、总精算师兼财务负责人邱欣欣离任，其简历已从官网撤下，合规负责人与首席风险官职务由栾静波接掌，公司任命11月份加入公司的GU QIAN（顾谦）为临时财务负责人。

　　从官方信息看，截至目前，公司财务负责人以及总精算师尚未有正式人选，这或将成为新管理层需优先解决的关键岗位配置问题。

　　邱欣欣自2024年4月加入瑞泰人寿，先后担任公司临时财务负责人、首席风险官、副总经理、总精算师、财务负责人，负责公司产品开发、精算和再保险、健康险、财务管理等工作。而身兼多职的邱欣欣，仅在瑞泰人寿任职一年半便戛然而止。

　　邱欣欣离任后，目前有两名副总经理包括陶耀辉和施洪琦，其中，陶耀辉还担任首席投资官陶耀辉，施洪琦系运营及信息技术负责人。

　　陶耀辉加入瑞泰人寿前，曾担任中英人寿财务部助理总经理、国电资本财务管理部经理、产融结合与市场营销部经理。2016年12月，陶耀辉进入瑞泰人寿，曾任董事会董事、财务负责人、首席投资官，2024年1月1日起，身份为副总经理的陶耀辉担任公司临时负责人，接替马富贵总经理职务。

　　根据《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》，临时负责人期限不得超过6个月，而陶耀辉担任公司临时负责人也在2024年6月底到期。

　　施洪琦2020年11月进入瑞泰人寿。加入公司前，其曾经在民生人寿担任信息技术部总经理、利安人寿信息技术部总经理、光大永明人寿信息技术部总经理、长城人寿总经理助理。

　　除上述几位高管外，该公司现任领导班子由8人组成，还包括总经理助理兼浙江分公司总经理严国超，董事会秘书房黎，审计责任人张大治，以及首席合规官、首席风险官栾静波。

　　5名董事成员中，包括吴德生、刘畅、刘珅以及两名南非国籍人士组成，仅南非国籍一位董事于2019年担任公司董事，其余4位均于2024年开始担任。

　　3

　　业绩亏损2年9个月，
风险综合评级从BB升至B级

　　瑞泰人寿成立于2004年1月，是第一家总部设在北京的合资寿险公司，注册资本18.71亿元。截至三季度末总资产140.37亿元，共设立7家省级分支机构。

　　成立之初，公司中资股东为北京市国有资产经营有限责任公司，外资股东则是瑞典斯堪的亚公共保险有限公司，持股比例各占50%。2010年，中方股东变更为国家能源集团资本控股有限公司（原国电资本控股有限公司）；2013年，外方股东也由斯堪的亚保险变更为耆卫人寿，中方股东与外方股东同样各占50%的持股比例。

　　随着股东结构变化以及监管政策趋严，公司业务重心也在不断调整。

　　成立之初，借助外方股东的专业经验，瑞泰人寿专注于投连险，曾是这一领域的先行者。2009年底，公司业务支柱转向万能险。有数据显示，2013年时，万能险保险收入占总保费规模的比例一度高达93.7%。随着监管政策收紧，万能险业务不断收缩，2015年下半年开始，重心转向保障型产品。

　　图源：罐头图库

　　寿险行业素有“七亏八盈”之说，而频繁的发展转向，也在一定程度上影响了瑞泰人寿盈利能力。直到成立后的第十一年，公司才首次实现盈利，不过次年又陷入亏损。

　　从历年披露数据可见，公司保险业务收入总体呈上升趋势，但盈利能力并不稳定。2018-2024年，公司实现保险业务收入分别为5.57亿元、6.65亿元、8.11亿元、12.26亿元、18亿元、15.97亿元、16.03亿元；同期的净利润分别为0.02亿元、0.06亿元、-1.21亿元、0.04亿元、0.05亿元、-1.42亿元、-1.88亿元，期间仅四年实现微薄盈利，2023年和2024年已经连续亏损3.36亿元。

　　进入2025年，亏损态势未见好转，今年前三季度保险业务收入12.82亿元，净亏损已扩大至7894.52万元。

　　资深企业管理专家、高级经济师董鹏对《北京商报》表示，当前寿险行业竞争激烈，市场环境变化快，尤其在当前经济周期下，消费者对保险产品的需求结构发生变化，中小险企获客成本高企。

　　从退保金额来看，近几年该公司退保金整体变化不大。2024年退保金为0.65亿元，同比上升32.37%。2025年三季度综合退保率1.68%，略微高于上一季度的1.02%。

　　退保率最高的是瑞泰智慧人生-团体投资连结保险（B款），三季度退保率11%，前三季度退保率32%；其次是瑞泰财富工程-稳健人生投资连结保险（精英计划），退保率三季度为6%，前三季度为14%。

　　图源：三季度偿付能力报告

　　风险评级方面，2022年之前，公司风险综合评级（分类监管）始终维持在B级水平，自2023年-2024年，降为BBB级。2025年二季度风险综合评级结果从一季度BBB级升为BB级，评级结果的上升，意味着监管层对公司风险管理水平、资本实力以及经营稳健性的认可。

　　根据金融监督管理总局北京监管局发布的《2025年二季度风险综合评级结果》通报显示，公司保险业务风险、战略风险较大，流动性风险恶化，相关指标扣分较多，导致风险综合评级结果下调。

　　截至2025年第三季度末，瑞泰人寿综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率分别为197.08%、146.87%，较上季度末环比下降26.39个百分点和25.48个百分点，较2024年末分别减少55.78个百分点、49.21个百分点。而公司预计综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率在下季度继续下降，分别为180.34%、135.78%。

　　图源：三季度偿付能力报告

　　偿付能力下滑的主要原因，包括实际资本减少，主要源于本季度出现的浮亏，以及最低资本上升，主要受保险风险和信用风险对应的最低资本增加所致，部分影响被市场风险最低资本的下降所抵消。

　　瑞泰人寿投资收益自2021年后持续回升，2024年该公司共实现投资收益4.01亿元，同比增长48.21%。

　　但在市场整体交投环境较好情况下，公司投资端依然承压，前三季度投资收益率为2.5%，综合投资收益率为-0.11%。综合投资收益率为负，主要受第三季度为-2.07%影响，侵蚀了2025年前三季度综合投资收益率，暴露出公司在资产配置与市场把握上的压力。

　　图源：三季度偿付能力报告

　　瑞泰人寿高层“换血”基本告一段落，但前路并非坦途。在寿险行业市场分化加剧的当下，新任高管能否凭借其深厚的行业积淀与管理经验，带领这家中外合资险企驶出亏损泥潭，市场正拭目以待。